Xin chào, tôi có thể giúp gì cho bạn hôm nay?

Bất chấp mọi th&aacute;ch thức của bối cảnh vĩ m&ocirc; v&agrave; diễn biến kh&oacute; lường của c&aacute;c d&ograve;ng vốn, thị trường vốn Việt Nam vẫn được kỳ vọng l&agrave; &ldquo;bầu sữa&rdquo;cho c&aacute;c doanh nghiệp qua hoạt động IPO.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260308/images/vpbanks-tp-hcm-trai-nghiem-stockguru.jpg" style="height:400px; width:600px">

Số lượng v&agrave; gi&aacute; trị c&aacute;c thương vụ IPO ở Việt Nam qua c&aacute;c năm.

Hoạt động IPO tại Việt Nam đ&atilde; v&agrave; đang thay đổi s&acirc;u sắc, x&eacute;t ở cả so s&aacute;nh giai đoạn lẫn so s&aacute;nh theo năm.

Thay đổi quy m&ocirc; IPO

Nếu như ở giai đoạn trước 2018, IPO v&ocirc; c&ugrave;ng trầm lắng th&igrave; từ 2025, hoạt động n&agrave;y đ&atilde; dịch chuyển mạnh mẽ với chỉ ri&ecirc;ng 2 thương vụ của VPBankS v&agrave; TCBS đ&atilde; mang về gi&aacute; trị tỷ USD. Trước năm 2018, IPO của doanh nghiệp Việt Nam đ&atilde; b&ugrave;ng ph&aacute;t với c&aacute;c thương vụ của doanh nghiệp tư nh&acirc;n uy t&iacute;n, như <a class='symbol'>TCB</a>, VHM, VRE, VPB, <a class='symbol'>HDB</a>, v&agrave; doanh nghiệp Nh&agrave; nước quy m&ocirc; lớn tham gia, như <a class='symbol'>BSR</a>, <a class='symbol'>POW</a>, <a class='symbol'>GVR</a>...

So s&aacute;nh theo giai đoạn, c&aacute;c chuy&ecirc;n gia của Deloitte dự đo&aacute;n việc FTSE Russell n&acirc;ng hạng thị trường chứng kho&aacute;n (TTCK) Việt Nam th&agrave;nh c&ocirc;ng l&ecirc;n thị trường mới nổi thứ cấp c&oacute; thể mở ra cơ hội thu h&uacute;t d&ograve;ng vốn l&ecirc;n tới 6 tỷ USD, th&uacute;c đẩy chiều s&acirc;u thị trường v&agrave; nhu cầu IPO trong tương lai.

C&ograve;n so s&aacute;nh theo năm, &ocirc;ng L&ecirc; Anh Tuấn, Tổng gi&aacute;m đốc Dragon Capital dự b&aacute;o trong 12 th&aacute;ng tới (t&iacute;nh trong 2026), sẽ c&oacute; khoảng 3 tỷ USD được mang về từ c&aacute;c thương vụ IPO. Về d&agrave;i hạn hơn, &ocirc;ng Tuấn khẳng định Việt Nam c&oacute; triển vọng thu h&uacute;t 50 tỷ USD th&ocirc;ng qua hoạt động n&agrave;y trong những năm tới.

