Xin chào, tôi có thể giúp gì cho bạn hôm nay?

Sau giai đoạn tăng &ldquo;n&oacute;ng&rdquo;, nhiều cổ phiếu tr&ecirc;n thị trường UPCoM đang cho thấy c&oacute; dấu hiệu quay đầu điều chỉnh. Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, trong giai đoạn trước đ&oacute;, nh&oacute;m cổ phiếu tăng trưởng mạnh nhất tr&ecirc;n s&agrave;n UPCoM kh&ocirc;ng phải l&agrave; những cổ phiếu vốn h&oacute;a lớn.

	6 th&aacute;ng đầu năm 2024, khối lượng giao dịch b&igrave;nh qu&acirc;n tr&ecirc;n thị trường UPCoM đạt 60,81 triệu cổ phiếu/phi&ecirc;n, gi&aacute; trị giao dịch đạt 984,18 tỷ đồng/phi&ecirc;n, tăng xấp xỉ 11% về khối lượng v&agrave; 24,9% về gi&aacute; trị so với cuối năm 2023.

	C&oacute; dấu hiệu điều chỉnh

	Ri&ecirc;ng trong th&aacute;ng 6/2024, thị trường UPCoM c&oacute; diễn biến s&ocirc;i động với nhiều phi&ecirc;n tăng điểm mạnh từ đầu th&aacute;ng, tuy nhi&ecirc;n chỉ số UPCoM Index c&oacute; xu hướng giảm trong tuần cuối th&aacute;ng, đ&oacute;ng cửa tại mức 97,54 điểm, tăng 1,73% so với cuối th&aacute;ng 5/2024.

	<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20240704/images/-4820-1720018230_1200x0(1).jpg" style="width: 600px; height: 284px;">

	Sau giai đoạn tăng &ldquo;n&oacute;ng&rdquo;, nhiều cổ phiếu tr&ecirc;n thị trường UPCoM đang cho thấy c&oacute; dấu hiệu quay đầu điều chỉnh.

	Thực tế, thời gian qua, gi&aacute; trị giao dịch tr&ecirc;n thị trường UPCoM trong nhiều phi&ecirc;n đ&atilde; vượt qua s&agrave;n HNX nhờ kh&ocirc;ng &iacute;t cổ phiếu c&oacute; s&oacute;ng, gi&aacute; tăng mạnh. Tuy nhi&ecirc;n gần đ&acirc;y nhiệt độ bắt đầu c&oacute; dấu hiệu hạ dần.

	Lấy v&iacute; dụ, kể từ ng&agrave;y 6/6/2024, cổ phiếu <a class='symbol'>MVN</a> của Vinalines tăng li&ecirc;n tục từ dưới 20.000 đồng/cp l&ecirc;n tr&ecirc;n 70.000 đồng/cp v&agrave;o ng&agrave;y 21/6. Trong tuần cuối th&aacute;ng 6, cổ phiếu n&agrave;y c&oacute; những phi&ecirc;n giao dịch &ldquo;t&agrave;u lượn&rdquo;, tăng trần, giảm s&agrave;n trong 1 phi&ecirc;n, với mức biến động l&ecirc;n tới 30%, đ&oacute;ng cửa phi&ecirc;n 28/6 tại 53.000 đồng/cp.

	Tương tự, cổ phiếu <a class='symbol'>LIC</a> của Licogi tăng từ 19.000 đồng/cp ng&agrave;y 17/6 l&ecirc;n 32.000 đồng/cp ng&agrave;y 21/6, đến ng&agrave;y 28/6 giảm c&ograve;n 24.500 đồng/cp.

	Trong c&ugrave;ng khoảng thời gian, cổ phiếu <a class='symbol'>SJG</a> của Tổng c&ocirc;ng ty S&ocirc;ng Đ&agrave; tăng từ 13.400 đồng/cp l&ecirc;n 23.300 đồng/cp, đến ng&agrave;y 28/6 giảm c&ograve;n 16.500 đồng/cp; cổ phiếu <a class='symbol'>TVN</a> của Tổng c&ocirc;ng ty Th&eacute;p Việt Nam tăng từ 7.000 đồng/cp l&ecirc;n tr&ecirc;n 9.000 đồng/cp, sau đ&oacute; cũng điều chỉnh, xuống 8.200 đồng/cp.

	X&eacute;t thời gian d&agrave;i hơn, cổ phiếu <a class='symbol'>VGI</a> của Viettel Global, <a class='symbol'>FOX</a> của Viễn th&ocirc;ng <a class='symbol'>FPT</a>, <a class='symbol'>MFS</a> của Dịch vụ kỹ thuật Mobifone, <a class='symbol'>SBD</a> của C&ocirc;ng nghệ Sao Bắc Đẩu&hellip; cũng quay đầu giảm từ đỉnh nhờ tăng &ldquo;n&oacute;ng&rdquo; từ đầu năm.

