Giá vàng thế giới lao dốc mạnh, mất mốc 5.000 USD/ounce khi lạm phát Mỹ tăng nóng và Fed duy trì lãi suất cao, gây áp lực bán tháo trên thị trường.
Thị trường vàng thế giới vừa trải qua một phiên giao dịch đầy biến động khi giá kim loại quý này bất ngờ lao dốc mạnh, đánh mất các mốc hỗ trợ quan trọng.
Đáng chú ý, đây là lần hiếm hoi trong thời gian gần đây vàng xuyên thủng ngưỡng tâm lý 5.000 USD/ounce, khiến tâm lý nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn bao giờ hết.
Có nhiều nguyên nhân kết hợp dẫn đến cú giảm mạnh này, trong đó nổi bật là dữ liệu lạm phát Mỹ tăng nóng, lập trường chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), cùng với những biến động địa chính trị và thị trường tài chính toàn cầu.
Tính đến 9h11 sáng nay, giá vàng thế giới niêm yết quanh mức 4.846,9 USD/ounce, giảm sâu 159,5 USD so với một ngày trước đó.
Áp lực lớn từ lạm phát Mỹ tăng cao hơn kỳ vọng
Nguyên nhân trực tiếp và quan trọng nhất khiến giá vàng giảm mạnh đến từ báo cáo chỉ số giá sản xuất (PPI) của Mỹ trong tháng 2. Theo đó, PPI tăng tới 0,7% so với tháng trước, cao hơn nhiều so với mức dự báo 0,3% của các nhà kinh tế. Đây là mức tăng mạnh nhất trong nhiều tháng, cho thấy áp lực lạm phát trong nền kinh tế Mỹ đang nóng trở lại.
Không chỉ dừng lại ở chỉ số tổng thể, PPI lõi (loại trừ thực phẩm và năng lượng) cũng tăng 0,5%, vượt dự báo 0,3%. Tính theo năm, lạm phát sản xuất đã tăng 3,4%, mức cao nhất kể từ đầu năm 2025. Những con số này làm dấy lên lo ngại rằng lạm phát vẫn chưa được kiểm soát như kỳ vọng, buộc các nhà hoạch định chính sách phải duy trì lập trường thắt chặt lâu hơn.
Đối với vàng - vốn được xem là tài sản phòng hộ lạm phát - thông thường sẽ hưởng lợi khi giá cả tăng. Tuy nhiên, trong bối cảnh hiện tại, lạm phát cao lại kéo theo kỳ vọng lãi suất duy trì ở mức cao, điều này lại gây áp lực ngược lên giá vàng.
Fed giữ nguyên lãi suất và chưa vội nới lỏng
Cùng thời điểm công bố dữ liệu lạm phát, Fed đã kết thúc cuộc họp chính sách tiền tệ và quyết định giữ nguyên lãi suất trong khoảng 3,50% - 3,75%. Mặc dù cơ quan này vẫn phát tín hiệu có thể cắt giảm lãi suất trong tương lai, nhưng thời điểm nới lỏng có thể bị trì hoãn do áp lực lạm phát gia tăng.
Điều này khiến thị trường thất vọng, bởi trước đó nhiều nhà đầu tư kỳ vọng Fed sẽ phát tín hiệu “bồ câu” rõ ràng hơn. Thay vào đó, Fed tỏ ra thận trọng và nhấn mạnh nền kinh tế Mỹ vẫn đang tăng trưởng ổn định, thị trường lao động vững chắc, trong khi rủi ro lạm phát vẫn còn hiện hữu.
Giá vàng thế giới lao dốc mạnh, đánh mất mốc 5.000 USD/ounce trong phiên giao dịch đầy biến động. Ảnh: Phan Anh
Khi lãi suất duy trì ở mức cao, chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng – tài sản không sinh lãi - sẽ tăng lên. Điều này khiến dòng tiền có xu hướng rời khỏi vàng để chuyển sang các tài sản sinh lời tốt hơn như trái phiếu hoặc đồng USD.
Đồng USD mạnh lên và lợi suất trái phiếu tăng
Một yếu tố quan trọng khác góp phần kéo giá vàng đi xuống là sự tăng giá của đồng USD và lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ. Sau khi dữ liệu PPI được công bố, chỉ số USD Index đã bật tăng, trong khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm lên khoảng 4,2%.
Đồng USD mạnh khiến vàng - được định giá bằng USD - trở nên đắt đỏ hơn đối với nhà đầu tư quốc tế, từ đó làm giảm nhu cầu. Đồng thời, lợi suất trái phiếu tăng cũng khiến vàng kém hấp dẫn hơn do nhà đầu tư có thêm lựa chọn sinh lời an toàn.
Tác động từ căng thẳng địa chính trị và giá dầu
Thông thường, bất ổn địa chính trị như xung đột tại Trung Đông sẽ hỗ trợ giá vàng. Tuy nhiên, lần này thị trường lại phản ứng theo hướng khác. Cuộc chiến giữa các bên tại khu vực này đã khiến giá dầu tăng mạnh, kéo theo lo ngại lạm phát toàn cầu leo thang.
Chính yếu tố này lại gián tiếp gây bất lợi cho vàng, bởi nó củng cố quan điểm rằng các ngân hàng trung ương, đặc biệt là Fed, sẽ không vội nới lỏng chính sách tiền tệ. Khi kỳ vọng lãi suất cao kéo dài, vàng tiếp tục chịu áp lực bán ra.
Áp lực kỹ thuật và tâm lý thị trường
Việc vàng đánh mất mốc 5.000 USD/ounce có ý nghĩa rất lớn về mặt kỹ thuật. Đây là ngưỡng hỗ trợ tâm lý quan trọng, và khi bị xuyên thủng, các lệnh bán tự động đã được kích hoạt, khiến giá giảm sâu hơn.
Theo các chuyên gia phân tích, vùng hỗ trợ tiếp theo của vàng nằm quanh 4.800 USD/ounce và sâu hơn là 4.670 USD/ounce. Trong khi đó, để lấy lại đà tăng, vàng cần vượt trở lại vùng kháng cự 5.000 USD/ounce - điều hiện tại vẫn còn khá xa vời.
Ngoài ra, tâm lý thị trường cũng đang chuyển sang trạng thái “né rủi ro” đối với vàng trong ngắn hạn. Nhà đầu tư có xu hướng chốt lời sau giai đoạn tăng mạnh trước đó, kết hợp với những yếu tố vĩ mô bất lợi đã tạo nên làn sóng bán tháo.
