Xin chào, tôi có thể giúp gì cho bạn hôm nay?

Việc dự đo&aacute;n chứng kho&aacute;n trở n&ecirc;n kh&oacute; khăn hơn bao giờ hết khi thị trường đang hưng phấn th&igrave; nh&agrave; đầu tư bất ngờ b&aacute;n th&aacute;o phi&ecirc;n 30-7, v&agrave; rồi tranh mua k&eacute;o VN Index tăng gần 33 điểm phi&ecirc;n h&ocirc;m nay 4-8.&nbsp;

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250805/images/w-chung-khoan-59.jpg" style="height:400px; width:600px">

Kỷ lục của kỷ lục

Phi&ecirc;n 28-7 c&oacute; lẽ l&agrave; phi&ecirc;n giao dịch mang lại nhiều cảm x&uacute;c nhất cho NĐT, bởi đ&acirc;y l&agrave; phi&ecirc;n đ&aacute;nh dấu mốc 25 năm vận h&agrave;nh của thị trường chứng kho&aacute;n (TTCK) Việt Nam (28-7-2000).

Từ thị trường ban đầu chỉ c&oacute; 2 doanh nghiệp ni&ecirc;m yết, 4 c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n (CTCK), vốn h&oacute;a chỉ đạt 0,28% GDP, đến đầu th&aacute;ng 7, thị trường đ&atilde; c&oacute; tr&ecirc;n 1.600 doanh nghiệp ni&ecirc;m yết, quy m&ocirc; vốn h&oacute;a thị trường cổ phiếu v&agrave; tr&aacute;i phiếu đạt gần 100% GDP, thanh khoản b&igrave;nh qu&acirc;n thị trường cổ phiếu 6 th&aacute;ng đầu năm đạt tr&ecirc;n 21.000 tỷ đồng/phi&ecirc;n; 82 CTCK, 43 c&ocirc;ng ty quản l&yacute; quỹ v&agrave; tr&ecirc;n 10 triệu t&agrave;i khoản.

Đặc biệt, sau 25 năm, TTCK Việt Nam l&agrave; một trong những thị trường s&ocirc;i động, với quy m&ocirc; vốn h&oacute;a v&agrave; thanh khoản thuộc Top đầu khu vực Đ&ocirc;ng Nam &Aacute;.

Cũng trong phi&ecirc;n 28-7, TTCK kh&ocirc;ng chỉ thiết lập kỷ lục điểm số m&agrave; cả kỷ lục về thanh khoản. Cụ thể, VN Index chốt phi&ecirc;n tăng 26,3 điểm l&ecirc;n hơn 1.557 điểm; thanh khoản đạt 1,85 tỷ cổ phiếu, tương đương gi&aacute; trị giao dịch đạt hơn 46.700 tỷ đồng.

Kỷ lục về thanh khoản nhanh ch&oacute;ng bị ph&aacute; vỡ ở phi&ecirc;n giao dịch ng&agrave;y 29-7 với gần 2,8 tỷ cổ phiếu khớp lệnh, tương đương gi&aacute; trị giao dịch đạt 71.241 tỷ đồng. Đ&acirc;y c&oacute; thể xem l&agrave; con số &quot;v&ocirc; tiền kho&aacute;ng hậu&rdquo; trong lịch sử hơn 25 năm vận h&agrave;nh của TTCK Việt Nam.

Tuy nhi&ecirc;n, phi&ecirc;n giao dịch n&agrave;y lại cho thấy việc dự b&aacute;o chứng kho&aacute;n kh&oacute; như &ldquo;đếm l&aacute; rừng&rdquo;. Bởi sau phi&ecirc;n tăng ấn tượng trước đ&oacute;, NĐT hoảng loạn b&aacute;n th&aacute;o d&ugrave; thị trường kh&ocirc;ng c&oacute; bất kỳ th&ocirc;ng tin ti&ecirc;u cực n&agrave;o.