Dịch chuyển l&agrave;n s&oacute;ng IPO

&Ocirc;ng Ho&agrave;ng Nam - Gi&aacute;m đốc Nghi&ecirc;n cứu v&agrave; ph&acirc;n t&iacute;ch CTCP Chứng kho&aacute;n Vietcap (<a class='symbol'>VCI</a>) cho biết, trong năm 2025, ghi nhận tr&ecirc;n thị trường hầu hết l&agrave; c&aacute;c thương vụ IPO trong lĩnh vực t&agrave;i ch&iacute;nh, dẫn đầu với TCBS, VPBankS v&agrave; VPS. C&aacute;c thương vụ đều đạt quy m&ocirc; v&agrave; gi&aacute; trị lớn, đại diện cho xu hướng tất yếu của ng&agrave;nh chứng kho&aacute;n khi TTCK bước sang một trang mới - từ cận bi&ecirc;n l&ecirc;n mới nổi thứ cấp, thanh khoản ng&agrave;y c&agrave;ng cải thiện k&eacute;o theo nhu cầu vốn cho vay k&yacute; quỹ, tự doanh v&agrave; ph&aacute;t triển sản phẩm, c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n phải tăng cường vốn, quản trị v&agrave; minh bạch để đ&aacute;p ứng chuẩn mực của thị trường n&acirc;ng hạng.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260308/images/ipo.png" style="height:357px; width:600px">

Roadshow IPO s&ocirc;i động mang về cho VPBankS hơn 200 triệu USD năm 2025.

Tuy nhi&ecirc;n, đến cuối năm 2025, những dấu hiệu mới cho thấy hoạt động IPO sẽ kh&ocirc;ng chỉ dừng lại ở lĩnh vực chứng kho&aacute;n, m&agrave; dịch chuyển sang nhiều lĩnh vực kh&aacute;c, như CTCP Ph&aacute;t triển N&ocirc;ng nghiệp H&ograve;a Ph&aacute;t, CTCP Hạ tầng Gelex...

Điều quan trọng hơn hết l&agrave; bối cảnh vĩ m&ocirc;. Với c&aacute;c Nghị quyết về ph&aacute;t triển kinh tế, đặc biệt Việt Nam đặt tầm nh&igrave;n th&uacute;c đẩy tăng trưởng 2 chữ số từ 2026, tạo đ&agrave; đưa nền kinh tế trở th&agrave;nh quốc gia ph&aacute;t triển v&agrave;o 2045, giai đoạn 2026-2030 sẽ đầu tư v&ocirc; c&ugrave;ng mạnh với sự tham gia của đầu tư c&ocirc;ng - tư, trong đ&oacute; khu vực tư nh&acirc;n l&agrave; động lực tăng trưởng quan trọng nhất của nền kinh tế - nhu cầu vốn để đ&aacute;p ứng c&aacute;c mục ti&ecirc;u n&agrave;y sẽ v&ocirc; c&ugrave;ng lớn.

Đặt trong bối cảnh tỷ lệ t&iacute;n dụng/GDP cao, NHNN x&aacute;c định kiểm so&aacute;t t&iacute;n dụng chất lượng v&agrave; nắn d&ograve;ng v&agrave;o c&aacute;c khu vực sản xuất kinh doanh, hỗ trợ tăng trưởng, với kịch bản tăng trưởng t&iacute;n dụng 15% cho cả năm 2026. C&aacute;c doanh nghiệp c&oacute; nhu cầu vốn đầu tư sẽ phải hướng đến IPO v&agrave; tr&aacute;i phiếu, ph&aacute;t h&agrave;nh ri&ecirc;ng lẻ chứng kho&aacute;n&hellip; Kết hợp với điều kiện của thị trường n&acirc;ng hạng, hứa hẹn một thời kỳ IPO với nhiều doanh nghiệp ở c&aacute;c lĩnh vực phi t&agrave;i ch&iacute;nh, đa ng&agrave;nh kh&aacute;c.

&ldquo;Trong năm 2026, thị trường sẽ c&oacute; những doanh nghiệp đầu ng&agrave;nh thực hiện kế hoạch IPO, như Điện M&aacute;y Xanh, Đất Việt VAC, <a class='symbol'>F88</a>&hellip; v&agrave; h&agrave;ng loạt doanh nghiệp kh&aacute;c cho thấy bức tranh rộng mở của thời kỳ IPO n&agrave;y&rdquo;, &ocirc;ng Ho&agrave;ng Nam n&oacute;i.