	Nh&igrave;n chung, thời gian qua, thị trường giao dịch UPCoM đ&atilde; khẳng định vai tr&ograve; l&agrave; k&ecirc;nh giao dịch cổ phiếu an to&agrave;n, hiệu quả cho nh&agrave; đầu tư v&agrave; k&ecirc;nh huy động vốn hiệu quả cho doanh nghiệp. Với quy m&ocirc; thị trường v&agrave; chất lượng cổ phiếu gia tăng nhanh ch&oacute;ng, thị trường UPCoM đang ng&agrave;y c&agrave;ng hấp dẫn cả nh&agrave; đầu tư trong nước v&agrave; nước ngo&agrave;i.

	Nhận x&eacute;t về &ldquo;s&oacute;ng&rdquo; tăng của c&aacute;c cổ phiếu tr&ecirc;n UPCoM, &ocirc;ng L&ecirc; Xu&acirc;n Huy, chuy&ecirc;n gia đầu tư t&agrave;i ch&iacute;nh c&aacute; nh&acirc;n cho rằng hiện tượng tăng gi&aacute; mạnh của một số cổ phiếu tr&ecirc;n s&agrave;n UPCoM trong giai đoạn qua c&oacute; thể được chia l&agrave;m 2 nh&oacute;m ch&iacute;nh.

	Nh&oacute;m thứ nhất l&agrave; những cổ phiếu đầu ng&agrave;nh c&oacute; yếu tố cơ bản tốt, t&igrave;nh h&igrave;nh t&agrave;i ch&iacute;nh vững mạnh v&agrave; c&oacute; c&acirc;u chuyện tăng trưởng tốt trong năm 2024 cũng như trong tương lai xa hơn. Trong khi đ&oacute;, nh&oacute;m cổ phiếu thứ hai l&agrave; những cổ phiếu &ldquo;penny&rdquo;, kh&ocirc;ng c&oacute; yếu tố cơ bản nhưng lại c&oacute; những th&ocirc;ng tin t&iacute;ch cực g&acirc;y bất ngờ.

	&ldquo;Đối với nh&oacute;m cổ phiếu cơ bản tốt, nh&agrave; đầu tư đang kỳ vọng một sự thay đổi lớn đến từ mảng kinh doanh cốt l&otilde;i của doanh nghiệp. Từ đ&oacute;, doanh nghiệp sẽ trở n&ecirc;n tốt hơn v&agrave; tăng trưởng mạnh mẽ hơn trong tương lai. Gi&aacute; cổ phiếu cũng li&ecirc;n tục tăng mạnh để phản &aacute;nh kỳ vọng đ&oacute;&rdquo;, &ocirc;ng Huy b&igrave;nh luận.

	Ngo&agrave;i ra, một số nh&agrave; đầu tư mua lượng lớn cổ phiếu tr&ecirc;n UPCoM với luận điểm, khối ngoại b&aacute;n r&ograve;ng qu&aacute; mạnh tr&ecirc;n HoSE khiến gi&aacute; cổ phiếu kh&oacute; tăng, c&ograve;n UPCoM c&oacute; h&agrave;ng mới v&agrave; định gi&aacute; thấp hơn, trong đ&oacute; c&oacute; những doanh nghiệp thuộc nh&oacute;m sản xuất chia cổ tức hấp dẫn.

	Vẫn mang t&iacute;nh rủi ro cao

	Tuy nhi&ecirc;n, theo quan s&aacute;t của &ocirc;ng Nguyễn Thế Minh, Gi&aacute;m đốc Khối Nghi&ecirc;n cứu v&agrave; Ph&aacute;t triển kh&aacute;ch h&agrave;ng c&aacute; nh&acirc;n Chứng kho&aacute;n Yuanta Việt Nam, trong thời gian qua, nh&oacute;m cổ phiếu tăng trưởng mạnh nhất tr&ecirc;n s&agrave;n UPCoM kh&ocirc;ng phải l&agrave; những cổ phiếu vốn h&oacute;a lớn. Do đ&oacute; d&ograve;ng tiền c&oacute; t&iacute;nh đầu cơ cao v&agrave; sẽ rất nguy hiểm nếu cổ phiếu đang tăng &ldquo;n&oacute;ng&rdquo; bỗng chốc quay đầu.

	Thực tế, việc đầu tư tr&ecirc;n s&agrave;n UPCoM mang t&iacute;nh rủi ro cao hơn s&agrave;n HoSE ngay từ đầu, v&igrave; chất lượng cổ phiếu ni&ecirc;m yết cũng đ&atilde; ở mức thấp hơn. T&iacute;nh đầu cơ tr&ecirc;n s&agrave;n n&agrave;y c&ograve;n cao hơn nhiều v&igrave; khoảng ch&ecirc;nh lệch gi&aacute; rất rộng cũng như thanh khoản thấp.