Chuy&ecirc;n gia cũng &quot;việt vị&quot;

Sau phi&ecirc;n 28-7, giới ph&acirc;n t&iacute;ch đưa ra những nhận định hết sức t&iacute;ch cực về thị trường. Dẫn chứng bản tin của một CTCK ph&acirc;n t&iacute;ch: &ldquo;T&iacute;n hiệu vượt v&ugrave;ng cản 1.536 điểm với thanh khoản tốt c&oacute; thể sẽ tạo động lực hỗ trợ v&agrave; gi&uacute;p thị trường tiếp tục nhịp tăng mới trong thời gian tới&quot;.

Thậm ch&iacute;, một chuy&ecirc;n gia chứng kho&aacute;n c&ograve;n thốt l&ecirc;n: &ldquo;T&ocirc;i thấy rằng thị trường tr&agrave;n ngập t&acirc;m l&yacute; t&iacute;ch cực, đồng thời d&ograve;ng tiền đang v&agrave;o rất mạnh mẽ. Hiện tại, ch&uacute;ng t&ocirc;i chưa thấy dấu hiệu đảo chiều của thị trường. Về cơ bản, bức tranh đang rất t&iacute;ch cực&rdquo;.

Thế nhưng, tr&aacute;i ngược với những dự b&aacute;o lạc quan như tr&ecirc;n, VN Index bất ngờ &ldquo;rơi tự do&rdquo; hơn 64 điểm trong phi&ecirc;n 29-8. Cũng CTCK V. lại đưa ra nhận định: &ldquo;Thị trường điều chỉnh mạnh sau nhịp tăng k&eacute;o d&agrave;i, do &aacute;p lực chốt lời trong v&ugrave;ng qu&aacute; mua v&agrave; t&acirc;m l&yacute; thận trọng trước c&aacute;c sự kiện quốc tế. VN Index mất mốc 1.500 điểm, mở ra khả năng l&ugrave;i về v&ugrave;ng hỗ trợ 1.450 điểm. Đ&acirc;y l&agrave; nhịp điều chỉnh kỹ thuật, NĐT cần theo d&otilde;i s&aacute;t diễn biến trong v&ugrave;ng 1.450-1.550 điểm để đ&aacute;nh gi&aacute; khả năng tạo mặt bằng gi&aacute; mới v&agrave; chủ động t&aacute;i cơ cấu danh mục&rdquo;.

Thực tế, sau phi&ecirc;n 29-7, gần như tất cả bản tin của c&aacute;c CTCK đều nhận định ti&ecirc;u cực về thị trường. Theo nhận định của CTCK K., thanh khoản tăng so với phi&ecirc;n trước, cho thấy nguồn cung đang chiếm ưu thế với hiệu ứng chốt lời mạnh của NĐT.

Diễn biến giảm mạnh n&agrave;y cho thấy thị trường c&oacute; thể đ&atilde; kết th&uacute;c nhịp tăng trước đ&oacute; v&agrave; bước qua nhịp điều chỉnh. Đồng thời v&ugrave;ng đỉnh cũ 1.536 điểm tiếp tục trở th&agrave;nh v&ugrave;ng cản cho thị trường.

Tuy nhi&ecirc;n, diễn biến thị trường phi&ecirc;n 30-7 lại khiến cho dự b&aacute;o &quot;việt vị&rdquo; khi bảng điện HoSE lại &ldquo;xanh mướt&rdquo; với h&agrave;ng trăm m&atilde; tăng, gi&uacute;p VN Index t&aacute;i lập lại mốc 1.500 điểm bị g&atilde;y ở phi&ecirc;n trước.

Cần x&aacute;c định &quot;khẩu vị rủi ro&quot;

Theo một chuy&ecirc;n gia chứng kho&aacute;n, trong bối cảnh thị trường diễn biến kh&oacute; lường như hiện nay, NĐT cần x&aacute;c định xem k&ecirc;nh đầu tư chứng kho&aacute;n c&oacute; c&ograve;n hấp dẫn hay kh&ocirc;ng. Nh&igrave;n tr&ecirc;n g&oacute;c độ vĩ m&ocirc;, tăng trưởng kinh tế dự kiến đạt khoảng 8%, tăng trưởng lợi nhuận (EPS) theo triển vọng chung vẫn sẽ tr&ecirc;n 15%.

