Xin chào, tôi có thể giúp gì cho bạn hôm nay?

Gi&aacute; dầu tăng mạnh g&acirc;y &aacute;p lực l&ecirc;n thị trường t&agrave;i ch&iacute;nh to&agrave;n cầu. Trong bối cảnh d&ograve;ng vốn ngoại r&uacute;t khỏi ch&acirc;u &Aacute;, VN-Index c&oacute; thể đối mặt với hai kịch bản vận động trong thời gian tới.

Lo ngại từ gi&aacute; dầu leo thang

T&igrave;nh h&igrave;nh xung đột tại Trung Đ&ocirc;ng đ&atilde; dẫn tới những biến động mạnh tr&ecirc;n thị trường t&agrave;i ch&iacute;nh to&agrave;n cầu, đặc biệt l&agrave; gi&aacute; dầu đ&atilde; tăng l&ecirc;n hơn 100 USD/th&ugrave;ng do gi&aacute;n đoạn nguồn cung.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260310/images/gia-dau-2.png" style="height:401px; width:600px">

MBS dự b&aacute;o nguồn cung dầu qua khu vực eo bi&ecirc;̉n Hormuz sẽ kh&ocirc;ng đứt g&atilde;y m&agrave; chỉ ở mức độ tắc nghẽn gi&aacute;n đoạn xảy ra chủ yếu ở t&ocirc;̉ng lưu th&ocirc;ng, xuất khẩu khiến một phần lượng dầu kh&ocirc;ng th&ecirc;̉ tới c&aacute;c trung t&acirc;m ti&ecirc;u thụ ngay lập tức

Theo đ&aacute;nh gi&aacute; của CTCK MBS, nếu eo bi&ecirc;̉n Hormuz bị đóng ho&agrave;n to&agrave;n k&eacute;o d&agrave;i, kịch bản cực đoan c&oacute; thể khiến gi&aacute; dầu đạt mức tới 130-200 USD/th&ugrave;ng nếu mất 10- 20% nguồn cung to&agrave;n cầu, tương đương lượng sụt giảm xấp xỉ 10-20 triệu th&ugrave;ng/ng&agrave;y.

Tuy nhi&ecirc;n, MBS dự b&aacute;o x&aacute;c suất xảy ra giả định n&agrave;y l&agrave; kh&ocirc;ng cao, m&agrave; nghi&ecirc;ng v&ecirc;̀ ước t&iacute;nh nguồn cung dầu qua khu vực eo bi&ecirc;̉n Hormuz sẽ kh&ocirc;ng đứt g&atilde;y v&agrave; chỉ ở mức độ tắc nghẽn, gi&aacute;n đoạn xảy ra chủ yếu ở t&ocirc;̉ng lưu th&ocirc;ng, xuất khẩu khiến một phần lượng dầu kh&ocirc;ng th&ecirc;̉ tới c&aacute;c trung t&acirc;m ti&ecirc;u thụ ngay lập tức.

CTCK VPBankS cũng đưa ra ba kịch bản với gi&aacute; dầu đ&oacute; l&agrave;: Kịch bản thứ nhất, xung đột tại Trung Đ&ocirc;ng chỉ xảy ra trong 1-2 tuần (với x&aacute;c suất kh&aacute; thấp, khoảng 10-15%). Khi đ&oacute; gi&aacute; dầu WTI c&oacute; thể ổn định quanh 100 USD/th&ugrave;ng.

Kịch bản thứ hai, leo thang trung hạn từ 1-3 th&aacute;ng, đ&acirc;y l&agrave; kịch bản c&oacute; x&aacute;c suất cao nhất. Eo biển Hormuz c&oacute; thể bị đ&oacute;ng cửa một phần, khiến thị trường lo ngại về nguồn cung. Gi&aacute; dầu WTI trong trường hợp n&agrave;y sẽ dao động quanh v&ugrave;ng 120-150 USD/th&ugrave;ng.

Kịch bản thứ ba, xung đột k&eacute;o d&agrave;i tr&ecirc;n 6 th&aacute;ng, mặc d&ugrave; khả năng thấp nhưng t&aacute;c động rất lớn. Gi&aacute; dầu c&oacute; thể vượt 150 USD/th&ugrave;ng, thậm ch&iacute; ph&aacute; kỷ lục lịch sử năm 2008.

Điểm cần lưu &yacute; l&agrave; gi&aacute; dầu cao kh&ocirc;ng chỉ l&agrave; c&acirc;u chuyện năng lượng. N&oacute; c&oacute; thể k&eacute;o theo lạm ph&aacute;t to&agrave;n cầu v&agrave; suy giảm tăng trưởng, tạo ra một m&ocirc;i trường kinh tế kh&oacute; điều h&agrave;nh.

Trước biến động mạnh của thị trường năng lượng to&agrave;n cầu v&agrave; rủi ro gi&aacute;n đoạn nguồn cung, Tổ c&ocirc;ng t&aacute;c bảo đảm an ninh năng lượng đ&atilde; đề xuất triển khai đồng bộ c&aacute;c giải ph&aacute;p để ổn định thị trường xăng dầu trong nước.

