Trước giờ FTSE công bố kết quả nâng hạng, nhà đầu tư giữ tâm thế dè chừng, chậm giao dịch và sẵn sàng “thoát hàng” nếu thị trường xuất hiện tin xấu.
Chỉ còn khoảng nửa ngày nữa, FTSE Russell sẽ công bố kết quả đánh giá phân loại thị trường chứng khoán bán niên, trong đó có khả năng Việt Nam được nâng hạng. Đây là thời điểm được mong đợi nhất trong năm, khi giới đầu tư và các cơ quan quản lý đều hướng về một dấu mốc có thể thay đổi vị thế thị trường Việt trên bản đồ tài chính quốc tế.
Trong suốt thời gian qua, nỗ lực của cơ quan quản lý nhằm đáp ứng toàn bộ các tiêu chí của FTSE là điều được ghi nhận rõ ràng. Cải thiện quy trình thanh toán, nới lỏng tỷ lệ sở hữu nước ngoài, minh bạch thông tin và nâng cấp hệ thống giao dịch… tất cả đều hướng tới mục tiêu duy nhất: đưa thị trường chứng khoán Việt Nam lên nhóm thị trường mới nổi.
Giới phân tích gần như đồng thuận rằng khả năng Việt Nam được nâng hạng là rất cao. Tuy nhiên, với nhà đầu tư, niềm tin đó lại đi kèm với sự thận trọng. Sau giai đoạn “say sóng” trong những tháng vừa qua, dòng tiền đã chậm lại rõ rệt trong hơn một tháng rưỡi trở lại đây.
Ngay từ khoảng 20 ngày trước kỳ nghỉ lễ Quốc khánh 2/9, dấu hiệu điều chỉnh đã xuất hiện, dù VN-Index có thời điểm vượt 1.700 điểm nhưng nhanh chóng đánh mất mốc này và quay đầu giảm điểm. Theo các chuyên gia, mức điều chỉnh hiện nay diễn ra trên diện rộng, ngoại trừ nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn có ảnh hưởng mạnh tới chỉ số. Giá nhiều cổ phiếu cơ bản tốt đang dao động quanh vùng tương đương với mặt bằng VN-Index 1.500 điểm - mức được cho là khá hấp dẫn đối với nhà đầu tư chuyên nghiệp hoặc những người có tầm nhìn dài hạn.
“Đây là vùng giá phù hợp với các nhà đầu tư có chiến lược nắm giữ, thay vì giao dịch theo sóng ngắn hạn,” TS. Nguyễn Hồng Điệp, CEO Công ty Cổ phần Vick nhận định. Trái lại, với nhóm nhà đầu tư theo trường phái đầu cơ ngắn hạn, sự trầm lắng của thị trường khiến họ dè dặt hơn.
“Trong thời gian qua, nhiều người theo sóng ngắn đã không đạt kết quả tốt. Chính điều đó khiến tâm lý chung trước thềm công bố nâng hạng trở nên khá thận trọng,” TS. Điệp nói thêm.
Trên các diễn đàn đầu tư, bầu không khí chờ đợi bao trùm nhưng lại không còn sự sôi động như trước. Anh Đ.T (Hà Nội), một nhà đầu tư chứng khoán toàn thời gian, chia sẻ với VietnamFinance: “Dù các chuyên gia đều tin tưởng tới 90% rằng Việt Nam sẽ được FTSE Russell nâng hạng, tôi vẫn dành sự thận trọng cho 10% còn lại. Trong chứng khoán, xác suất nhỏ đôi khi lại xảy ra”.
Theo anh, khả năng nâng hạng dù cao nhưng tác động sẽ chủ yếu ở khía cạnh tâm lý hơn là dòng vốn thực tế. “Nếu được nâng hạng, thị trường chỉ có thể bật tăng ngắn hạn, tạo tiền đề cho chặng đường tiếp theo hướng đến nâng hạng theo tiêu chí của MSCI. Tôi không kỳ vọng quá nhiều về dòng vốn chảy mạnh ngay lập tức”, anh nói.
Quan sát từ thực tế giao dịch, anh Đ.T cho biết phần lớn nhà đầu tư cá nhân xung quanh anh đang ở trạng thái “nghe ngóng”. Những người nắm giữ cổ phiếu đa số đều đang chịu lỗ, trong khi triển vọng ngắn hạn vẫn khá mờ nhạt. “Kể cả khi có tin tốt, thị trường cũng khó bứt phá mạnh mà chỉ tăng trong vài phiên ngắn ngủi”, anh nhận định.
Chiến lược của anh Đ.T là duy trì 50% danh mục cổ phiếu, đồng thời sẵn sàng hạ tỷ trọng xuống còn 20-30% nếu có tín hiệu tiêu cực. “Nếu thị trường có tin xấu trong phiên ngày mai (8/10), tôi sẽ ‘out’ toàn bộ hàng ngay từ đầu phiên”, anh nói dứt khoát.
Tâm lý này, theo các chuyên gia, không chỉ của riêng một nhà đầu tư cá nhân mà phản ánh quan điểm phổ biến trên thị trường. Đa số đều chọn cách giữ thế phòng thủ trong giai đoạn đầy biến động, tránh rủi ro từ những bất ngờ ngoài dự đoán.
TS. Nguyễn Hồng Điệp cho rằng, dù thông tin FTSE công bố vào ngày 8/10 rất quan trọng, nhưng dòng vốn thực sự chảy vào thị trường, đặc biệt là dòng vốn ngoại, thường xuất hiện sau đó khoảng nửa năm. “Giai đoạn đầu chủ yếu mang ý nghĩa xác lập vị thế và củng cố tâm thế mới. Dòng tiền mới và vốn ngoại sẽ không vào ngay lập tức, nhưng tâm lý nhà đầu tư trong nước chắc chắn sẽ được cải thiện nếu kết quả tích cực,” ông nói.
Theo chuyên gia này, điều đáng kỳ vọng hơn nằm ở sự cộng hưởng giữa thông tin nâng hạng và kết quả kinh doanh tích cực của doanh nghiệp niêm yết trong quý III, quý IV năm nay. “Nếu cả hai yếu tố này cùng hội tụ, VN-Index hoàn toàn có thể vượt đỉnh lịch sử 1.800 điểm”, ông nhấn mạnh.
Như vậy, trước "giờ G" nâng hạng, thị trường chứng khoán Việt Nam đang ở trong trạng thái “nín thở chờ tin”. Một bên là hy vọng về bước tiến dài hạn của thị trường; bên kia là sự dè chừng của dòng tiền ngắn hạn. Dù kết quả ra sao, sự kiện công bố của FTSE Russell vẫn sẽ là bước ngoặt định hình tâm thế mới cho nhà đầu tư Việt Nam - nơi kỳ vọng và sự thận trọng luôn song hành trên hành trình hướng tới một thị trường trưởng thành hơn.
