Mọi thứ đang trở nên yên ắng — thực sự yên ắng — khiến mọi người lo ngại liệu đây có còn là thị trường tăng giá cho hệ sinh thái tiền điện tử biến động cao hay không? Câu trả lời nằm ở hiệu suất của Bitcoin (BTC) và giá của các Altcoin, dữ liệu lịch sử và các phát triển gần đây có thể dự đoán điểm mà chu kỳ đang ở đâu.
Trong bài phân tích này, BeInCrypto xem xét các chỉ số on-chain quan trọng cho thấy thị trường tăng giá đã bắt đầu khoảng 2 năm trước và có thể đã hoàn thành 50%.
Lịch sử cho thấy chu kỳ đã vượt xa gấu
Năm 2022 là một thời điểm đặc biệt khó khăn cho thị trường tiền điện tử, trước đó đã phát triển mạnh mẽ vào năm 2021. Ngành công nghiệp chứng kiến sự sụp đổ của các công ty lớn như FTX, Celsius và Three Arrows Capital (3AC), kích hoạt các vụ phá sản rộng rãi và gây ra sự sụt giảm đáng kể về giá tiền điện tử.
Vào ngày 21/11/2022, Bitcoin (BTC) đã giảm xuống còn 15,409 USD, Ethereum (ETH) được giao dịch ở mức 1,065 USD, BNB ở mức 248.60 USD và Solana (SOL) đã giảm xuống còn 7.70 USD. Đây là mức thấp nhất mà các tài sản này đã chứng kiến trong gần 2 năm.
Xét về sự sụt giảm này, có vẻ như tháng 11/2022 đã đánh dấu đáy của thị trường gấu. Sự phục hồi giá mạnh mẽ vào đầu năm 2023 ủng hộ ý tưởng rằng tháng 1 là khởi đầu của một chu kỳ tăng giá mới. Theo lịch sử, các chu kỳ thị trường tiền điện tử kéo dài khoảng ba năm (1,047 đến 1,278 ngày). Dựa trên khung thời gian này, chu kỳ hiện tại đã vào khoảng 640 ngày, cho thấy thị trường tăng giá đã đi được khoảng nửa chặng đường.
Đáng chú ý, sự kiện Bitcoin Halving đã diễn ra vào đầu năm nay, thường làm tăng giá mạnh mẽ. Thú vị là Bitcoin đã đạt mức cao mới mọi thời đại ngay cả trước khi Halving, chủ yếu do sự chấp thuận của các quỹ ETF giao ngay. Mặc dù có những điều chỉnh gần đây và các giai đoạn hợp nhất, các chỉ số on-chain cho thấy BTC chưa đạt đỉnh của chu kỳ này. Điều này để lại không gian cho sự tăng trưởng tiềm năng khi thị trường tăng giá tiến triển.
Lợi nhuận tích lũy của Bitcoin trong các năm chia đôi. Nguồn: CryptoQuant
Như đã thấy ở trên, cuộc đua tăng giá sau khi chia đôi bắt đầu vào quý thứ tư (Q4) của mỗi năm Halving. Vì vậy, nếu chúng ta dựa vào sự lặp lại đó, thì một đợt tăng mạnh có thể bắt đầu vào khoảng tháng 10. Thú vị là, Giám đốc điều hành của CryptoQuant, Ki Young Ju, cũng đồng ý với quan điểm này.
“Trong chu kỳ chia đôi Bitcoin cuối cùng, cuộc đua tăng giá bắt đầu vào Q4. Cá voi sẽ không để Q4 trở nên nhàm chán với một mức hiệu suất hàng năm không đổi,”
Young Ju nhấn mạnh trên X.
Bitcoin, Ethereum và các Altcoin vẫn còn dư địa để tăng
Theo lịch sử, giá của Bitcoin đã tăng gấp đôi trong mỗi năm Halving. Năm 2012, giá BTC tăng 2.52 lần; tiếp theo là tăng 2.26 lần vào năm 2016, và tăng 4.05 lần vào năm 2020. Vào đầu năm 2024, Bitcoin được giao dịch ở mức khoảng 42,208 USD. Ngay cả sau khi đạt 73,750 USD vào tháng 3, dữ liệu cho thấy chu kỳ tăng giá vẫn chưa kết thúc.
Để phù hợp với các đợt Halving trước đây, giá của Bitcoin cần tăng thêm, nhắm đến khoảng từ 80,000 đến 85,000 USD trước khi chu kỳ này đạt đỉnh. Xu hướng lịch sử cho thấy còn dự địa để tăng trưởng thêm trong năm 2024.
Bây giờ, chuyển sang các vấn đề khác — bắt đầu với ETH. Trong đợt tăng giá năm 2021, đồng tiền điện tử có giá trị thứ hai này đã cạnh tranh mạnh mẽ với BTC, vượt trội hơn nó trong một thời gian dài. Mặc dù có sự chấp thuận của quỹ ETF Ethereum giao ngay, ETH chưa tái hiện được màn trình diễn của mình từ 3 năm trước. Vào ngày 20/06, sự thống trị của Ethereum là 18.80%. Tính đến nay, nó đã giảm xuống còn 15%, cho thấy rằng Altcoin này vẫn chưa lặp lại được màn trình diễn ấn tượng của năm 2021.