Về định gi&aacute;, P/E của thị trường quanh 15 lần, đ&atilde; cao hơn so với nền P/E từ 11-13 lần, nhưng vẫn thấp hơn so với giai đoạn 2021. Ngo&agrave;i ra, c&aacute;c yếu tố về mặt h&agrave;nh lang ph&aacute;p l&yacute;, triển vọng n&acirc;ng hạng cũng hỗ trợ rất t&iacute;ch cực đến thị trường.

Hiện nay, khối ngoại cũng đ&atilde; &ldquo;manh nha&rdquo; trở lại thị trường. Với xu hướng tr&ecirc;n, NĐT n&ecirc;n ph&acirc;n bổ tỷ trọng hợp l&yacute; v&agrave;o thị trường.

Cũng theo vị chuy&ecirc;n gia tr&ecirc;n, NĐT cần lưu &yacute; phải x&aacute;c định &ldquo;khẩu vị rủi ro&rdquo;, từ đ&oacute; x&aacute;c định chiến lược, chiến thuật giao dịch. Hiện đang c&oacute; nhiều lựa chọn cho NĐT, bởi ngay cả trong rổ <a class='symbol'>VN30</a>, mức độ ph&acirc;n h&oacute;a cũng rất cao, kh&ocirc;ng phải cổ phiếu n&agrave;o cũng l&ecirc;n mạnh.

Một số cổ phiếu đạt tốc độ tăng trưởng lợi nhuận rất tốt nhưng vẫn chưa l&ecirc;n trong giai đoạn vừa qua. Hiện c&oacute; chiến lược đầu tư thuận xu thế (momentum trading), đầu tư về gi&aacute; trị (lựa chọn theo định gi&aacute; tương đối). NĐT cần chọn cổ phiếu, danh mục ph&ugrave; hợp với khẩu vị đầu tư, khả năng chịu đựng rủi ro. N&ecirc;n ch&uacute; trọng v&agrave;o xu hướng d&agrave;i hạn của cổ phiếu, đặc biệt khi thị trường đ&atilde; đi l&ecirc;n mạnh mẽ.

Trở lại diễn biến của TTCK, d&ugrave; c&oacute; nhiều biến động, nhưng theo nhận định của giới ph&acirc;n t&iacute;ch, thị trường lu&ocirc;n vận h&agrave;nh theo xu hướng tăng (uptrend) nhờ d&ograve;ng tiền mạnh.

Nh&igrave;n lại 10 năm trước, mức thanh khoản khoảng 3.000-4.000 tỷ đồng/phi&ecirc;n, đ&atilde; được xem l&agrave; số ấn tượng. C&aacute;ch đ&acirc;y khoảng 5 năm, thị trường đạt thanh khoản 18.000-20.000 tỷ đồng/phi&ecirc;n v&agrave; NĐT đ&atilde; cảm thấy rất n&oacute;ng.

&ldquo;Thật sự kh&ocirc;ng thể ngờ thị trường c&oacute; bước nhảy vọt v&agrave; đạt thanh khoản tr&ecirc;n 40.000 tỷ đồng/phi&ecirc;n trong giai đoạn hiện tại. Con số n&agrave;y cho thấy tốc độ tăng trưởng đang rất tốt v&agrave; bức tranh thị trường t&iacute;ch cực. Điều n&agrave;y l&agrave; niềm vui lớn đối với NĐT v&agrave; những người l&agrave;m nghề như ch&uacute;ng t&ocirc;i&rdquo; - một chuy&ecirc;n vi&ecirc;n ph&acirc;n t&iacute;ch của CTCK chia sẻ.

KIM GIANG

<a href="https://dttc.sggp.org.vn/kho-nhu-du-bao-chung-khoan-post124848.html">Link gốc</a>

Việc dự đoán chứng khoán trở nên khó khăn hơn bao giờ hết khi thị trường đang hưng phấn thì nhà đầu tư bất ngờ bán tháo phiên 30-7, và rồi tranh mua kéo VN Index tăng gần 33 điểm phiên hôm nay 4-8. 

