Xin chào, tôi có thể giúp gì cho bạn hôm nay?

Theo c&aacute;c chuy&ecirc;n gia quốc tế, đ&agrave; tăng gi&aacute; của v&agrave;ng đ&atilde; bước sang một giai đoạn mới với sự tham dự ng&agrave;y c&agrave;ng đ&ocirc;ng của c&aacute;c nh&agrave; đầu cơ, thậm ch&iacute; l&agrave; theo xu hướng FOMO, khiến gi&aacute; v&agrave;ng biến động mạnh hơn v&agrave; biến n&oacute; th&agrave;nh một quả bom hẹn giờ nếu nhu cầu sụt giảm hoặc khẩu vị rủi ro của c&aacute;c nh&agrave; đầu cơ thay đổi.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251023/images/vang-thoi20251023092513.jpg" style="height:375px; width:600px">

Gi&aacute; v&agrave;ng tăng nhanh v&igrave; đ&acirc;u?

Gi&aacute; v&agrave;ng đ&atilde; tăng 54% kể từ đầu năm v&agrave; đang hướng đến năm tăng gi&aacute; mạnh nhất kể từ năm 1979. Theo đ&oacute; gi&aacute; v&agrave;ng đ&atilde; nhanh ch&oacute;ng vượt qua c&aacute;c ngưỡng kh&aacute;ng cự t&acirc;m l&yacute; quan trọng ở mức 3.000 USD/ounce v&agrave;o th&aacute;ng 3 v&agrave; 4.000 USD v&agrave;o th&aacute;ng 10. Trong phi&ecirc;n giao dịch ng&agrave;y thứ Hai (20/10), gi&aacute; v&agrave;ng đ&atilde; đạt mức kỷ lục 4.381 USD/oz, mức m&agrave; &iacute;t ai dự đo&aacute;n được tại thời điểm một năm trước.

T&iacute;nh ra gi&aacute; v&agrave;ng đ&atilde; tăng gấp đ&ocirc;i trong hai năm qua, vượt qua mức cao nhất đ&atilde; điều chỉnh theo lạm ph&aacute;t năm 1980 do MKS PAMP t&iacute;nh to&aacute;n l&agrave; 3.590 USD/oz (mức cao danh nghĩa khi đ&oacute; l&agrave; 850 USD/oz).

Diễn biến n&agrave;y chắc chắn sẽ g&acirc;y nhiều bất ngờ cho c&aacute;c chuy&ecirc;n gia về v&agrave;ng sẽ tham dự Hiệp hội Thị trường V&agrave;ng thỏi London (LBMA) năm 2025 tại Nhật Bản v&agrave;o tuần tới khi m&agrave; c&aacute;ch đ&acirc;y một năm, tại Hội nghị LBMA năm 2024, họ chỉ d&aacute;m dự b&aacute;o gi&aacute; v&agrave;ng sẽ tăng l&ecirc;n mức 2.941 USD/oz v&agrave;o thời điểm n&agrave;y.

Theo c&aacute;c nh&agrave; ph&acirc;n t&iacute;ch, động lực th&uacute;c đẩy đ&agrave; tăng mạnh mẽ của gi&aacute; v&agrave;ng ch&iacute;nh l&agrave; căng thẳng ch&iacute;nh trị, bất ổn về thuế quan của Mỹ, ch&iacute;nh s&aacute;ch nới lỏng tiền tệ của c&aacute;c NHTW lớn. Tuy nhi&ecirc;n đ&agrave; tăng gi&aacute; của v&agrave;ng đ&atilde; bước sang một giai đoạn mới trong thời gian gần đ&acirc;y với sự tham gia ng&agrave;y c&agrave;ng đ&ocirc;ng của c&aacute;c nh&agrave; đầu cơ, thậm ch&iacute; l&agrave; l&agrave;n s&oacute;ng mua v&agrave;o do lo sợ bỏ lỡ cơ hội (FOMO).

