Xin chào, tôi có thể giúp gì cho bạn hôm nay?

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250421/images/shutterstock_2152351257_111642523.jpg" style="height:376px; width:609px">

So với c&aacute;c nước ASEAN kh&aacute;c, sự phụ thuộc v&agrave;o t&iacute;n dụng ng&acirc;n h&agrave;ng so với d&ograve;ng vốn từ thị trường chứng kho&aacute;n của Việt Nam đang ở mức đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;. Ảnh: Shutterstocks 
&nbsp; 
&nbsp;Việc n&acirc;ng hạng l&ecirc;n thị trường mới nổi t&aacute;c động t&iacute;ch cực l&ecirc;n chức năng của thị trường vốn.

Khi thời điểm c&ocirc;ng bố b&aacute;o c&aacute;o giữa kỳ của FTSE Russell về kết quả xếp hạng đang đến gần, thị trường x&ocirc;n xao trở lại về khả năng Việt Nam được n&acirc;ng hạng từ thị trường cận bi&ecirc;n l&ecirc;n thị trường mới nổi trong năm 2025.

Trong một thập kỷ qua, thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam đ&atilde; ph&aacute;t triển đ&aacute;ng kể. Chỉ số VN-Index tăng 2,3 lần, vốn h&oacute;a thị trường tăng 6,4 lần v&agrave; thanh khoản tăng 3,8 lần. Số lượng t&agrave;i khoản giao dịch tăng 6,7 lần, số lượng m&atilde; số giao dịch chứng kho&aacute;n (MSGD) cấp cho nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i tăng 2,8 lần.

Đối với Việt Nam, c&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch cải c&aacute;ch g&acirc;̀n đ&acirc;y được đưa ra nhằm mục ti&ecirc;u đ&aacute;p ứng c&aacute;c ti&ecirc;u ch&iacute; n&acirc;ng hạng, đồng thời cải thiện khả năng tiếp cận thị trường n&oacute;i chung cho nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i. Việt Nam nhanh ch&oacute;ng giải quyết c&aacute;c vấn đề FTSE Russell n&ecirc;u ra hồi th&aacute;ng 2/2025. Trong số 9 giải ph&aacute;p cụ thể được đưa ra, 1 giải ph&aacute;p đ&atilde; được &aacute;p dụng, 4 giải ph&aacute;p được kỳ vọng sẽ triển khai trong v&ograve;ng 3 th&aacute;ng tới.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250421/images/image(64).png" style="height:392px; width:605px">

Những cải c&aacute;ch n&oacute;i tr&ecirc;n dường như nhắm tới nh&oacute;m nh&agrave; đầu tư t&ocirc;̉ chức nước ngo&agrave;i. Thực tế, qu&aacute; tr&igrave;nh ph&aacute;t triển thị trường chứng kho&aacute;n mang lại lợi &iacute;ch cho tất cả c&aacute;c b&ecirc;n tham gia th&ocirc;ng qua việc t&aacute;c động t&iacute;ch cực l&ecirc;n chức năng của thị trường vốn. Trong bối cảnh nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n trong nước chiếm gần 90% giao dịch tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n, việc li&ecirc;n tục cải thiện chất lượng thị trường c&oacute; thể giảm thiểu rủi ro cho nh&oacute;m n&agrave;y. Khu&ocirc;n khổ ph&aacute;p l&yacute; vững chắc, tăng cường gi&aacute;m s&aacute;t thị trường, cải thiện quản trị doanh nghiệp, cơ sở hạ tầng hiện đại hơn, tăng t&iacute;nh minh bạch v&agrave; hiệu quả, tất cả kh&ocirc;ng chỉ gi&uacute;p nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i vững tin hơn m&agrave; c&ograve;n củng cố niềm tin v&agrave;o thị trường của nh&agrave; đầu tư trong nước.&nbsp;

&ldquo;Việt Nam được n&acirc;ng hạng bởi FTSE Russell sẽ đ&aacute;nh dấu cột mốc quan trọng, nhưng kh&ocirc;ng thể kh&ocirc;ng c&ocirc;ng nhận rằng tiềm năng của thị trường vốn Việt Nam mới l&agrave; điều đ&aacute;ng n&oacute;i hơn cả&rdquo;, &ocirc;ng Gary Harron, Gi&aacute;m đốc Kh&ocirc;́i Dịch vụ Chứng kho&aacute;n, HSBC Vi&ecirc;̣t Nam, n&oacute;i.

