Xin chào, tôi có thể giúp gì cho bạn hôm nay?

Trong khi Indonesia c&oacute; PT Kalbe Farma Tbk (KLBF) đạt gi&aacute; trị vốn h&oacute;a xấp xỉ 3,9 tỷ USD, th&igrave; doanh nghiệp dược lớn nhất Việt Nam l&agrave; CTCP Dược Hậu Giang (<a class='symbol'>DHG</a>) mới c&oacute; gi&aacute; trị khoảng 511 triệu USD.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250904/images/cac-doanh-nghiep.png" style="height:375px; width:600px">

Một m&igrave;nh DN dược lớn nhất Indonesia lớn hơn gi&aacute; trị 10 DN dược lớn nhất Việt Nam cộng lại

Theo B&aacute;o c&aacute;o Tổng quan Ng&agrave;nh dược Việt Nam của IQVIA cuối năm 2024, doanh số b&aacute;n dược phẩm của thị trường Việt Nam đạt 8,9 tỷ USD &ndash; tăng 5% so với c&ugrave;ng kỳ năm trước. Con số n&agrave;y vượt qua Th&aacute;i Lan (7,9 tỷ USD) v&agrave; Philippines (4,9 tỷ USD).

Như vậy, tại Đ&ocirc;ng Nam &Aacute;, ﻿Indonesia v&agrave; Việt Nam l&agrave; 2 thị trường dược phẩm lớn nhất, dựa tr&ecirc;n lợi thế về quy m&ocirc; d&acirc;n số, khi Indonesia c&oacute; khoảng 280 triệu d&acirc;n v&agrave; Việt Nam l&agrave; 110 triệu d&acirc;n.

D&ugrave; vậy, trong khi Indonesia c&oacute; PT Kalbe Farma Tbk (KLBF), một &quot;g&atilde; khổng lồ&quot; thực sự với gi&aacute; trị vốn h&oacute;a xấp xỉ 3,9 tỷ USD, th&igrave; doanh nghiệp dược lớn nhất Việt Nam l&agrave; CTCP Dược Hậu Giang (<a class='symbol'>DHG</a>) mới c&oacute; gi&aacute; trị khoảng 511 triệu USD.

Vốn h&oacute;a của ri&ecirc;ng Kalbe Farma c&ograve;n lớn hơn tổng gi&aacute; trị của 10 c&ocirc;ng ty dược lớn nhất Việt Nam cộng lại.<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250904/images/dn-duoc-pham.png" style="height:900px; width:600px">

Sự ch&ecirc;nh lệch n&agrave;y kh&ocirc;ng chỉ đơn thuần phản &aacute;nh quy m&ocirc; d&acirc;n số lớn hơn của Indonesia.&nbsp;

Thị trường dược Việt Nam c&oacute; độ ph&acirc;n mảnh rất cao với khoảng 250 nh&agrave; m&aacute;y sản xuất, nhưng phần lớn tập trung v&agrave;o sản xuất thuốc generic (thuốc sao ch&eacute;p c&ocirc;ng thức đ&atilde; hết hạn bảo hộ). Đ&acirc;y l&agrave; cuộc chơi về gi&aacute;, với bi&ecirc;n lợi nhuận mỏng v&agrave; &iacute;t c&oacute; sự đột ph&aacute;.

Trong khi đ&oacute;, c&aacute;c &quot;&ocirc;ng lớn&quot; như Kalbe Farma đ&atilde; sớm đầu tư mạnh v&agrave;o nghi&ecirc;n cứu v&agrave; ph&aacute;t triển (R&amp;D), x&acirc;y dựng danh mục sản phẩm đa dạng từ thuốc k&ecirc; đơn, thuốc kh&ocirc;ng k&ecirc; đơn (OTC), thực phẩm chức năng, sản phẩm dinh dưỡng cho đến cả mạng lưới ph&acirc;n phối v&agrave; bệnh viện.﻿

Mặc d&ugrave; vậy, vấn đề lớn của c&aacute;c doanh nghiệp dược ở Indonesia hay Việt Nam ﻿đều l&agrave; phải nhập khẩu nguy&ecirc;n liệu từ nước ngo&agrave;i. V&agrave; Kalbe - d&ugrave; c&oacute; đầu tư v&agrave;o R&amp;D nhưng phần lớn hoạt động của họ vẫn tập trung v&agrave;o ph&aacute;t triển thuốc generic c&oacute; thương hiệu.