Bởi t&iacute;nh ra gi&aacute; v&agrave;ng đ&atilde; tăng 20% ​​kể từ khi Cục Dự trữ Li&ecirc;n bang Hoa Kỳ (Fed) cắt giảm l&atilde;i suất v&agrave;o th&aacute;ng 9. Theo c&aacute;c nh&agrave; ph&acirc;n t&iacute;ch tại Oxford Economics, mức tăng n&agrave;y đ&atilde; vượt xa hiệu suất của v&agrave;ng trong hầu hết c&aacute;c chu kỳ nới lỏng gần đ&acirc;y của Fed.

&ldquo;Bản chất của đợt tăng gi&aacute; đ&atilde; thay đổi, giờ đ&acirc;y được th&uacute;c đẩy bởi c&aacute;c nh&agrave; đầu tư phương T&acirc;y thay v&igrave; những người mua thị trường mới nổi ki&ecirc;n định hơn trong hầu hết hai năm qua&rdquo;, John Reade - Chiến lược gia thị trường cấp cao tại Hội đồng V&agrave;ng Thế giới (WGC) cho biết. &ldquo;Điều n&agrave;y đồng nghĩa với việc gi&aacute; v&agrave;ng sẽ c&ograve;n biến động v&agrave; bất ổn hơn nữa&hellip;&rdquo;, &ocirc;ng n&oacute;i th&ecirc;m.

Tr&ecirc;n thực tế, sau khi đạt được rất nhiều cột mốc quan trọng, gi&aacute; v&agrave;ng đ&atilde; chứng kiến ​​đợt b&aacute;n th&aacute;o mạnh mẽ trong phi&ecirc;n giao dịch ng&agrave;y thứ Ba (21/10) khiến gi&aacute; kim loại qu&yacute; n&agrave;y giảm 5%, mức giảm h&agrave;ng ng&agrave;y mạnh nhất trong 5 năm qua.

Mặc d&ugrave; theo nhiều chuy&ecirc;n gia, như nh&agrave; ph&acirc;n t&iacute;ch Carsten Menke của Julius Baer, &ldquo;việc gi&aacute; v&agrave;ng điều chỉnh tr&ecirc;n thực tế kh&ocirc;ng phải l&agrave; điều bất thường sau một đợt tăng gi&aacute; mạnh v&agrave; mạnh như vậy v&agrave; n&ecirc;n được coi l&agrave; l&agrave;nh mạnh&rdquo;. Tuy nhi&ecirc;n kh&ocirc;ng &iacute;t &yacute; iến cho rằng, đ&oacute; l&agrave; một hồi chu&ocirc;ng cảnh b&aacute;o cho rủi ro &ldquo;bong b&oacute;ng&rdquo; gi&aacute; v&agrave;ng.

Trong phi&ecirc;n giao dịch ng&agrave;y 22/10, gi&aacute; v&agrave;ng thế giới đ&atilde; giảm xuống mức thấp nhất trong gần hai tuần, trước khi Mỹ c&ocirc;ng bố dữ liệu lạm ph&aacute;t quan trọng trong tuần n&agrave;y.

Cụ thể, v&agrave;o l&uacute;c 0 giờ 42 ph&uacute;t theo giờ Việt Nam, gi&aacute; v&agrave;ng giao ngay giảm 1,7%, xuống c&ograve;n 4.054,34 USD/ounce, trong khi gi&aacute; v&agrave;ng giao th&aacute;ng 12/2025 chốt phi&ecirc;n giảm 1,1%, c&ograve;n 4.065,40 USD/ounce.

Quả bom hẹn giờ?

Một điểm rất đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; l&agrave; đ&agrave; tăng gi&aacute; mạnh của v&agrave;ng trong thời gian qua dường như gắn liền với sự b&ugrave;ng nổ của thị trường chứng kho&aacute;n, vốn đ&atilde; được NHTW Anh v&agrave; cả Quỹ Tiền tệ quốc tế (IMF) cảnh b&aacute;o rủi ro li&ecirc;n quan đến bong b&oacute;ng AI.

