Thanh khoản của thị trường chứng khoán được các chuyên gia nhận định sẽ có sự tăng mạnh trở lại với dự báo con số trung bình khoảng 20.000 tỉ đồng/phiên.

Dù các số liệu kinh tế vừa công bố rất tích cực, cùng với nhiều động lực và kỳ vọng lạc quan cho năm 2025, thị trường chứng khoán trong những ngày đầu năm lại có những diễn biến không như kỳ vọng của nhà đầu tư.

Chỉ số VN-Index giảm đi kèm với thanh khoản giảm mạnh và khối ngoại tiếp tục bán ròng hơn 6.600 tỉ đồng. Giá trị giao dịch bình quân hàng ngày chỉ đạt 11.230 tỉ đồng, giảm 39,6% so với bình quân năm 2024 và giảm 32,6% so với bình quân tháng 1.2024.

Theo đánh giá của TS Nguyễn Duy Phương - Giám đốc đầu tư chiến lược DG Capital, có nhiều yếu tố khiến nhà đầu tư tạm dừng các quyết định đầu tư trong giai đoạn đầu năm 2025. Một trong những mối quan tâm lớn nhất hiện nay là chính sách kinh tế của tân Tổng thống Mỹ Donald Trump. Các chính sách của Tổng thống Mỹ Donald Trump vẫn chưa được công bố đầy đủ, khiến giới đầu tư tạm thời “án binh bất động” để chờ đợi những tín hiệu rõ ràng hơn trước khi đưa ra các quyết định đầu tư.

Nhận định về bối cảnh vĩ mô quốc tế trong nhiệm kỳ tiếp theo của Tổng thống Donald Trump, TS Phương cho rằng, giới đầu tư vẫn lo ngại những điều khó đoán đối với kinh tế từ chính sách thuế nhiều khả năng sẽ làm xáo trộn dòng chảy thương mại thế giới lần nữa.

"Tuy nhiên, các chính sách của Mỹ sẽ hướng đến sản phẩm và công ty Trung Quốc, thay vì các công ty đa quốc gia khác hay các công ty Việt Nam. Các khó khăn bên ngoài đang thúc đẩy Chính phủ đặt ưu tiên cao hơn đối với tăng trưởng kinh tế thông qua việc tái cơ cấu các cơ quan quản lý nhà nước, thúc đẩy đầu tư hạ tầng và kích thích tiêu dùng nội địa", TS Phương nêu quan điểm.

Về vấn đề thanh khoản của thị trường sụt giảm mạnh, theo quan điểm của nhiều chuyên gia, đây là điều không quá đáng lo, nhất là ở thời điểm trước kỳ nghỉ Tết, là kỳ nghỉ dài ngày nên những nhà đầu tư sử dụng margin nhiều thường có xu hướng hạ dần tỉ lệ này. Đây là yếu tố mùa vụ, nên khả năng cao sau kỳ nghỉ Tết, trong bối cảnh không có thông tin tiêu cực xảy ra thị trường thiên về điều chỉnh và dòng tiền sẽ trở lại mạnh mẽ hơn.

Các chuyên gia của Công ty Chứng khoán Maybank dự báo lợi nhuận toàn thị trường sẽ tăng trưởng khoảng 17,1% trong năm 2025, cao hơn một chút so với mức 16,9% năm 2024. Tuy nhiên, tăng trưởng lợi nhuận của các ngành sẽ đồng đều hơn so với năm 2024.

Khác với năm 2024 - khi tăng trưởng kinh tế phụ thuộc nhiều vào nhu cầu bên ngoài (đặc biệt là Mỹ) thông qua tăng trưởng xuất nhập khẩu, các chuyên gia của Maybank kỳ vọng tăng trưởng kinh tế trong năm 2025 sẽ đến nhiều từ nội lực trong nước, thông qua việc Chính phủ thúc đẩy đầu tư các dự án hạ tầng và kích thích tiêu dùng trong nước bằng các chính sách tài khóa. Điều này sẽ tác động trực tiếp hơn tới các doanh nghiệp niêm yết như ngân hàng, thép, bất động sản, bán lẻ…

Thanh khoản của thị trường chứng khoán cũng được các chuyên gia nhận định sẽ có sự tăng mạnh trở lại với dự báo con số trung bình vào khoảng 20.000 tỉ đồng/phiên. Và đương nhiên, sự kiện sẽ ảnh hưởng nhiều nhất đến thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2025 đó là khả năng FTSE sẽ sớm đánh giá mức độ ổn định của cơ chế mới và có thể sẽ chính thức nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam lên mới nổi (secondary emerging) vào tháng 9.2025.

Sự kiện này có thể giúp Việt Nam thu hút khoảng 4-5 tỉ USD từ các quỹ thụ động và chủ động trong các năm tới. Nhìn xa hơn, dựa vào dữ liệu lịch sử, dự báo MSCI cũng sẽ tiếp bước FTSE và nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam vào năm 2026-2027. Do đó, thị trường Việt Nam sẽ sớm thu hút dòng vốn ngoại quay trở lại trong năm sau, trở thành một trong những động lực chính cho sự tăng trưởng của thị trường.