Bộ phận Nghi&ecirc;n cứu To&agrave;n cầu HSBC ghi nhận Việt Nam l&agrave; thị trường chứng kho&aacute;n c&oacute; kết quả hoạt động tốt nhất ASEAN trong năm 2024 nhưng cũng đ&aacute;nh gi&aacute; thị trường vốn Việt Nam vẫn chưa ph&aacute;t triển đúng ti&ecirc;̀m năng; ở đ&oacute;, tăng trưởng kinh tế Việt Nam chủ yếu dựa v&agrave;o t&iacute;n dụng ng&acirc;n h&agrave;ng trong nhiều thập kỷ qua.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250421/images/image(63).png" style="height:393px; width:600px">

So với c&aacute;c nước ASEAN kh&aacute;c, sự phụ thuộc v&agrave;o t&iacute;n dụng ng&acirc;n h&agrave;ng so với d&ograve;ng vốn từ thị trường chứng kho&aacute;n của Việt Nam đang ở mức đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;. Mức độ qu&aacute; phụ thuộc v&agrave;o nguồn t&iacute;n dụng n&agrave;y c&oacute; thể dẫn đến việc những điều chỉnh về mặt kinh tế gia tăng t&aacute;c động theo hướng bất lợi l&ecirc;n chi ph&iacute; đi vay như hồi cuối năm 2022 khi chi ph&iacute; tăng khiến Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước phải thắt chặt ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ, tăng trưởng t&iacute;n dụng giảm mạnh v&agrave; ảnh hưởng bất lợi đến nhiều lĩnh vực kinh tế trong nước, đặc biệt l&agrave; ng&acirc;n h&agrave;ng v&agrave; bất động sản.

Khi đ&aacute;nh gi&aacute; 3 chức năng thị trường vốn của Việt Nam, bao gồm huy động vốn, t&iacute;ch lũy tiết kiệm v&agrave; thiết lập gi&aacute;, b&aacute;o c&aacute;o của World Bank Group (WBG) đ&atilde; chỉ ra những mảng cần cải thiện ở từng chức năng. Một vấn đề then chốt được nhấn mạnh ch&iacute;nh l&agrave; chưa ph&aacute;t triển nh&oacute;m c&aacute;c nh&agrave; đầu tư tổ chức. Số lượng nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n chiếm tỉ lệ lớn tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n c&oacute; thể tạo ra nhiều biến động mạnh l&agrave;m giảm động lực ni&ecirc;m yết của c&aacute;c c&ocirc;ng ty chất lượng trong bối cảnh thị trường thiếu vắng những nh&agrave; đầu tư d&agrave;i hạn.

Việc n&acirc;ng hạng được kỳ vọng sẽ cải thiện khả năng huy động vốn của thị trường, hỗ trợ ph&aacute;t triển kinh tế. Nếu ch&iacute;nh thức triển khai, FTSE Russell ước t&iacute;nh việc thăng hạng n&agrave;y c&oacute; thể thu h&uacute;t d&ograve;ng vốn đầu tư nước ngo&agrave;i trị gi&aacute; khoảng 6 tỉ USD, tương đương hơn 1% GDP, v&agrave;o Việt Nam (Nikkei, 28/1/2025). Việc n&agrave;y cũng gi&uacute;p thị trường ổn định hơn th&ocirc;ng qua sự hiện diện của c&aacute;c nh&agrave; đầu tư tổ chức d&agrave;i hạn tr&ecirc;n thị trường.