Đ&oacute;n l&agrave;n s&oacute;ng IPO thứ 3

&Ocirc;ng Trần Thăng Long - Gi&aacute;m đốc Nghi&ecirc;n cứu v&agrave; Ph&acirc;n t&iacute;ch của C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n BSC cũng nhận định l&agrave;n s&oacute;ng IPO thứ 3 đang diễn ra với nhiều yếu tố ủng hộ, cốt l&otilde;i bao gồm ch&iacute;nh s&aacute;ch th&uacute;c đẩy tăng trưởng kinh tế, FTSE n&acirc;ng hạng TTCK Việt Nam v&agrave; cải c&aacute;ch to&agrave;n diện của cơ quan quản l&yacute;.

Theo đ&oacute;, &ocirc;ng Long dự b&aacute;o c&aacute;c thương vụ tiềm năng, đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; tr&ecirc;n TTCK Việt Nam trong thời gian tới sẽ diễn ra trong mọi lĩnh vực. Với ti&ecirc;u d&ugrave;ng (khoảng 15 tỷ USD), trong đ&oacute; c&aacute;c doanh nghiệp được kỳ vọng gọi t&ecirc;n Highland Cofee, Golden Gate, B&aacute;ch H&oacute;a Xanh, Masan Consumer (ri&ecirc;ng <a class='symbol'>MCH</a> đ&atilde; ch&agrave;o s&agrave;n HoSE từ 25/12/2025). Lĩnh vực c&ocirc;ng nghệ v&agrave; dịch vụ IT c&oacute; Misa, VNPAY, Viettel; Thaco Trường Hải Auto được chờ đợi dẫn dắt thị trường b&ugrave;ng nổ khoảng 5 tỷ USD, c&ograve;n lại l&agrave; <a class='symbol'>IDC</a>. Lĩnh vực chăm s&oacute;c sức khỏe c&oacute; <a class='symbol'>FPT</a> Retail, Nh&agrave; thuốc Long Ch&acirc;u, trong đ&oacute; Bệnh viện Xuy&ecirc;n &Aacute; đặc biệt được kỳ vọng sẽ l&agrave; thương vụ khoảng 1,9 USD. Đ&acirc;y l&agrave; bệnh viện đ&atilde; được quỹ Mỹ Warburg Pincus r&oacute;t vốn v&agrave;o 2024. Quỹ n&agrave;y trước đ&oacute; đ&atilde; r&oacute;t h&agrave;ng tỷ USD v&agrave;o Vincom Retail, MoMo, Techcombank, BW Industrial, Lodgis&hellip;

C&oacute; thể n&oacute;i, năm 2026 được dự b&aacute;o sẽ l&agrave; năm &ldquo;sang trang&rdquo; để bứt ph&aacute; trong kỷ nguy&ecirc;n mới của thị trường vốn, đặc biệt với hoạt động IPO. C&aacute;c chuy&ecirc;n gia cũng lưu &yacute; trong trường hợp TTCK Việt Nam ch&iacute;nh thức được n&acirc;ng hạng từ th&aacute;ng 9/2026, c&aacute;c d&ograve;ng vốn ngoại c&oacute; thể cơ cấu để đầu tư v&agrave;o thị trường với tỷ trọng &ldquo;nhất định phải c&oacute;&rdquo;, c&oacute; thể thổi b&ugrave;ng hoạt động IPO lẫn ph&aacute;t h&agrave;nh mới. Theo đ&oacute;, l&agrave;n s&oacute;ng IPO/tăng vốn/đấu gi&aacute; cổ phần đang mạnh mẽ trở lại cũng c&oacute; thể lu&acirc;n phi&ecirc;n &ldquo;chia&rdquo; d&ograve;ng tiền để n&acirc;ng gi&aacute; trị vốn v&agrave; t&agrave;i sản đầu tư tr&ecirc;n to&agrave;n thị trường.