Hiện c&aacute;c chuy&ecirc;n gia thị trường đang thận trọng theo d&otilde;i chỉ số S&amp;P 500, cũng như c&aacute;c chỉ số chứng kho&aacute;n v&agrave; d&ograve;ng tiền đầu tư đổ v&agrave;o v&agrave;ng, lưu &yacute; đến c&aacute;c trường hợp trong lịch sử khi những đợt điều chỉnh mạnh tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n buộc c&aacute;c nh&agrave; đầu cơ phải b&aacute;n ra c&aacute;c t&agrave;i sản tr&uacute; ẩn an to&agrave;n, bao gồm cả v&agrave;ng.

&ldquo;Một phần lượng v&agrave;ng được mua v&agrave;o được thực hiện như một biện ph&aacute;p ph&ograve;ng ngừa rủi ro trước sự sụt giảm của thị trường chứng kho&aacute;n&rdquo;, Nh&agrave; ph&acirc;n t&iacute;ch James Steel của HSBC cho biết trong một lưu &yacute; gần đ&acirc;y. &ldquo;V&igrave; vậy, một đợt điều chỉnh tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n, như đ&atilde; từng xảy ra trong qu&aacute; khứ, c&oacute; thể sẽ k&iacute;ch hoạt t&igrave;nh trạng thanh l&yacute; vị thế mua khi c&aacute;c nh&agrave; đầu tư t&igrave;m c&aacute;ch huy động tiền mặt hoặc đ&aacute;p ứng c&aacute;c lệnh call margin&rdquo;.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, điều m&agrave; giới chuy&ecirc;n gia lo ngại l&agrave; nhu cầu đối với kim loại qu&yacute; n&agrave;y c&oacute; thể giảm, hay khẩu vị rủi ro của c&aacute;c nh&agrave; đầu cơ thay đổi.

Lấy v&iacute; dụ như nhu cầu v&agrave;ng của c&aacute;c NHTW hay c&aacute;c tổ chức lớn. Theo c&aacute;c nh&agrave; ph&acirc;n t&iacute;ch, với mức tăng nhanh của gi&aacute; v&agrave;ng trong thời gian qua, c&aacute;c NHTW tại c&aacute;c thị trường mới nổi c&oacute; thể kh&ocirc;ng cần phải t&iacute;ch trữ them v&agrave;ng m&agrave; vẫn c&oacute; thể đạt được mục ti&ecirc;u tăng tỷ trọng v&agrave;ng trong dự trữ ngoại hối để đa dạng h&oacute;a danh mục đầu tư.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251023/images/share-of-gold-in-central-bank-reserves20251023092545.png" style="height:401px; width:609px">

Tỷ lệ nắm giữ v&agrave;ng trong dự trữ ngoại hối của c&aacute;c NHTW đ&atilde; tăng từ mức 14,8% trong qu&yacute; 2/2023 l&ecirc;n 26,8% trong qu&yacute; 2/2025 (Nguồn: WGC)

Mặc d&ugrave; hoạt động mua v&agrave;o v&agrave;ng của c&aacute;c NHTW được dự b&aacute;o vẫn sẽ tăng, nhưng đ&agrave; tăng gi&aacute; v&agrave;ng đ&atilde; tự động l&agrave;m tăng gi&aacute; trị nắm giữ của họ, v&igrave; thế c&oacute; thể l&agrave;m giảm nhu cầu mua v&agrave;o.

&ldquo;Suy nghĩ đ&oacute; cũng đ&uacute;ng với c&aacute;c nh&agrave; đầu tư tổ chức d&agrave;i hạn, những người c&oacute; thể đang chạm ngưỡng danh mục đầu tư v&agrave; cần giảm thiểu rủi ro cũng như lượng v&agrave;ng nắm giữ&rdquo;, Nicky Shiels, gi&aacute;m đốc chiến lược kim loại tại MKS PAMP cho biết.

C&aacute;c nh&agrave; ph&acirc;n t&iacute;ch cũng cảnh b&aacute;o rằng, nếu đ&agrave; tăng trưởng của nh&agrave; đầu tư chậm lại v&agrave;o năm 2026, nguồn cung v&agrave;ng vật chất dư thừa c&oacute; thể bắt đầu g&acirc;y &aacute;p lực l&ecirc;n gi&aacute; do nhu cầu từ ng&agrave;nh trang sức tại c&aacute;c khu vực ti&ecirc;u thụ ch&iacute;nh đang giảm.