	Chẳng hạn, cổ phiếu <a class='symbol'>CID</a> của X&acirc;y dựng v&agrave; Ph&aacute;t triển Cơ sở Hạ tầng c&oacute; tổng khối lượng khớp lệnh gần 75.000 cổ phiếu năm 2023, đ&atilde; tăng l&ecirc;n gần 274.000 trong nửa đầu năm nay. Tuy nhi&ecirc;n trong những phi&ecirc;n gần đ&acirc;y chỉ giao dịch gần 2.000 cổ phiếu, thậm ch&iacute; l&agrave; 100-300 cổ phiếu. Con số giao dịch v&agrave;i trăm đến v&agrave;i ng&agrave;n cổ phiếu, thậm ch&iacute; kh&ocirc;ng c&oacute; giao dịch l&agrave; kh&ocirc;ng hiếm với nhiều cổ phiếu tr&ecirc;n s&agrave;n UPCoM.

	Bi&ecirc;n độ dao động gi&aacute; tr&ecirc;n UPCoM l&agrave; 15%, n&ecirc;n với những cổ phiếu c&oacute; s&oacute;ng, gi&aacute; thường tăng nhanh v&agrave; mạnh, gi&uacute;p nh&agrave; đầu tư gia tăng t&agrave;i sản nhanh ch&oacute;ng. T&acirc;m l&yacute; đầu cơ trỗi dậy khiến nhiều nh&agrave; đầu tư vốn kh&ocirc;ng quan t&acirc;m tới thị trường UPCoM cũng đ&aacute;nh liều &ldquo;thử vận may&rdquo;.

	Chẳng hạn, c&acirc;u chuyện về những nh&agrave; đầu tư kiếm bộn tiền khi mua cổ phiếu <a class='symbol'>VGI</a> đ&atilde; k&iacute;ch th&iacute;ch lượng lớn nh&agrave; đầu tư chạy theo cổ phiếu &ldquo;họ&rdquo; Viettel, tạo ra d&ograve;ng tiền lớn đu b&aacute;m ở những m&atilde; cổ phiếu n&agrave;y.

	Kh&ocirc;ng thể phủ nhận, UPCoM c&oacute; những cổ phiếu tốt, nhưng biến động gi&aacute; của nhiều m&atilde; c&oacute; dấu hiệu vượt xa gi&aacute; trị thực, nhất l&agrave; một số doanh nghiệp c&oacute; c&aacute;c chỉ số t&agrave;i ch&iacute;nh kh&ocirc;ng tốt, kinh doanh &egrave;o uột như Licogi, hay Vinalines chưa hết lỗ lũy kế. Mặt kh&aacute;c, đa số cổ phiếu c&oacute; thanh khoản khi&ecirc;m tốn. Tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng thấp, lượng b&aacute;n ra nhỏ giọt khiến cơ hội mua v&agrave;o kh&ocirc;ng cao n&ecirc;n gi&aacute; dễ tăng dựng đứng.

	Ở chiều ngược lại, khi cổ phiếu điều chỉnh, thanh khoản sụt giảm, nh&agrave; giao dịch dễ bị &ldquo;mắc kẹt&rdquo; v&agrave; đối diện nguy cơ thua lỗ. Hai năm trước, nhiều m&atilde; tr&ecirc;n UPCoM từng được k&eacute;o dựng đứng trong thời gian ngắn, nhưng sau s&oacute;ng lại quay về vạch xuất ph&aacute;t (cổ phiếu <a class='symbol'>LIC</a> từng l&ecirc;n gần 100.000 đồng/cp, sau đ&oacute; rớt về mệnh gi&aacute;).

	Nh&igrave;n chung, s&agrave;n UPCoM vẫn c&ograve;n nhiều doanh nghiệp hấp dẫn v&agrave; c&oacute; c&acirc;u chuyện kinh doanh ri&ecirc;ng. Do đ&oacute;, theo c&aacute;c chuy&ecirc;n gia, trong bối cảnh hiện nay, nh&agrave; đầu tư c&oacute; thể nghi&ecirc;n cứu tham gia nhưng vẫn cần chờ gi&aacute; cổ phiếu điều chỉnh về mức định gi&aacute; rẻ hơn, đồng thời cũng cần lưu &yacute; v&agrave; thận trọng khi thị trường c&oacute; nhiều dấu hiệu cho thấy gi&aacute; &ldquo;tăng ảo&rdquo; trong giai đoạn qua.

	<a href="https://vnbusiness.vn/goc-nhin/song-upcom-dan-chung-lai-1100805.html">Hải Giang-Link gốc</a>

Sau giai đoạn tăng “nóng”, nhiều cổ phiếu trên thị trường UPCoM đang cho thấy có dấu hiệu quay đầu điều chỉnh. Đáng chú ý, trong giai đoạn trước đó, nhóm cổ phiếu tăng trưởng mạnh nhất trên sàn UPCoM không phải là những cổ phiếu vốn hóa lớn.