<a href="https://diendandoanhnghiep.vn/ky-nguyen-moi-cua-ipo-10173274.html">Link gốc</a>

Bất chấp mọi thách thức của bối cảnh vĩ mô và diễn biến khó lường của các dòng vốn, thị trường vốn Việt Nam vẫn được kỳ vọng là “bầu sữa”cho các doanh nghiệp qua hoạt động IPO.



Bất chấp mọi th&aacute;ch thức của bối cảnh vĩ m&ocirc; v&agrave; diễn biến kh&oacute; lường của c&aacute;c d&ograve;ng vốn, thị trường vốn Việt Nam vẫn được kỳ vọng l&agrave; &ldquo;bầu sữa&rdquo;cho c&aacute;c doanh nghiệp qua hoạt động IPO.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260308/images/vpbanks-tp-hcm-trai-nghiem-stockguru.jpg" style="height:400px; width:600px" />

Số lượng v&agrave; gi&aacute; trị c&aacute;c thương vụ IPO ở Việt Nam qua c&aacute;c năm.

Hoạt động IPO tại Việt Nam đ&atilde; v&agrave; đang thay đổi s&acirc;u sắc, x&eacute;t ở cả so s&aacute;nh giai đoạn lẫn so s&aacute;nh theo năm.

Thay đổi quy m&ocirc; IPO

Nếu như ở giai đoạn trước 2018, IPO v&ocirc; c&ugrave;ng trầm lắng th&igrave; từ 2025, hoạt động n&agrave;y đ&atilde; dịch chuyển mạnh mẽ với chỉ ri&ecirc;ng 2 thương vụ của VPBankS v&agrave; TCBS đ&atilde; mang về gi&aacute; trị tỷ USD. Trước năm 2018, IPO của doanh nghiệp Việt Nam đ&atilde; b&ugrave;ng ph&aacute;t với c&aacute;c thương vụ của doanh nghiệp tư nh&acirc;n uy t&iacute;n, như TCB, VHM, VRE, VPB, HDB, v&agrave; doanh nghiệp Nh&agrave; nước quy m&ocirc; lớn tham gia, như BSR, POW, GVR...

So s&aacute;nh theo giai đoạn, c&aacute;c chuy&ecirc;n gia của Deloitte dự đo&aacute;n việc FTSE Russell n&acirc;ng hạng thị trường chứng kho&aacute;n (TTCK) Việt Nam th&agrave;nh c&ocirc;ng l&ecirc;n thị trường mới nổi thứ cấp c&oacute; thể mở ra cơ hội thu h&uacute;t d&ograve;ng vốn l&ecirc;n tới 6 tỷ USD, th&uacute;c đẩy chiều s&acirc;u thị trường v&agrave; nhu cầu IPO trong tương lai.

C&ograve;n so s&aacute;nh theo năm, &ocirc;ng L&ecirc; Anh Tuấn, Tổng gi&aacute;m đốc Dragon Capital dự b&aacute;o trong 12 th&aacute;ng tới (t&iacute;nh trong 2026), sẽ c&oacute; khoảng 3 tỷ USD được mang về từ c&aacute;c thương vụ IPO. Về d&agrave;i hạn hơn, &ocirc;ng Tuấn khẳng định Việt Nam c&oacute; triển vọng thu h&uacute;t 50 tỷ USD th&ocirc;ng qua hoạt động n&agrave;y trong những năm tới.