Tại c&aacute;c quốc gia ASEAN (Th&aacute;i Lan, Malaysia, Philippines,...), gần như kh&ocirc;ng c&oacute; doanh nghiệp dược phẩm thuần t&uacute;y n&agrave;o đạt được mức vốn h&oacute;a tr&ecirc;n 1 tỷ USD. Hầu hết c&aacute;c thị trường kh&aacute;c đều c&oacute; đặc điểm tương tự Việt Nam: ph&acirc;n mảnh v&agrave; c&aacute;c gương mặt nổi bật l&agrave; c&aacute;c c&ocirc;ng ty đa quốc gia hoặc c&aacute;c doanh nghiệp nội địa quy m&ocirc; vừa phải.﻿

Tr&ecirc;n thế giới, c&aacute;c doanh nghiệp dược tỷ đ&ocirc;, thậm ch&iacute; trăm tỷ đ&ocirc;, tập trung ở Hoa Kỳ v&agrave; Ch&acirc;u &Acirc;u (đặc biệt l&agrave; Thụy Sĩ, Đức, Anh). Những khu vực n&agrave;y kh&ocirc;ng chỉ l&agrave; thị trường ti&ecirc;u thụ lớn nhất, m&agrave; c&ograve;n l&agrave; c&aacute;i n&ocirc;i của sự đổi mới trong ng&agrave;nh dược to&agrave;n cầu. ﻿

C&aacute;c tập đo&agrave;n dược phẩm h&agrave;ng đầu thế giới chi từ 15-20% doanh thu h&agrave;ng năm cho nghi&ecirc;n cứu v&agrave; ph&aacute;t triển để tạo ra c&aacute;c loại thuốc mới (biệt dược gốc). Luật bằng s&aacute;ng chế nghi&ecirc;m ngặt cho ph&eacute;p c&aacute;c c&ocirc;ng ty độc quyền khai th&aacute;c th&agrave;nh quả R&amp;D trong nhiều năm, đảm bảo nguồn lợi nhuận khổng lồ.﻿

Kết quả kinh doanh của doanh nghiệp Dược 6T2025 ra sao?﻿

Nh&igrave;n v&agrave;o kết quả kinh doanh 6 th&aacute;ng đầu năm 2025 của c&aacute;c doanh nghiệp dược Việt Nam ni&ecirc;m yết, c&oacute; thể thấy một bức tranh đầy th&aacute;ch thức v&agrave; ph&acirc;n h&oacute;a.

Điểm s&aacute;ng đến từ Dược B&igrave;nh Định (<a class='symbol'>DBD</a>) v&agrave; Dược CPC1 H&agrave; Nội (<a class='symbol'>DTP</a>) l&agrave; hai c&aacute;i t&ecirc;n hiếm hoi ghi nhận tăng trưởng ở cả doanh thu v&agrave; lợi nhuận 6 th&aacute;ng đầu năm 2025 so với c&ugrave;ng kỳ, lần lượt l&agrave; 12%-23% v&agrave; 24%-13%. ﻿

Dược Hậu Giang (<a class='symbol'>DHG</a>) d&ugrave; doanh thu đi ngang (-1%), vẫn cho thấy khả năng quản trị chi ph&iacute; tốt khi lợi nhuận tăng trưởng ấn tượng 21%. Traphaco (<a class='symbol'>TRA</a>) v&agrave; Domesco (<a class='symbol'>DMC</a>) cũng tăng trưởng doanh thu nhưng bi&ecirc;n lợi nhuận bị thu hẹp, khiến lợi nhuận sau thuế sụt giảm.﻿