Sự thống trị của Bitcoin so với Ethereum. Nguồn: TradingView
Sự thống trị của Bitcoin (BTC.D) hiện là hơn 57%. Hơn nữa, màn trình diễn kém ấn tượng của ETH cũng được cho là do sự chậm trễ trong mùa altcoin của chu kỳ này. Đáng chú ý là cuộc đua tăng giá của tiền điện tử đã là một trong những yếu tố chính thúc đẩy nhiều Altcoin khác đạt đỉnh cao không tưởng lần trước. Nhưng gần đây, BNB dường như là Altcoin hàng đầu duy nhất từ chu kỳ trước đã vượt qua mức cao nhất mọi thời đại trước đó.
Mức cao nhất mọi thời đại của Binance Coin. Nguồn: TradingView
Meme coin, Celebs đã nếm trải thị trường tăng giá
Trong khi các Altcoin tiếp tục không đạt được hiệu suất như mong đợi, hai sự kiện đáng chú ý cho thấy thị trường tăng giá này có thể đã đi được nửa chặng đường. Sự kiện đầu tiên là lợi nhuận đáng kinh ngạc từ các meme coin. Lần trước, nhiều meme coin trên Ethereum và Binance Smart Chain đã tạo ra nhiều triệu phú bất ngờ. Lần này, các blockchain cung cấp dịch vụ như vậy là Solana và gần đây nhất là Tron do Justin Sun dẫn dắt.
Thứ hai trong danh sách là sự tham gia của các ngôi sao nổi tiếng. Năm 2021, các ngôi sao như Logan Paul, Paris Hilton và Snoop Dogg, cùng những người khác, đã mua vào cơn sốt NFT. Trong khi đó, cơn sốt NFT dường như đã qua, nhưng các ngôi sao nổi tiếng cũng đã tham gia vào thị trường này. Những người như Andrew Tate và Iggy Azalea đã ra mắt các đồng meme DADDY và MOTHER tương ứng.
Kết quả tìm kiếm tiền điện tử. Nguồn: Google Trends
Một chỉ số khác cần xem xét để đánh giá thị trường bò của tiền điện tử là sự quan tâm của nhà đầu tư nhỏ lẻ. Khi sự quan tâm của nhà đầu tư nhỏ lẻ giảm, điều đó cho thấy thị trường bò vẫn đang diễn ra nhưng chưa đạt đỉnh. Dữ liệu từ Google Trends cho thấy lượt tìm kiếm “cryptocurrency” đã đạt mức cao nhất vào năm 2021, với điểm số hoàn hảo là 100. Tuy nhiên, lượt tìm kiếm đã giảm đều trong năm nay, cho thấy hoạt động của nhà đầu tư nhỏ lẻ giảm sút.
Một thị trường bò thường thấy sự gia tăng của nhà đầu tư nhỏ lẻ khi họ thúc đẩy nhu cầu. Sự sụt giảm quan tâm hiện tại cho thấy chu kỳ này chưa đạt đến đỉnh. Sự thiếu vắng FOMO rộng rãi của nhà đầu tư nhỏ lẻ cho thấy tiềm năng tăng giá hơn khi chu kỳ phát triển.
Dữ liệu dài hạn cho thấy xu hướng tăng có thể bắt đầu lại
Ngoài ra, Long-Term Holder Realized Profit/Loss Ratio do Glassnode cung cấp cũng được đưa vào xem xét. Như tên gọi, chỉ số này theo dõi hành vi của những người giữ lâu dài, cho biết họ có đang thu lợi nhuận hay chịu lỗ. Tại thời điểm viết bài, chỉ số này đã giảm từ đỉnh vào tháng Ba, cho thấy các nhà giữ đã giảm hoạt động chốt lời. Sự sụt giảm này tương tự như chu kỳ năm 2021 khi giá Bitcoin giảm trước khi bắt đầu một xu hướng tăng mới.
Tỷ lệ lợi nhuận/thua lỗ thực hiện của người giữ Bitcoin lâu dài. Nguồn: Glassnode
Vì vậy, nếu những màn trình diễn trong quá khứ ảnh hưởng đến xu hướng tương lai, thì BTC cũng như các đồng tiền điện tử khác có thể đạt mức cao mới. Nền tảng phân tích chuỗi cũng đồng ý trong báo cáo của mình ngày 20/8.
“Đáng chú ý, trong ATH tháng 3/2024, chỉ số này đã đạt độ cao tương tự như các đỉnh thị trường trước đó. Trong cả chu kỳ 2013 và 2021, chỉ số đã giảm xuống mức tương tự trước khi tiếp tục xu hướng tăng giá,”
Glassnode đã nói.
Tóm lại, mặc dù một số nhà đầu tư vẫn hoài nghi về điều kiện thị trường hiện tại, nhiều chỉ báo cho thấy đây vẫn là một thị trường bò bất chấp sự biến động gần đây. Phân tích cho thấy giá có thể tiếp tục tăng, đưa Bitcoin, Ethereum và các Altcoin khác đến mức cao mới và thúc đẩy đà tăng trong chu kỳ này.
Tuy nhiên, vẫn nên thận trọng. Sự biến động mạnh và các đợt giảm giá định kỳ có thể dẫn đến những biến động giá đột ngột. Nếu lỗ thực hiện tiếp tục tồn tại và chi phối thị trường, chu kỳ hiện tại có thể chuyển sang giai đoạn gấu.