Một thị trường vốn vận h&agrave;nh đầy đủ chức năng, c&oacute; khả năng huy động v&agrave; ph&acirc;n bổ hiệu quả vốn cho c&aacute;c lĩnh vực, ng&agrave;nh nghề sẽ đ&oacute;ng vai tr&ograve; quan trọng trong th&uacute;c đẩy tăng trưởng GDP cho Việt Nam v&agrave; giảm thiểu rủi ro li&ecirc;n quan đến t&igrave;nh trạng qu&aacute; phụ thuộc v&agrave;o t&iacute;n dụng ng&acirc;n h&agrave;ng.

Một thử th&aacute;ch tiềm t&agrave;ng đối với Việt Nam ch&iacute;nh l&agrave; ti&ecirc;u chuẩn đối với thị trường vốn li&ecirc;n tục được n&acirc;ng cao trong bối cảnh c&aacute;c thị trường kh&aacute;c kh&ocirc;ng ngừng cạnh tranh. C&oacute; thể Việt Nam đ&atilde; đ&aacute;p ứng được c&aacute;c ti&ecirc;u ch&iacute; tối thiểu cố định nhưng ti&ecirc;u chuẩn để cộng đồng c&aacute;c nh&agrave; đầu tư quốc tế đưa ra &yacute; kiến mang t&iacute;nh định t&iacute;nh được n&acirc;ng l&ecirc;n một mức cao hơn so với thời điểm trước đ&acirc;y khi những thị trường l&aacute;ng giềng trong khu vực ASEAN được n&acirc;ng hạng.

<a href="https://nhipcaudautu.vn/tai-chinh/huong-loi-len-hang-3362127/">Link gốc</a>

 Việc nâng hạng lên thị trường mới nổi tác động tích cực lên chức năng của thị trường vốn.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250421/images/shutterstock_2152351257_111642523.jpg" style="height:376px; width:609px" />

So với c&aacute;c nước ASEAN kh&aacute;c, sự phụ thuộc v&agrave;o t&iacute;n dụng ng&acirc;n h&agrave;ng so với d&ograve;ng vốn từ thị trường chứng kho&aacute;n của Việt Nam đang ở mức đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;. Ảnh: Shutterstocks 
&nbsp; 
&nbsp;Việc n&acirc;ng hạng l&ecirc;n thị trường mới nổi t&aacute;c động t&iacute;ch cực l&ecirc;n chức năng của thị trường vốn.

Khi thời điểm c&ocirc;ng bố b&aacute;o c&aacute;o giữa kỳ của FTSE Russell về kết quả xếp hạng đang đến gần, thị trường x&ocirc;n xao trở lại về khả năng Việt Nam được n&acirc;ng hạng từ thị trường cận bi&ecirc;n l&ecirc;n thị trường mới nổi trong năm 2025.

Trong một thập kỷ qua, thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam đ&atilde; ph&aacute;t triển đ&aacute;ng kể. Chỉ số VN-Index tăng 2,3 lần, vốn h&oacute;a thị trường tăng 6,4 lần v&agrave; thanh khoản tăng 3,8 lần. Số lượng t&agrave;i khoản giao dịch tăng 6,7 lần, số lượng m&atilde; số giao dịch chứng kho&aacute;n (MSGD) cấp cho nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i tăng 2,8 lần.