Dịch chuyển l&agrave;n s&oacute;ng IPO

&Ocirc;ng Ho&agrave;ng Nam - Gi&aacute;m đốc Nghi&ecirc;n cứu v&agrave; ph&acirc;n t&iacute;ch CTCP Chứng kho&aacute;n Vietcap (VCI) cho biết, trong năm 2025, ghi nhận tr&ecirc;n thị trường hầu hết l&agrave; c&aacute;c thương vụ IPO trong lĩnh vực t&agrave;i ch&iacute;nh, dẫn đầu với TCBS, VPBankS v&agrave; VPS. C&aacute;c thương vụ đều đạt quy m&ocirc; v&agrave; gi&aacute; trị lớn, đại diện cho xu hướng tất yếu của ng&agrave;nh chứng kho&aacute;n khi TTCK bước sang một trang mới - từ cận bi&ecirc;n l&ecirc;n mới nổi thứ cấp, thanh khoản ng&agrave;y c&agrave;ng cải thiện k&eacute;o theo nhu cầu vốn cho vay k&yacute; quỹ, tự doanh v&agrave; ph&aacute;t triển sản phẩm, c&aacute;c c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n phải tăng cường vốn, quản trị v&agrave; minh bạch để đ&aacute;p ứng chuẩn mực của thị trường n&acirc;ng hạng.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260308/images/ipo.png" style="height:357px; width:600px" />

Roadshow IPO s&ocirc;i động mang về cho VPBankS hơn 200 triệu USD năm 2025.

Tuy nhi&ecirc;n, đến cuối năm 2025, những dấu hiệu mới cho thấy hoạt động IPO sẽ kh&ocirc;ng chỉ dừng lại ở lĩnh vực chứng kho&aacute;n, m&agrave; dịch chuyển sang nhiều lĩnh vực kh&aacute;c, như CTCP Ph&aacute;t triển N&ocirc;ng nghiệp H&ograve;a Ph&aacute;t, CTCP Hạ tầng Gelex...

Điều quan trọng hơn hết l&agrave; bối cảnh vĩ m&ocirc;. Với c&aacute;c Nghị quyết về ph&aacute;t triển kinh tế, đặc biệt Việt Nam đặt tầm nh&igrave;n th&uacute;c đẩy tăng trưởng 2 chữ số từ 2026, tạo đ&agrave; đưa nền kinh tế trở th&agrave;nh quốc gia ph&aacute;t triển v&agrave;o 2045, giai đoạn 2026-2030 sẽ đầu tư v&ocirc; c&ugrave;ng mạnh với sự tham gia của đầu tư c&ocirc;ng - tư, trong đ&oacute; khu vực tư nh&acirc;n l&agrave; động lực tăng trưởng quan trọng nhất của nền kinh tế - nhu cầu vốn để đ&aacute;p ứng c&aacute;c mục ti&ecirc;u n&agrave;y sẽ v&ocirc; c&ugrave;ng lớn.

Đặt trong bối cảnh tỷ lệ t&iacute;n dụng/GDP cao, NHNN x&aacute;c định kiểm so&aacute;t t&iacute;n dụng chất lượng v&agrave; nắn d&ograve;ng v&agrave;o c&aacute;c khu vực sản xuất kinh doanh, hỗ trợ tăng trưởng, với kịch bản tăng trưởng t&iacute;n dụng 15% cho cả năm 2026. C&aacute;c doanh nghiệp c&oacute; nhu cầu vốn đầu tư sẽ phải hướng đến IPO v&agrave; tr&aacute;i phiếu, ph&aacute;t h&agrave;nh ri&ecirc;ng lẻ chứng kho&aacute;n&hellip; Kết hợp với điều kiện của thị trường n&acirc;ng hạng, hứa hẹn một thời kỳ IPO với nhiều doanh nghiệp ở c&aacute;c lĩnh vực phi t&agrave;i ch&iacute;nh, đa ng&agrave;nh kh&aacute;c.

&ldquo;Trong năm 2026, thị trường sẽ c&oacute; những doanh nghiệp đầu ng&agrave;nh thực hiện kế hoạch IPO, như Điện M&aacute;y Xanh, Đất Việt VAC, F88&hellip; v&agrave; h&agrave;ng loạt doanh nghiệp kh&aacute;c cho thấy bức tranh rộng mở của thời kỳ IPO n&agrave;y&rdquo;, &ocirc;ng Ho&agrave;ng Nam n&oacute;i.