Việc dự đo&aacute;n chứng kho&aacute;n trở n&ecirc;n kh&oacute; khăn hơn bao giờ hết khi thị trường đang hưng phấn th&igrave; nh&agrave; đầu tư bất ngờ b&aacute;n th&aacute;o phi&ecirc;n 30-7, v&agrave; rồi tranh mua k&eacute;o VN Index tăng gần 33 điểm phi&ecirc;n h&ocirc;m nay 4-8.&nbsp;

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250805/images/w-chung-khoan-59.jpg" style="height:400px; width:600px" />

Kỷ lục của kỷ lục

Phi&ecirc;n 28-7 c&oacute; lẽ l&agrave; phi&ecirc;n giao dịch mang lại nhiều cảm x&uacute;c nhất cho NĐT, bởi đ&acirc;y l&agrave; phi&ecirc;n đ&aacute;nh dấu mốc 25 năm vận h&agrave;nh của thị trường chứng kho&aacute;n (TTCK) Việt Nam (28-7-2000).

Từ thị trường ban đầu chỉ c&oacute; 2 doanh nghiệp ni&ecirc;m yết, 4 c&ocirc;ng ty chứng kho&aacute;n (CTCK), vốn h&oacute;a chỉ đạt 0,28% GDP, đến đầu th&aacute;ng 7, thị trường đ&atilde; c&oacute; tr&ecirc;n 1.600 doanh nghiệp ni&ecirc;m yết, quy m&ocirc; vốn h&oacute;a thị trường cổ phiếu v&agrave; tr&aacute;i phiếu đạt gần 100% GDP, thanh khoản b&igrave;nh qu&acirc;n thị trường cổ phiếu 6 th&aacute;ng đầu năm đạt tr&ecirc;n 21.000 tỷ đồng/phi&ecirc;n; 82 CTCK, 43 c&ocirc;ng ty quản l&yacute; quỹ v&agrave; tr&ecirc;n 10 triệu t&agrave;i khoản.

Đặc biệt, sau 25 năm, TTCK Việt Nam l&agrave; một trong những thị trường s&ocirc;i động, với quy m&ocirc; vốn h&oacute;a v&agrave; thanh khoản thuộc Top đầu khu vực Đ&ocirc;ng Nam &Aacute;.

Cũng trong phi&ecirc;n 28-7, TTCK kh&ocirc;ng chỉ thiết lập kỷ lục điểm số m&agrave; cả kỷ lục về thanh khoản. Cụ thể, VN Index chốt phi&ecirc;n tăng 26,3 điểm l&ecirc;n hơn 1.557 điểm; thanh khoản đạt 1,85 tỷ cổ phiếu, tương đương gi&aacute; trị giao dịch đạt hơn 46.700 tỷ đồng.

Kỷ lục về thanh khoản nhanh ch&oacute;ng bị ph&aacute; vỡ ở phi&ecirc;n giao dịch ng&agrave;y 29-7 với gần 2,8 tỷ cổ phiếu khớp lệnh, tương đương gi&aacute; trị giao dịch đạt 71.241 tỷ đồng. Đ&acirc;y c&oacute; thể xem l&agrave; con số &quot;v&ocirc; tiền kho&aacute;ng hậu&rdquo; trong lịch sử hơn 25 năm vận h&agrave;nh của TTCK Việt Nam.

Tuy nhi&ecirc;n, phi&ecirc;n giao dịch n&agrave;y lại cho thấy việc dự b&aacute;o chứng kho&aacute;n kh&oacute; như &ldquo;đếm l&aacute; rừng&rdquo;. Bởi sau phi&ecirc;n tăng ấn tượng trước đ&oacute;, NĐT hoảng loạn b&aacute;n th&aacute;o d&ugrave; thị trường kh&ocirc;ng c&oacute; bất kỳ th&ocirc;ng tin ti&ecirc;u cực n&agrave;o.