Đối với Việt Nam, c&aacute;c ch&iacute;nh s&aacute;ch cải c&aacute;ch g&acirc;̀n đ&acirc;y được đưa ra nhằm mục ti&ecirc;u đ&aacute;p ứng c&aacute;c ti&ecirc;u ch&iacute; n&acirc;ng hạng, đồng thời cải thiện khả năng tiếp cận thị trường n&oacute;i chung cho nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i. Việt Nam nhanh ch&oacute;ng giải quyết c&aacute;c vấn đề FTSE Russell n&ecirc;u ra hồi th&aacute;ng 2/2025. Trong số 9 giải ph&aacute;p cụ thể được đưa ra, 1 giải ph&aacute;p đ&atilde; được &aacute;p dụng, 4 giải ph&aacute;p được kỳ vọng sẽ triển khai trong v&ograve;ng 3 th&aacute;ng tới.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250421/images/image(64).png" style="height:392px; width:605px" />

Những cải c&aacute;ch n&oacute;i tr&ecirc;n dường như nhắm tới nh&oacute;m nh&agrave; đầu tư t&ocirc;̉ chức nước ngo&agrave;i. Thực tế, qu&aacute; tr&igrave;nh ph&aacute;t triển thị trường chứng kho&aacute;n mang lại lợi &iacute;ch cho tất cả c&aacute;c b&ecirc;n tham gia th&ocirc;ng qua việc t&aacute;c động t&iacute;ch cực l&ecirc;n chức năng của thị trường vốn. Trong bối cảnh nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n trong nước chiếm gần 90% giao dịch tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n, việc li&ecirc;n tục cải thiện chất lượng thị trường c&oacute; thể giảm thiểu rủi ro cho nh&oacute;m n&agrave;y. Khu&ocirc;n khổ ph&aacute;p l&yacute; vững chắc, tăng cường gi&aacute;m s&aacute;t thị trường, cải thiện quản trị doanh nghiệp, cơ sở hạ tầng hiện đại hơn, tăng t&iacute;nh minh bạch v&agrave; hiệu quả, tất cả kh&ocirc;ng chỉ gi&uacute;p nh&agrave; đầu tư nước ngo&agrave;i vững tin hơn m&agrave; c&ograve;n củng cố niềm tin v&agrave;o thị trường của nh&agrave; đầu tư trong nước.&nbsp;

&ldquo;Việt Nam được n&acirc;ng hạng bởi FTSE Russell sẽ đ&aacute;nh dấu cột mốc quan trọng, nhưng kh&ocirc;ng thể kh&ocirc;ng c&ocirc;ng nhận rằng tiềm năng của thị trường vốn Việt Nam mới l&agrave; điều đ&aacute;ng n&oacute;i hơn cả&rdquo;, &ocirc;ng Gary Harron, Gi&aacute;m đốc Kh&ocirc;́i Dịch vụ Chứng kho&aacute;n, HSBC Vi&ecirc;̣t Nam, n&oacute;i.

Bộ phận Nghi&ecirc;n cứu To&agrave;n cầu HSBC ghi nhận Việt Nam l&agrave; thị trường chứng kho&aacute;n c&oacute; kết quả hoạt động tốt nhất ASEAN trong năm 2024 nhưng cũng đ&aacute;nh gi&aacute; thị trường vốn Việt Nam vẫn chưa ph&aacute;t triển đúng ti&ecirc;̀m năng; ở đ&oacute;, tăng trưởng kinh tế Việt Nam chủ yếu dựa v&agrave;o t&iacute;n dụng ng&acirc;n h&agrave;ng trong nhiều thập kỷ qua.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250421/images/image(63).png" style="height:393px; width:600px" />

So với c&aacute;c nước ASEAN kh&aacute;c, sự phụ thuộc v&agrave;o t&iacute;n dụng ng&acirc;n h&agrave;ng so với d&ograve;ng vốn từ thị trường chứng kho&aacute;n của Việt Nam đang ở mức đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;. Mức độ qu&aacute; phụ thuộc v&agrave;o nguồn t&iacute;n dụng n&agrave;y c&oacute; thể dẫn đến việc những điều chỉnh về mặt kinh tế gia tăng t&aacute;c động theo hướng bất lợi l&ecirc;n chi ph&iacute; đi vay như hồi cuối năm 2022 khi chi ph&iacute; tăng khiến Ng&acirc;n h&agrave;ng Nh&agrave; nước phải thắt chặt ch&iacute;nh s&aacute;ch tiền tệ, tăng trưởng t&iacute;n dụng giảm mạnh v&agrave; ảnh hưởng bất lợi đến nhiều lĩnh vực kinh tế trong nước, đặc biệt l&agrave; ng&acirc;n h&agrave;ng v&agrave; bất động sản.