Theo Trade Data Monitor, nhập khẩu v&agrave;ng của Trung Quốc từ th&aacute;ng 1 đến th&aacute;ng 9 đ&atilde; giảm 26% về khối lượng. Nhập khẩu v&agrave;ng của Ấn Độ từ th&aacute;ng 1 đến th&aacute;ng 7 đ&atilde; giảm 25%.

Một rủi ro nữa đối với gi&aacute; v&agrave;ng, vốn được xem l&agrave; một t&agrave;i sản ph&ograve;ng ngừa rủi ro lạm ph&aacute;t, đ&oacute; ch&iacute;nh l&agrave; lạm ph&aacute;t cũng đang c&oacute; xu hướng giảm. Trong b&aacute;o c&aacute;o cập nhật về triển vọng kinh tế to&agrave;n cầu vừa được c&ocirc;ng bố mới đ&acirc;y, IMF dự b&aacute;o lạm ph&aacute;t được dự b&aacute;o giảm xuống 4,2% trong năm 2025 v&agrave; 3,7% trong năm 2026.

Tổ chức Hợp t&aacute;c v&agrave; Ph&aacute;t triển kinh tế (OECD) mới đ&acirc;y cũng dự b&aacute;o lạm ph&aacute;t tại phần lớn c&aacute;c nước G20 sẽ c&oacute; xu hướng giảm, khi tăng trưởng chậm lại v&agrave; &aacute;p lực tr&ecirc;n thị trường lao động hạ nhiệt. Cụ thể lạm ph&aacute;t to&agrave;n phần tại c&aacute;c nền kinh tế G20 c&oacute; thể giảm từ 3,4% năm 2025 xuống 2,9% v&agrave;o năm 2026.

<a href="https://thoibaonganhang.vn/vang-qua-bom-hen-gio-172337.html">H&agrave; Vy-Link gốc</a>

Theo các chuyên gia quốc tế, đà tăng giá của vàng đã bước sang một giai đoạn mới với sự tham dự ngày càng đông của các nhà đầu cơ, thậm chí là theo xu hướng FOMO, khiến giá vàng biến động mạnh hơn và biến nó thành một quả bom hẹn giờ nếu nhu cầu sụt giảm hoặc khẩu vị rủi ro của các nhà đầu cơ thay đổi.


Theo c&aacute;c chuy&ecirc;n gia quốc tế, đ&agrave; tăng gi&aacute; của v&agrave;ng đ&atilde; bước sang một giai đoạn mới với sự tham dự ng&agrave;y c&agrave;ng đ&ocirc;ng của c&aacute;c nh&agrave; đầu cơ, thậm ch&iacute; l&agrave; theo xu hướng FOMO, khiến gi&aacute; v&agrave;ng biến động mạnh hơn v&agrave; biến n&oacute; th&agrave;nh một quả bom hẹn giờ nếu nhu cầu sụt giảm hoặc khẩu vị rủi ro của c&aacute;c nh&agrave; đầu cơ thay đổi.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251023/images/vang-thoi20251023092513.jpg" style="height:375px; width:600px" />

Gi&aacute; v&agrave;ng tăng nhanh v&igrave; đ&acirc;u?

Gi&aacute; v&agrave;ng đ&atilde; tăng 54% kể từ đầu năm v&agrave; đang hướng đến năm tăng gi&aacute; mạnh nhất kể từ năm 1979. Theo đ&oacute; gi&aacute; v&agrave;ng đ&atilde; nhanh ch&oacute;ng vượt qua c&aacute;c ngưỡng kh&aacute;ng cự t&acirc;m l&yacute; quan trọng ở mức 3.000 USD/ounce v&agrave;o th&aacute;ng 3 v&agrave; 4.000 USD v&agrave;o th&aacute;ng 10. Trong phi&ecirc;n giao dịch ng&agrave;y thứ Hai (20/10), gi&aacute; v&agrave;ng đ&atilde; đạt mức kỷ lục 4.381 USD/oz, mức m&agrave; &iacute;t ai dự đo&aacute;n được tại thời điểm một năm trước.