Nhiều doanh nghiệp lớn đối mặt với sự sụt giảm mạnh. Doanh thu của Tổng C&ocirc;ng ty Dược (<a class='symbol'>DVN</a>) &quot;bốc hơi&quot; 54% v&agrave; lợi nhuận giảm đến 76%. Dược Cửu Long (<a class='symbol'>DCL</a>), Dược H&agrave; T&acirc;y (<a class='symbol'>DHT</a>), Imexpharm (<a class='symbol'>IMP</a>) v&agrave; Dược phẩm <a class='symbol'>OPC</a> (<a class='symbol'>OPC</a>) cũng đều ghi nhận kết quả kinh doanh đi l&ugrave;i.﻿

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250904/images/UPJrsQGg.png" style="height:284px; width:600px">

Đ&oacute; c&oacute; thể l&agrave; một nguy&ecirc;n nh&acirc;n khiến phần lớn c&aacute;c cổ phiếu dược đứng ngo&agrave;i bữa tiệc ﻿chứng kho&aacute;n khi chỉ số VN-Index đ&atilde; tiến đến gần mốc 1.700 cao nhất lịch sử.

Mặc d&ugrave; vậy, c&aacute;c doanh nghiệp y tế v&agrave; dược phẩm Việt Nam vẫn l&agrave; &quot;thỏi nam ch&acirc;m&quot; thu h&uacute;t d&ograve;ng vốn ngoại. &nbsp;Một trong những diễn biến nổi bật nhất của ng&agrave;nh dược Việt Nam thập kỷ qua l&agrave; l&agrave;n s&oacute;ng th&acirc;u t&oacute;m v&agrave; s&aacute;p nhập (M&amp;A) từ c&aacute;c tập đo&agrave;n nước ngo&agrave;i.﻿

V&iacute; dụ, Dược Hậu Giang (<a class='symbol'>DHG</a>) đ&atilde; về tay tập đo&agrave;n Taisho (Nhật Bản). Tập đo&agrave;n dược phẩm Livzon (Trung Quốc), th&ocirc;ng qua c&ocirc;ng ty con tại Singapore l&agrave; Lian SGP Holding Pte. Ltd., (Livzon sở hữu 100% vốn) mua Imexpharm. Quỹ ngoại KWE Beteilgungen AG đến từ Thụy Sỹ mua Dược B&igrave;nh Định... C&aacute;c doanh nghiệp dược phẩm h&agrave;ng đầu Việt Nam đều c&oacute; cổ đ&ocirc;ng nước ngo&agrave;i.﻿

Luật Dược sửa đổi (ch&iacute;nh thức c&oacute; hiệu lực từ th&aacute;ng 7 năm 2025) được kỳ vọng sẽ tạo ra một c&uacute; h&iacute;ch to&agrave;n diện, định h&igrave;nh lại s&acirc;n chơi của thị trường dược phẩm Việt Nam.

C&aacute;c thay đổi kh&ocirc;ng chỉ tập trung th&aacute;o gỡ c&aacute;c vướng mắc tồn đọng m&agrave; c&ograve;n mở ra h&agrave;nh lang ph&aacute;p l&yacute; cho c&aacute;c m&ocirc; h&igrave;nh kinh doanh hiện đại, hướng tới mục ti&ecirc;u k&eacute;p: đảm bảo người d&acirc;n tiếp cận thuốc chất lượng với gi&aacute; hợp l&yacute; v&agrave; th&uacute;c đẩy ng&agrave;nh c&ocirc;ng nghiệp dược nội địa ph&aacute;t triển.﻿

<a href="https://markettimes.vn/nghich-ly-9-ty-usd-cua-nganh-duoc-viet-nam-gia-tri-10-ong-lon-nhat-van-thua-mot-ga-khong-lo-indonesia-89912.html">Link gốc</a>

Trong khi Indonesia có PT Kalbe Farma Tbk (KLBF) đạt giá trị vốn hóa xấp xỉ 3,9 tỷ USD, thì doanh nghiệp dược lớn nhất Việt Nam là CTCP Dược Hậu Giang (DHG) mới có giá trị khoảng 511 triệu USD.