Khi đ&aacute;nh gi&aacute; 3 chức năng thị trường vốn của Việt Nam, bao gồm huy động vốn, t&iacute;ch lũy tiết kiệm v&agrave; thiết lập gi&aacute;, b&aacute;o c&aacute;o của World Bank Group (WBG) đ&atilde; chỉ ra những mảng cần cải thiện ở từng chức năng. Một vấn đề then chốt được nhấn mạnh ch&iacute;nh l&agrave; chưa ph&aacute;t triển nh&oacute;m c&aacute;c nh&agrave; đầu tư tổ chức. Số lượng nh&agrave; đầu tư c&aacute; nh&acirc;n chiếm tỉ lệ lớn tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n c&oacute; thể tạo ra nhiều biến động mạnh l&agrave;m giảm động lực ni&ecirc;m yết của c&aacute;c c&ocirc;ng ty chất lượng trong bối cảnh thị trường thiếu vắng những nh&agrave; đầu tư d&agrave;i hạn.

Việc n&acirc;ng hạng được kỳ vọng sẽ cải thiện khả năng huy động vốn của thị trường, hỗ trợ ph&aacute;t triển kinh tế. Nếu ch&iacute;nh thức triển khai, FTSE Russell ước t&iacute;nh việc thăng hạng n&agrave;y c&oacute; thể thu h&uacute;t d&ograve;ng vốn đầu tư nước ngo&agrave;i trị gi&aacute; khoảng 6 tỉ USD, tương đương hơn 1% GDP, v&agrave;o Việt Nam (Nikkei, 28/1/2025). Việc n&agrave;y cũng gi&uacute;p thị trường ổn định hơn th&ocirc;ng qua sự hiện diện của c&aacute;c nh&agrave; đầu tư tổ chức d&agrave;i hạn tr&ecirc;n thị trường.

Một thị trường vốn vận h&agrave;nh đầy đủ chức năng, c&oacute; khả năng huy động v&agrave; ph&acirc;n bổ hiệu quả vốn cho c&aacute;c lĩnh vực, ng&agrave;nh nghề sẽ đ&oacute;ng vai tr&ograve; quan trọng trong th&uacute;c đẩy tăng trưởng GDP cho Việt Nam v&agrave; giảm thiểu rủi ro li&ecirc;n quan đến t&igrave;nh trạng qu&aacute; phụ thuộc v&agrave;o t&iacute;n dụng ng&acirc;n h&agrave;ng.

Một thử th&aacute;ch tiềm t&agrave;ng đối với Việt Nam ch&iacute;nh l&agrave; ti&ecirc;u chuẩn đối với thị trường vốn li&ecirc;n tục được n&acirc;ng cao trong bối cảnh c&aacute;c thị trường kh&aacute;c kh&ocirc;ng ngừng cạnh tranh. C&oacute; thể Việt Nam đ&atilde; đ&aacute;p ứng được c&aacute;c ti&ecirc;u ch&iacute; tối thiểu cố định nhưng ti&ecirc;u chuẩn để cộng đồng c&aacute;c nh&agrave; đầu tư quốc tế đưa ra &yacute; kiến mang t&iacute;nh định t&iacute;nh được n&acirc;ng l&ecirc;n một mức cao hơn so với thời điểm trước đ&acirc;y khi những thị trường l&aacute;ng giềng trong khu vực ASEAN được n&acirc;ng hạng.

<a href="https://nhipcaudautu.vn/tai-chinh/huong-loi-len-hang-3362127/">Link gốc</a>