Chuy&ecirc;n gia cũng &quot;việt vị&quot;

Sau phi&ecirc;n 28-7, giới ph&acirc;n t&iacute;ch đưa ra những nhận định hết sức t&iacute;ch cực về thị trường. Dẫn chứng bản tin của một CTCK ph&acirc;n t&iacute;ch: &ldquo;T&iacute;n hiệu vượt v&ugrave;ng cản 1.536 điểm với thanh khoản tốt c&oacute; thể sẽ tạo động lực hỗ trợ v&agrave; gi&uacute;p thị trường tiếp tục nhịp tăng mới trong thời gian tới&quot;.

Thậm ch&iacute;, một chuy&ecirc;n gia chứng kho&aacute;n c&ograve;n thốt l&ecirc;n: &ldquo;T&ocirc;i thấy rằng thị trường tr&agrave;n ngập t&acirc;m l&yacute; t&iacute;ch cực, đồng thời d&ograve;ng tiền đang v&agrave;o rất mạnh mẽ. Hiện tại, ch&uacute;ng t&ocirc;i chưa thấy dấu hiệu đảo chiều của thị trường. Về cơ bản, bức tranh đang rất t&iacute;ch cực&rdquo;.

Thế nhưng, tr&aacute;i ngược với những dự b&aacute;o lạc quan như tr&ecirc;n, VN Index bất ngờ &ldquo;rơi tự do&rdquo; hơn 64 điểm trong phi&ecirc;n 29-8. Cũng CTCK V. lại đưa ra nhận định: &ldquo;Thị trường điều chỉnh mạnh sau nhịp tăng k&eacute;o d&agrave;i, do &aacute;p lực chốt lời trong v&ugrave;ng qu&aacute; mua v&agrave; t&acirc;m l&yacute; thận trọng trước c&aacute;c sự kiện quốc tế. VN Index mất mốc 1.500 điểm, mở ra khả năng l&ugrave;i về v&ugrave;ng hỗ trợ 1.450 điểm. Đ&acirc;y l&agrave; nhịp điều chỉnh kỹ thuật, NĐT cần theo d&otilde;i s&aacute;t diễn biến trong v&ugrave;ng 1.450-1.550 điểm để đ&aacute;nh gi&aacute; khả năng tạo mặt bằng gi&aacute; mới v&agrave; chủ động t&aacute;i cơ cấu danh mục&rdquo;.

Thực tế, sau phi&ecirc;n 29-7, gần như tất cả bản tin của c&aacute;c CTCK đều nhận định ti&ecirc;u cực về thị trường. Theo nhận định của CTCK K., thanh khoản tăng so với phi&ecirc;n trước, cho thấy nguồn cung đang chiếm ưu thế với hiệu ứng chốt lời mạnh của NĐT.

Diễn biến giảm mạnh n&agrave;y cho thấy thị trường c&oacute; thể đ&atilde; kết th&uacute;c nhịp tăng trước đ&oacute; v&agrave; bước qua nhịp điều chỉnh. Đồng thời v&ugrave;ng đỉnh cũ 1.536 điểm tiếp tục trở th&agrave;nh v&ugrave;ng cản cho thị trường.

Tuy nhi&ecirc;n, diễn biến thị trường phi&ecirc;n 30-7 lại khiến cho dự b&aacute;o &quot;việt vị&rdquo; khi bảng điện HoSE lại &ldquo;xanh mướt&rdquo; với h&agrave;ng trăm m&atilde; tăng, gi&uacute;p VN Index t&aacute;i lập lại mốc 1.500 điểm bị g&atilde;y ở phi&ecirc;n trước.

Cần x&aacute;c định &quot;khẩu vị rủi ro&quot;

Theo một chuy&ecirc;n gia chứng kho&aacute;n, trong bối cảnh thị trường diễn biến kh&oacute; lường như hiện nay, NĐT cần x&aacute;c định xem k&ecirc;nh đầu tư chứng kho&aacute;n c&oacute; c&ograve;n hấp dẫn hay kh&ocirc;ng. Nh&igrave;n tr&ecirc;n g&oacute;c độ vĩ m&ocirc;, tăng trưởng kinh tế dự kiến đạt khoảng 8%, tăng trưởng lợi nhuận (EPS) theo triển vọng chung vẫn sẽ tr&ecirc;n 15%.