Đ&oacute;n l&agrave;n s&oacute;ng IPO thứ 3

&Ocirc;ng Trần Thăng Long - Gi&aacute;m đốc Nghi&ecirc;n cứu v&agrave; Ph&acirc;n t&iacute;ch của C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n BSC cũng nhận định l&agrave;n s&oacute;ng IPO thứ 3 đang diễn ra với nhiều yếu tố ủng hộ, cốt l&otilde;i bao gồm ch&iacute;nh s&aacute;ch th&uacute;c đẩy tăng trưởng kinh tế, FTSE n&acirc;ng hạng TTCK Việt Nam v&agrave; cải c&aacute;ch to&agrave;n diện của cơ quan quản l&yacute;.

Theo đ&oacute;, &ocirc;ng Long dự b&aacute;o c&aacute;c thương vụ tiềm năng, đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; tr&ecirc;n TTCK Việt Nam trong thời gian tới sẽ diễn ra trong mọi lĩnh vực. Với ti&ecirc;u d&ugrave;ng (khoảng 15 tỷ USD), trong đ&oacute; c&aacute;c doanh nghiệp được kỳ vọng gọi t&ecirc;n Highland Cofee, Golden Gate, B&aacute;ch H&oacute;a Xanh, Masan Consumer (ri&ecirc;ng MCH đ&atilde; ch&agrave;o s&agrave;n HoSE từ 25/12/2025). Lĩnh vực c&ocirc;ng nghệ v&agrave; dịch vụ IT c&oacute; Misa, VNPAY, Viettel; Thaco Trường Hải Auto được chờ đợi dẫn dắt thị trường b&ugrave;ng nổ khoảng 5 tỷ USD, c&ograve;n lại l&agrave; IDC. Lĩnh vực chăm s&oacute;c sức khỏe c&oacute; FPT Retail, Nh&agrave; thuốc Long Ch&acirc;u, trong đ&oacute; Bệnh viện Xuy&ecirc;n &Aacute; đặc biệt được kỳ vọng sẽ l&agrave; thương vụ khoảng 1,9 USD. Đ&acirc;y l&agrave; bệnh viện đ&atilde; được quỹ Mỹ Warburg Pincus r&oacute;t vốn v&agrave;o 2024. Quỹ n&agrave;y trước đ&oacute; đ&atilde; r&oacute;t h&agrave;ng tỷ USD v&agrave;o Vincom Retail, MoMo, Techcombank, BW Industrial, Lodgis&hellip;

C&oacute; thể n&oacute;i, năm 2026 được dự b&aacute;o sẽ l&agrave; năm &ldquo;sang trang&rdquo; để bứt ph&aacute; trong kỷ nguy&ecirc;n mới của thị trường vốn, đặc biệt với hoạt động IPO. C&aacute;c chuy&ecirc;n gia cũng lưu &yacute; trong trường hợp TTCK Việt Nam ch&iacute;nh thức được n&acirc;ng hạng từ th&aacute;ng 9/2026, c&aacute;c d&ograve;ng vốn ngoại c&oacute; thể cơ cấu để đầu tư v&agrave;o thị trường với tỷ trọng &ldquo;nhất định phải c&oacute;&rdquo;, c&oacute; thể thổi b&ugrave;ng hoạt động IPO lẫn ph&aacute;t h&agrave;nh mới. Theo đ&oacute;, l&agrave;n s&oacute;ng IPO/tăng vốn/đấu gi&aacute; cổ phần đang mạnh mẽ trở lại cũng c&oacute; thể lu&acirc;n phi&ecirc;n &ldquo;chia&rdquo; d&ograve;ng tiền để n&acirc;ng gi&aacute; trị vốn v&agrave; t&agrave;i sản đầu tư tr&ecirc;n to&agrave;n thị trường.

<a href="https://diendandoanhnghiep.vn/ky-nguyen-moi-cua-ipo-10173274.html">Link gốc</a>