T&iacute;nh ra gi&aacute; v&agrave;ng đ&atilde; tăng gấp đ&ocirc;i trong hai năm qua, vượt qua mức cao nhất đ&atilde; điều chỉnh theo lạm ph&aacute;t năm 1980 do MKS PAMP t&iacute;nh to&aacute;n l&agrave; 3.590 USD/oz (mức cao danh nghĩa khi đ&oacute; l&agrave; 850 USD/oz).

Diễn biến n&agrave;y chắc chắn sẽ g&acirc;y nhiều bất ngờ cho c&aacute;c chuy&ecirc;n gia về v&agrave;ng sẽ tham dự Hiệp hội Thị trường V&agrave;ng thỏi London (LBMA) năm 2025 tại Nhật Bản v&agrave;o tuần tới khi m&agrave; c&aacute;ch đ&acirc;y một năm, tại Hội nghị LBMA năm 2024, họ chỉ d&aacute;m dự b&aacute;o gi&aacute; v&agrave;ng sẽ tăng l&ecirc;n mức 2.941 USD/oz v&agrave;o thời điểm n&agrave;y.

Theo c&aacute;c nh&agrave; ph&acirc;n t&iacute;ch, động lực th&uacute;c đẩy đ&agrave; tăng mạnh mẽ của gi&aacute; v&agrave;ng ch&iacute;nh l&agrave; căng thẳng ch&iacute;nh trị, bất ổn về thuế quan của Mỹ, ch&iacute;nh s&aacute;ch nới lỏng tiền tệ của c&aacute;c NHTW lớn. Tuy nhi&ecirc;n đ&agrave; tăng gi&aacute; của v&agrave;ng đ&atilde; bước sang một giai đoạn mới trong thời gian gần đ&acirc;y với sự tham gia ng&agrave;y c&agrave;ng đ&ocirc;ng của c&aacute;c nh&agrave; đầu cơ, thậm ch&iacute; l&agrave; l&agrave;n s&oacute;ng mua v&agrave;o do lo sợ bỏ lỡ cơ hội (FOMO).

Bởi t&iacute;nh ra gi&aacute; v&agrave;ng đ&atilde; tăng 20% ​​kể từ khi Cục Dự trữ Li&ecirc;n bang Hoa Kỳ (Fed) cắt giảm l&atilde;i suất v&agrave;o th&aacute;ng 9. Theo c&aacute;c nh&agrave; ph&acirc;n t&iacute;ch tại Oxford Economics, mức tăng n&agrave;y đ&atilde; vượt xa hiệu suất của v&agrave;ng trong hầu hết c&aacute;c chu kỳ nới lỏng gần đ&acirc;y của Fed.

&ldquo;Bản chất của đợt tăng gi&aacute; đ&atilde; thay đổi, giờ đ&acirc;y được th&uacute;c đẩy bởi c&aacute;c nh&agrave; đầu tư phương T&acirc;y thay v&igrave; những người mua thị trường mới nổi ki&ecirc;n định hơn trong hầu hết hai năm qua&rdquo;, John Reade - Chiến lược gia thị trường cấp cao tại Hội đồng V&agrave;ng Thế giới (WGC) cho biết. &ldquo;Điều n&agrave;y đồng nghĩa với việc gi&aacute; v&agrave;ng sẽ c&ograve;n biến động v&agrave; bất ổn hơn nữa&hellip;&rdquo;, &ocirc;ng n&oacute;i th&ecirc;m.

Tr&ecirc;n thực tế, sau khi đạt được rất nhiều cột mốc quan trọng, gi&aacute; v&agrave;ng đ&atilde; chứng kiến ​​đợt b&aacute;n th&aacute;o mạnh mẽ trong phi&ecirc;n giao dịch ng&agrave;y thứ Ba (21/10) khiến gi&aacute; kim loại qu&yacute; n&agrave;y giảm 5%, mức giảm h&agrave;ng ng&agrave;y mạnh nhất trong 5 năm qua.