Trong khi Indonesia c&oacute; PT Kalbe Farma Tbk (KLBF) đạt gi&aacute; trị vốn h&oacute;a xấp xỉ 3,9 tỷ USD, th&igrave; doanh nghiệp dược lớn nhất Việt Nam l&agrave; CTCP Dược Hậu Giang (DHG) mới c&oacute; gi&aacute; trị khoảng 511 triệu USD.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250904/images/cac-doanh-nghiep.png" style="height:375px; width:600px" />

Một m&igrave;nh DN dược lớn nhất Indonesia lớn hơn gi&aacute; trị 10 DN dược lớn nhất Việt Nam cộng lại

Theo B&aacute;o c&aacute;o Tổng quan Ng&agrave;nh dược Việt Nam của IQVIA cuối năm 2024, doanh số b&aacute;n dược phẩm của thị trường Việt Nam đạt 8,9 tỷ USD &ndash; tăng 5% so với c&ugrave;ng kỳ năm trước. Con số n&agrave;y vượt qua Th&aacute;i Lan (7,9 tỷ USD) v&agrave; Philippines (4,9 tỷ USD).

Như vậy, tại Đ&ocirc;ng Nam &Aacute;, ﻿Indonesia v&agrave; Việt Nam l&agrave; 2 thị trường dược phẩm lớn nhất, dựa tr&ecirc;n lợi thế về quy m&ocirc; d&acirc;n số, khi Indonesia c&oacute; khoảng 280 triệu d&acirc;n v&agrave; Việt Nam l&agrave; 110 triệu d&acirc;n.

D&ugrave; vậy, trong khi Indonesia c&oacute; PT Kalbe Farma Tbk (KLBF), một &quot;g&atilde; khổng lồ&quot; thực sự với gi&aacute; trị vốn h&oacute;a xấp xỉ 3,9 tỷ USD, th&igrave; doanh nghiệp dược lớn nhất Việt Nam l&agrave; CTCP Dược Hậu Giang (DHG) mới c&oacute; gi&aacute; trị khoảng 511 triệu USD.

Vốn h&oacute;a của ri&ecirc;ng Kalbe Farma c&ograve;n lớn hơn tổng gi&aacute; trị của 10 c&ocirc;ng ty dược lớn nhất Việt Nam cộng lại.<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250904/images/dn-duoc-pham.png" style="height:900px; width:600px" />

Sự ch&ecirc;nh lệch n&agrave;y kh&ocirc;ng chỉ đơn thuần phản &aacute;nh quy m&ocirc; d&acirc;n số lớn hơn của Indonesia.&nbsp;

Thị trường dược Việt Nam c&oacute; độ ph&acirc;n mảnh rất cao với khoảng 250 nh&agrave; m&aacute;y sản xuất, nhưng phần lớn tập trung v&agrave;o sản xuất thuốc generic (thuốc sao ch&eacute;p c&ocirc;ng thức đ&atilde; hết hạn bảo hộ). Đ&acirc;y l&agrave; cuộc chơi về gi&aacute;, với bi&ecirc;n lợi nhuận mỏng v&agrave; &iacute;t c&oacute; sự đột ph&aacute;.

