Ai cũng nói “Hãy mua khi sợ hãi”, nhưng đến khi thị trường thật sự sụp đổ… thì gần như không ai dám mua.

Chỉ cách đây hai tháng, VN-Index giảm mạnh về vùng 1.100 điểm – mức định giá rất hấp dẫn.

P/E lúc đó chạm vùng 10, tức là thị trường đang rẻ hơn cả thời điểm nhiều khủng hoảng trước.

Thế nhưng số người đủ dũng cảm để giải ngân lại cực kỳ ít.

Đến khi thị trường phục hồi lên 1.400 điểm, P/E trở lại mức 13-14, thì câu hỏi xuất hiện ở khắp nơi: “Giờ vào được chưa?”

Nếu bạn để ý, hầu hết các cú rơi lớn của thị trường đều rơi vào những thời điểm người ta tưởng là "cú knock-out cuối cùng" – từ đại dịch Covid-19 năm 2020, khủng hoảng SCB năm 2022, cho đến chiến tranh thương mại Mỹ - Trung đang leo thang năm 2025.

Nhưng rốt cuộc, thị trường vẫn phục hồi vì nền kinh tế thì không dừng lại.

Một nguyên tắc sống còn trong đầu tư: “Đừng bán khi thị trường vừa thoát khỏi giai đoạn xấu nhất. Bởi vì đó thường chính là vùng đáy dài hạn”

Lấy ví dụ gần đây nhất: Mỹ áp thuế hàng hóa Trung Quốc đầu tháng 4 – khiến thị trường toàn cầu rúng động. Nhưng khi Tổng thống Trump chấp thuận nối lại đàm phán sau đó ít ngày, đó là tín hiệu rõ ràng rằng giai đoạn tồi tệ nhất đã qua. Và mình đã có khá nhiều bài viết định hướng trong giai đoạn này

Thị trường không đợi đến khi bạn thấy mọi thứ “ổn định” mới tăng. Nó tăng từ khi bạn còn nghi ngờ. Nó tăng khi bạn còn hoang mang, vì khi đó kỳ vọng tương lai là thứ duy nhất tồn tại. Điều nghịch lý là: Giá càng rẻ thì càng ít người dám mua, trong khi giá càng cao – lại càng được kỳ vọng. Nhưng chính thời điểm thị trường tràn đầy kỳ vọng lại thường là lúc mọi thứ… đã phản ánh gần hết vào giá.

Nếu bạn muốn có lợi nhuận thực sự trong đầu tư, bạn không thể làm điều số đông đang làm. Sập thì mới mua, khó khăn thì mới đầu tư. Bởi chỉ khi thị trường khó khăn, kỳ vọng tương lai mới có biên độ để mở rộng.

Nếu bạn tiếp tục tư duy cũ trong nửa cuối năm 2025 thì sẽ rất khó. Vì đà tăng vẫn còn nhưng không dễ dàng do vùng giá rẻ đã đi qua. Đối với nhà đầu tư đã vào sớm thì nên giữ chặt và bắt đầu nghĩ đến việc canh bán dần. Còn nếu muốn mua mới – thì đừng vội. Hãy chờ cú điều chỉnh. Bởi chỉ khi thị trường điều chỉnh sâu, mới tạo lợi thế cho người đến sau. Nếu bạn đang tìm cách đầu tư bài bản hơn, biết lúc nào nên vào – và lúc nào cần đứng ngoài, thì có lẽ, đã đến lúc chúng ta nên đồng hành cùng nhau.