Về định gi&aacute;, P/E của thị trường quanh 15 lần, đ&atilde; cao hơn so với nền P/E từ 11-13 lần, nhưng vẫn thấp hơn so với giai đoạn 2021. Ngo&agrave;i ra, c&aacute;c yếu tố về mặt h&agrave;nh lang ph&aacute;p l&yacute;, triển vọng n&acirc;ng hạng cũng hỗ trợ rất t&iacute;ch cực đến thị trường.

Hiện nay, khối ngoại cũng đ&atilde; &ldquo;manh nha&rdquo; trở lại thị trường. Với xu hướng tr&ecirc;n, NĐT n&ecirc;n ph&acirc;n bổ tỷ trọng hợp l&yacute; v&agrave;o thị trường.

Cũng theo vị chuy&ecirc;n gia tr&ecirc;n, NĐT cần lưu &yacute; phải x&aacute;c định &ldquo;khẩu vị rủi ro&rdquo;, từ đ&oacute; x&aacute;c định chiến lược, chiến thuật giao dịch. Hiện đang c&oacute; nhiều lựa chọn cho NĐT, bởi ngay cả trong rổ VN30, mức độ ph&acirc;n h&oacute;a cũng rất cao, kh&ocirc;ng phải cổ phiếu n&agrave;o cũng l&ecirc;n mạnh.

Một số cổ phiếu đạt tốc độ tăng trưởng lợi nhuận rất tốt nhưng vẫn chưa l&ecirc;n trong giai đoạn vừa qua. Hiện c&oacute; chiến lược đầu tư thuận xu thế (momentum trading), đầu tư về gi&aacute; trị (lựa chọn theo định gi&aacute; tương đối). NĐT cần chọn cổ phiếu, danh mục ph&ugrave; hợp với khẩu vị đầu tư, khả năng chịu đựng rủi ro. N&ecirc;n ch&uacute; trọng v&agrave;o xu hướng d&agrave;i hạn của cổ phiếu, đặc biệt khi thị trường đ&atilde; đi l&ecirc;n mạnh mẽ.

Trở lại diễn biến của TTCK, d&ugrave; c&oacute; nhiều biến động, nhưng theo nhận định của giới ph&acirc;n t&iacute;ch, thị trường lu&ocirc;n vận h&agrave;nh theo xu hướng tăng (uptrend) nhờ d&ograve;ng tiền mạnh.

Nh&igrave;n lại 10 năm trước, mức thanh khoản khoảng 3.000-4.000 tỷ đồng/phi&ecirc;n, đ&atilde; được xem l&agrave; số ấn tượng. C&aacute;ch đ&acirc;y khoảng 5 năm, thị trường đạt thanh khoản 18.000-20.000 tỷ đồng/phi&ecirc;n v&agrave; NĐT đ&atilde; cảm thấy rất n&oacute;ng.

&ldquo;Thật sự kh&ocirc;ng thể ngờ thị trường c&oacute; bước nhảy vọt v&agrave; đạt thanh khoản tr&ecirc;n 40.000 tỷ đồng/phi&ecirc;n trong giai đoạn hiện tại. Con số n&agrave;y cho thấy tốc độ tăng trưởng đang rất tốt v&agrave; bức tranh thị trường t&iacute;ch cực. Điều n&agrave;y l&agrave; niềm vui lớn đối với NĐT v&agrave; những người l&agrave;m nghề như ch&uacute;ng t&ocirc;i&rdquo; - một chuy&ecirc;n vi&ecirc;n ph&acirc;n t&iacute;ch của CTCK chia sẻ.

KIM GIANG

<a href="https://dttc.sggp.org.vn/kho-nhu-du-bao-chung-khoan-post124848.html">Link gốc</a>