Mặc d&ugrave; theo nhiều chuy&ecirc;n gia, như nh&agrave; ph&acirc;n t&iacute;ch Carsten Menke của Julius Baer, &ldquo;việc gi&aacute; v&agrave;ng điều chỉnh tr&ecirc;n thực tế kh&ocirc;ng phải l&agrave; điều bất thường sau một đợt tăng gi&aacute; mạnh v&agrave; mạnh như vậy v&agrave; n&ecirc;n được coi l&agrave; l&agrave;nh mạnh&rdquo;. Tuy nhi&ecirc;n kh&ocirc;ng &iacute;t &yacute; iến cho rằng, đ&oacute; l&agrave; một hồi chu&ocirc;ng cảnh b&aacute;o cho rủi ro &ldquo;bong b&oacute;ng&rdquo; gi&aacute; v&agrave;ng.

Trong phi&ecirc;n giao dịch ng&agrave;y 22/10, gi&aacute; v&agrave;ng thế giới đ&atilde; giảm xuống mức thấp nhất trong gần hai tuần, trước khi Mỹ c&ocirc;ng bố dữ liệu lạm ph&aacute;t quan trọng trong tuần n&agrave;y.

Cụ thể, v&agrave;o l&uacute;c 0 giờ 42 ph&uacute;t theo giờ Việt Nam, gi&aacute; v&agrave;ng giao ngay giảm 1,7%, xuống c&ograve;n 4.054,34 USD/ounce, trong khi gi&aacute; v&agrave;ng giao th&aacute;ng 12/2025 chốt phi&ecirc;n giảm 1,1%, c&ograve;n 4.065,40 USD/ounce.

Quả bom hẹn giờ?

Một điểm rất đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; l&agrave; đ&agrave; tăng gi&aacute; mạnh của v&agrave;ng trong thời gian qua dường như gắn liền với sự b&ugrave;ng nổ của thị trường chứng kho&aacute;n, vốn đ&atilde; được NHTW Anh v&agrave; cả Quỹ Tiền tệ quốc tế (IMF) cảnh b&aacute;o rủi ro li&ecirc;n quan đến bong b&oacute;ng AI.

Hiện c&aacute;c chuy&ecirc;n gia thị trường đang thận trọng theo d&otilde;i chỉ số S&amp;P 500, cũng như c&aacute;c chỉ số chứng kho&aacute;n v&agrave; d&ograve;ng tiền đầu tư đổ v&agrave;o v&agrave;ng, lưu &yacute; đến c&aacute;c trường hợp trong lịch sử khi những đợt điều chỉnh mạnh tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n buộc c&aacute;c nh&agrave; đầu cơ phải b&aacute;n ra c&aacute;c t&agrave;i sản tr&uacute; ẩn an to&agrave;n, bao gồm cả v&agrave;ng.

&ldquo;Một phần lượng v&agrave;ng được mua v&agrave;o được thực hiện như một biện ph&aacute;p ph&ograve;ng ngừa rủi ro trước sự sụt giảm của thị trường chứng kho&aacute;n&rdquo;, Nh&agrave; ph&acirc;n t&iacute;ch James Steel của HSBC cho biết trong một lưu &yacute; gần đ&acirc;y. &ldquo;V&igrave; vậy, một đợt điều chỉnh tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n, như đ&atilde; từng xảy ra trong qu&aacute; khứ, c&oacute; thể sẽ k&iacute;ch hoạt t&igrave;nh trạng thanh l&yacute; vị thế mua khi c&aacute;c nh&agrave; đầu tư t&igrave;m c&aacute;ch huy động tiền mặt hoặc đ&aacute;p ứng c&aacute;c lệnh call margin&rdquo;.

B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, điều m&agrave; giới chuy&ecirc;n gia lo ngại l&agrave; nhu cầu đối với kim loại qu&yacute; n&agrave;y c&oacute; thể giảm, hay khẩu vị rủi ro của c&aacute;c nh&agrave; đầu cơ thay đổi.