Trong khi đ&oacute;, c&aacute;c &quot;&ocirc;ng lớn&quot; như Kalbe Farma đ&atilde; sớm đầu tư mạnh v&agrave;o nghi&ecirc;n cứu v&agrave; ph&aacute;t triển (R&amp;D), x&acirc;y dựng danh mục sản phẩm đa dạng từ thuốc k&ecirc; đơn, thuốc kh&ocirc;ng k&ecirc; đơn (OTC), thực phẩm chức năng, sản phẩm dinh dưỡng cho đến cả mạng lưới ph&acirc;n phối v&agrave; bệnh viện.﻿

Mặc d&ugrave; vậy, vấn đề lớn của c&aacute;c doanh nghiệp dược ở Indonesia hay Việt Nam ﻿đều l&agrave; phải nhập khẩu nguy&ecirc;n liệu từ nước ngo&agrave;i. V&agrave; Kalbe - d&ugrave; c&oacute; đầu tư v&agrave;o R&amp;D nhưng phần lớn hoạt động của họ vẫn tập trung v&agrave;o ph&aacute;t triển thuốc generic c&oacute; thương hiệu.

Tại c&aacute;c quốc gia ASEAN (Th&aacute;i Lan, Malaysia, Philippines,...), gần như kh&ocirc;ng c&oacute; doanh nghiệp dược phẩm thuần t&uacute;y n&agrave;o đạt được mức vốn h&oacute;a tr&ecirc;n 1 tỷ USD. Hầu hết c&aacute;c thị trường kh&aacute;c đều c&oacute; đặc điểm tương tự Việt Nam: ph&acirc;n mảnh v&agrave; c&aacute;c gương mặt nổi bật l&agrave; c&aacute;c c&ocirc;ng ty đa quốc gia hoặc c&aacute;c doanh nghiệp nội địa quy m&ocirc; vừa phải.﻿

Tr&ecirc;n thế giới, c&aacute;c doanh nghiệp dược tỷ đ&ocirc;, thậm ch&iacute; trăm tỷ đ&ocirc;, tập trung ở Hoa Kỳ v&agrave; Ch&acirc;u &Acirc;u (đặc biệt l&agrave; Thụy Sĩ, Đức, Anh). Những khu vực n&agrave;y kh&ocirc;ng chỉ l&agrave; thị trường ti&ecirc;u thụ lớn nhất, m&agrave; c&ograve;n l&agrave; c&aacute;i n&ocirc;i của sự đổi mới trong ng&agrave;nh dược to&agrave;n cầu. ﻿

C&aacute;c tập đo&agrave;n dược phẩm h&agrave;ng đầu thế giới chi từ 15-20% doanh thu h&agrave;ng năm cho nghi&ecirc;n cứu v&agrave; ph&aacute;t triển để tạo ra c&aacute;c loại thuốc mới (biệt dược gốc). Luật bằng s&aacute;ng chế nghi&ecirc;m ngặt cho ph&eacute;p c&aacute;c c&ocirc;ng ty độc quyền khai th&aacute;c th&agrave;nh quả R&amp;D trong nhiều năm, đảm bảo nguồn lợi nhuận khổng lồ.﻿

Kết quả kinh doanh của doanh nghiệp Dược 6T2025 ra sao?﻿

Nh&igrave;n v&agrave;o kết quả kinh doanh 6 th&aacute;ng đầu năm 2025 của c&aacute;c doanh nghiệp dược Việt Nam ni&ecirc;m yết, c&oacute; thể thấy một bức tranh đầy th&aacute;ch thức v&agrave; ph&acirc;n h&oacute;a.

Điểm s&aacute;ng đến từ Dược B&igrave;nh Định (DBD) v&agrave; Dược CPC1 H&agrave; Nội (DTP) l&agrave; hai c&aacute;i t&ecirc;n hiếm hoi ghi nhận tăng trưởng ở cả doanh thu v&agrave; lợi nhuận 6 th&aacute;ng đầu năm 2025 so với c&ugrave;ng kỳ, lần lượt l&agrave; 12%-23% v&agrave; 24%-13%. ﻿

