Năm 2026 được Shinhan Bank S&T Center phác họa là một năm của sự "thích nghi".

Theo Báo cáo Triển vọng Kinh tế và Thị trường ngoại hối Việt Nam 2026 của Shinhan Bank S&T Center, nền kinh tế Việt Nam trong năm 2026 đang đứng trước một giai đoạn chuyển giao quan trọng, nơi những động lực tăng trưởng cũ đối mặt với sức ép trực diện từ biến động địa chính trị toàn cầu.

Dự báo tăng trưởng 2026: Một nhịp chậm lại

Báo cáo của Shinhan Bank chỉ rõ, năm 2026 là thời điểm nước Mỹ dưới chính quyền mới (Trump 2.0) có những thay đổi toàn diện. Việc Mỹ thắt chặt quy tắc xuất xứ hàng hóa và tăng thuế quan không chỉ nhằm vào Trung Quốc mà còn gây áp lực lớn lên Việt Nam – quốc gia đang có thặng dư thương mại lớn với Mỹ. Đặc biệt, báo cáo nhấn mạnh rủi ro từ việc Mỹ có thể tái liệt Việt Nam vào danh sách thao túng tiền tệ.

Ở chiều ngược lại, sự tràn ngập của hàng hóa Trung Quốc đang tạo ra áp lực cạnh tranh khốc liệt ngay tại thị trường nội địa. Các doanh nghiệp Việt Nam, đặc biệt là khối nội, đang phải đối mặt với "cú sốc" khi hàng hóa Trung Quốc không chỉ dừng lại ở nguyên liệu trung gian mà đã lấn sân sang hàng thành phẩm với mức giá rẻ.

Dựa trên số liệu tổng hợp từ Shinhan Bank, các tổ chức quốc tế lớn đều đưa ra nhận định thận trọng về tăng trưởng GDP của Việt Nam trong năm 2026:

• IMF và World Bank dự báo mức tăng trưởng dao động từ 5,6% đến 6,1%.
• ADB dự báo ở mức 6,0%.
• Các ngân hàng thương mại lớn như Goldman Sachs và Standard Chartered dự báo tăng trưởng sẽ thấp hơn so với năm 2025 (quanh mức 6,0% - 6,7%).

Nguyên nhân chính được xác định là do sự phân hóa của động lực xuất khẩu và môi trường thương mại toàn cầu thắt chặt hơn.

Tỷ giá và Lãi suất: Ưu tiên sự ổn định

Về điều hành chính sách, báo cáo của Shinhan Bank dự báo Ngân hàng Nhà nước Việt Nam sẽ tiếp tục ưu tiên mục tiêu ổn định tỷ giá.

Về lãi suất: Các tổ chức như Goldman Sachs, Citi và Credit Agricole đều dự báo lãi suất điều hành sẽ được giữ nguyên ở mức 4,50% suốt các quý trong năm 2026.

Về tỷ giá: Dự báo tỷ giá USD/VND sẽ chịu áp lực lớn trong nửa đầu năm 2026 do đồng USD mạnh lên (liên quan đến chính sách thuế quan của Mỹ). Tuy nhiên, áp lực này có thể hạ nhiệt vào cuối năm khi Fed bắt đầu lộ trình giảm lãi suất khi kinh tế Mỹ suy yếu.

Một trong những nội dung đáng chú ý nhất trong báo cáo là triển vọng nâng hạng thị trường. Shinhan Bank nhận định tháng 9/2026 có thể là thời điểm FTSE Russell chính thức nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam lên "Thị trường mới nổi thứ cấp". Sự kiện này kỳ vọng sẽ thu hút dòng vốn ngoại lớn (ước tính khoảng 6 tỷ USD), giúp cải thiện vị thế của Việt Nam trên bản đồ đầu tư toàn cầu.

Báo cáo cũng thẳng thắn chỉ ra những vấn đề mang tính cấu trúc. Dù Việt Nam đang nỗ lực nâng cao cơ cấu công nghiệp theo hướng công nghệ cao (High-tech), nhưng điều này tạo ra một "nghịch lý": ngành công nghệ cao thâm dụng vốn lớn nhưng lại ít tạo ra việc làm hơn so với các ngành truyền thống.

Thêm vào đó, vấn đề dân số đang trở nên cấp bách. Shinhan Bank cảnh báo rằng lợi thế từ cơ cấu dân số vàng của Việt Nam đang dần mất đi, và nếu không có những cải cách quyết liệt về năng suất lao động, tăng trưởng tiềm năng có thể sụt giảm mạnh trong tương lai.

Năm 2026 được Shinhan Bank S&T Center phác họa là một năm của sự "thích nghi". Việt Nam cần phải bứt phá thông qua cải cách thể chế và nâng cao năng lực cạnh tranh của doanh nghiệp nội địa để không bị kẹt lại trong những biến động phức tạp của thương mại quốc tế.

Minh An

Link gốc