Lấy v&iacute; dụ như nhu cầu v&agrave;ng của c&aacute;c NHTW hay c&aacute;c tổ chức lớn. Theo c&aacute;c nh&agrave; ph&acirc;n t&iacute;ch, với mức tăng nhanh của gi&aacute; v&agrave;ng trong thời gian qua, c&aacute;c NHTW tại c&aacute;c thị trường mới nổi c&oacute; thể kh&ocirc;ng cần phải t&iacute;ch trữ them v&agrave;ng m&agrave; vẫn c&oacute; thể đạt được mục ti&ecirc;u tăng tỷ trọng v&agrave;ng trong dự trữ ngoại hối để đa dạng h&oacute;a danh mục đầu tư.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251023/images/share-of-gold-in-central-bank-reserves20251023092545.png" style="height:401px; width:609px" />

Tỷ lệ nắm giữ v&agrave;ng trong dự trữ ngoại hối của c&aacute;c NHTW đ&atilde; tăng từ mức 14,8% trong qu&yacute; 2/2023 l&ecirc;n 26,8% trong qu&yacute; 2/2025 (Nguồn: WGC)

Mặc d&ugrave; hoạt động mua v&agrave;o v&agrave;ng của c&aacute;c NHTW được dự b&aacute;o vẫn sẽ tăng, nhưng đ&agrave; tăng gi&aacute; v&agrave;ng đ&atilde; tự động l&agrave;m tăng gi&aacute; trị nắm giữ của họ, v&igrave; thế c&oacute; thể l&agrave;m giảm nhu cầu mua v&agrave;o.

&ldquo;Suy nghĩ đ&oacute; cũng đ&uacute;ng với c&aacute;c nh&agrave; đầu tư tổ chức d&agrave;i hạn, những người c&oacute; thể đang chạm ngưỡng danh mục đầu tư v&agrave; cần giảm thiểu rủi ro cũng như lượng v&agrave;ng nắm giữ&rdquo;, Nicky Shiels, gi&aacute;m đốc chiến lược kim loại tại MKS PAMP cho biết.

C&aacute;c nh&agrave; ph&acirc;n t&iacute;ch cũng cảnh b&aacute;o rằng, nếu đ&agrave; tăng trưởng của nh&agrave; đầu tư chậm lại v&agrave;o năm 2026, nguồn cung v&agrave;ng vật chất dư thừa c&oacute; thể bắt đầu g&acirc;y &aacute;p lực l&ecirc;n gi&aacute; do nhu cầu từ ng&agrave;nh trang sức tại c&aacute;c khu vực ti&ecirc;u thụ ch&iacute;nh đang giảm.

Theo Trade Data Monitor, nhập khẩu v&agrave;ng của Trung Quốc từ th&aacute;ng 1 đến th&aacute;ng 9 đ&atilde; giảm 26% về khối lượng. Nhập khẩu v&agrave;ng của Ấn Độ từ th&aacute;ng 1 đến th&aacute;ng 7 đ&atilde; giảm 25%.

Một rủi ro nữa đối với gi&aacute; v&agrave;ng, vốn được xem l&agrave; một t&agrave;i sản ph&ograve;ng ngừa rủi ro lạm ph&aacute;t, đ&oacute; ch&iacute;nh l&agrave; lạm ph&aacute;t cũng đang c&oacute; xu hướng giảm. Trong b&aacute;o c&aacute;o cập nhật về triển vọng kinh tế to&agrave;n cầu vừa được c&ocirc;ng bố mới đ&acirc;y, IMF dự b&aacute;o lạm ph&aacute;t được dự b&aacute;o giảm xuống 4,2% trong năm 2025 v&agrave; 3,7% trong năm 2026.

Tổ chức Hợp t&aacute;c v&agrave; Ph&aacute;t triển kinh tế (OECD) mới đ&acirc;y cũng dự b&aacute;o lạm ph&aacute;t tại phần lớn c&aacute;c nước G20 sẽ c&oacute; xu hướng giảm, khi tăng trưởng chậm lại v&agrave; &aacute;p lực tr&ecirc;n thị trường lao động hạ nhiệt. Cụ thể lạm ph&aacute;t to&agrave;n phần tại c&aacute;c nền kinh tế G20 c&oacute; thể giảm từ 3,4% năm 2025 xuống 2,9% v&agrave;o năm 2026.

<a href="https://thoibaonganhang.vn/vang-qua-bom-hen-gio-172337.html">H&agrave; Vy-Link gốc</a>