Dược Hậu Giang (DHG) d&ugrave; doanh thu đi ngang (-1%), vẫn cho thấy khả năng quản trị chi ph&iacute; tốt khi lợi nhuận tăng trưởng ấn tượng 21%. Traphaco (TRA) v&agrave; Domesco (DMC) cũng tăng trưởng doanh thu nhưng bi&ecirc;n lợi nhuận bị thu hẹp, khiến lợi nhuận sau thuế sụt giảm.﻿

Nhiều doanh nghiệp lớn đối mặt với sự sụt giảm mạnh. Doanh thu của Tổng C&ocirc;ng ty Dược (DVN) &quot;bốc hơi&quot; 54% v&agrave; lợi nhuận giảm đến 76%. Dược Cửu Long (DCL), Dược H&agrave; T&acirc;y (DHT), Imexpharm (IMP) v&agrave; Dược phẩm OPC (OPC) cũng đều ghi nhận kết quả kinh doanh đi l&ugrave;i.﻿

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250904/images/UPJrsQGg.png" style="height:284px; width:600px" />

Đ&oacute; c&oacute; thể l&agrave; một nguy&ecirc;n nh&acirc;n khiến phần lớn c&aacute;c cổ phiếu dược đứng ngo&agrave;i bữa tiệc ﻿chứng kho&aacute;n khi chỉ số VN-Index đ&atilde; tiến đến gần mốc 1.700 cao nhất lịch sử.

Mặc d&ugrave; vậy, c&aacute;c doanh nghiệp y tế v&agrave; dược phẩm Việt Nam vẫn l&agrave; &quot;thỏi nam ch&acirc;m&quot; thu h&uacute;t d&ograve;ng vốn ngoại. &nbsp;Một trong những diễn biến nổi bật nhất của ng&agrave;nh dược Việt Nam thập kỷ qua l&agrave; l&agrave;n s&oacute;ng th&acirc;u t&oacute;m v&agrave; s&aacute;p nhập (M&amp;A) từ c&aacute;c tập đo&agrave;n nước ngo&agrave;i.﻿

V&iacute; dụ, Dược Hậu Giang (DHG) đ&atilde; về tay tập đo&agrave;n Taisho (Nhật Bản). Tập đo&agrave;n dược phẩm Livzon (Trung Quốc), th&ocirc;ng qua c&ocirc;ng ty con tại Singapore l&agrave; Lian SGP Holding Pte. Ltd., (Livzon sở hữu 100% vốn) mua Imexpharm. Quỹ ngoại KWE Beteilgungen AG đến từ Thụy Sỹ mua Dược B&igrave;nh Định... C&aacute;c doanh nghiệp dược phẩm h&agrave;ng đầu Việt Nam đều c&oacute; cổ đ&ocirc;ng nước ngo&agrave;i.﻿

Luật Dược sửa đổi (ch&iacute;nh thức c&oacute; hiệu lực từ th&aacute;ng 7 năm 2025) được kỳ vọng sẽ tạo ra một c&uacute; h&iacute;ch to&agrave;n diện, định h&igrave;nh lại s&acirc;n chơi của thị trường dược phẩm Việt Nam.

C&aacute;c thay đổi kh&ocirc;ng chỉ tập trung th&aacute;o gỡ c&aacute;c vướng mắc tồn đọng m&agrave; c&ograve;n mở ra h&agrave;nh lang ph&aacute;p l&yacute; cho c&aacute;c m&ocirc; h&igrave;nh kinh doanh hiện đại, hướng tới mục ti&ecirc;u k&eacute;p: đảm bảo người d&acirc;n tiếp cận thuốc chất lượng với gi&aacute; hợp l&yacute; v&agrave; th&uacute;c đẩy ng&agrave;nh c&ocirc;ng nghiệp dược nội địa ph&aacute;t triển.﻿

<a href="https://markettimes.vn/nghich-ly-9-ty-usd-cua-nganh-duoc-viet-nam-gia-tri-10-ong-lon-nhat-van-thua-mot-ga-khong-lo-indonesia-89912.html">Link gốc</a>