Trong ngắn hạn, ưu ti&ecirc;n bảo đảm nguồn cung dầu th&ocirc; cho c&aacute;c nh&agrave; m&aacute;y lọc dầu, đặc biệt l&agrave; Nh&agrave; m&aacute;y lọc h&oacute;a dầu Nghi Sơn, th&ocirc;ng qua việc đa dạng h&oacute;a nguồn nhập khẩu dầu th&ocirc; nhằm duy tr&igrave; sản lượng xăng dầu ổn định v&agrave; giảm phụ thuộc v&agrave;o một khu vực cung ứng. Đồng thời, c&aacute;c doanh nghiệp đầu mối phải thực hiện kế hoạch tổng nguồn xăng dầu tối thiểu năm 2026 v&agrave; duy tr&igrave; mức dự trữ thương mại theo quy định để bảo đảm nguồn cung li&ecirc;n tục.

Cơ quan quản l&yacute; cũng sẽ tăng cường kiểm tra thị trường, ngăn chặn đầu cơ, găm h&agrave;ng, thao t&uacute;ng gi&aacute; hoặc bu&ocirc;n lậu xăng dầu. Về điều h&agrave;nh gi&aacute;, Bộ C&ocirc;ng Thương v&agrave; Bộ T&agrave;i ch&iacute;nh đang x&acirc;y dựng c&aacute;c kịch bản b&igrave;nh ổn, c&oacute; thể điều chỉnh thuế v&agrave; sử dụng Quỹ b&igrave;nh ổn gi&aacute; nhằm giảm biến động gi&aacute; b&aacute;n lẻ v&agrave; hạn chế t&aacute;c động đến lạm ph&aacute;t.

Trong d&agrave;i hạn, Việt Nam sẽ mở rộng quy m&ocirc; dự trữ xăng dầu quốc gia, x&acirc;y dựng hệ thống dự trữ phối hợp giữa Nh&agrave; nước v&agrave; doanh nghiệp, đồng thời th&uacute;c đẩy chuyển dịch cơ cấu năng lượng sang nhi&ecirc;n liệu sinh học, năng lượng t&aacute;i tạo v&agrave; c&aacute;c giải ph&aacute;p tiết kiệm năng lượng để giảm phụ thuộc v&agrave;o xăng dầu v&agrave; tăng khả năng chống chịu trước biến động địa ch&iacute;nh trị.

Theo d&otilde;i c&aacute;c kịch bản thị trường

Về t&aacute;c động đến thị trường chứng kho&aacute;n, &ocirc;ng Trần Ho&agrave;ng Sơn, Gi&aacute;m đốc Chiến lược đầu tư tại VPBankS ph&acirc;n t&iacute;ch một diễn biến đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; cần theo d&otilde;i hiện nay l&agrave; d&ograve;ng vốn quốc tế đang r&uacute;t mạnh khỏi c&aacute;c thị trường ch&acirc;u &Aacute;.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260310/images/nh-hoang-ha.jpeg" style="height:347px; width:600px">

Theo chuy&ecirc;n gia, với kịch bản t&iacute;ch cực, VN-Index sẽ t&igrave;m được điểm c&acirc;n bằng quanh 1.600 điểm (MA23 ng&agrave;y) hoặc v&ugrave;ng 1.496 điểm

Khi chỉ số DXY tăng v&agrave; t&acirc;m l&yacute; ph&ograve;ng thủ lan rộng, d&ograve;ng vốn thường quay về c&aacute;c t&agrave;i sản an to&agrave;n tại Mỹ, đặc biệt l&agrave; quỹ thị trường tiền tệ. Chỉ trong một tuần, lượng vốn r&uacute;t khỏi c&aacute;c thị trường ch&acirc;u &Aacute; đ&atilde; rất đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;: Đ&agrave;i Loan (khoảng 8,8 tỷ USD); H&agrave;n Quốc (khoảng 3,2 tỷ USD); Ấn Độ (khoảng 1,6 tỷ USD); Th&aacute;i Lan (khoảng 400 triệu USD); Việt Nam (khoảng 227 triệu USD).

&Ocirc;ng Sơn cho rằng t&aacute;c động kh&ocirc;ng chỉ nằm ở điểm số thị trường m&agrave; c&ograve;n ở t&iacute;nh thanh khoản. Khi d&ograve;ng vốn ngoại r&uacute;t ra, thanh khoản suy giảm v&agrave; t&acirc;m l&yacute; ph&ograve;ng thủ thường lan rộng trong to&agrave;n bộ hệ thống.

Với chỉ số VN-Index, cấu tr&uacute;c kỹ thuật đ&atilde; thay đổi kh&aacute; r&otilde;. Ngưỡng 1.750 điểm, tương ứng với MA21 tuần trước đ&acirc;y l&agrave; v&ugrave;ng hỗ trợ quan trọng nhưng hiện đ&atilde; bị ph&aacute; vỡ v&agrave; trở th&agrave;nh kh&aacute;ng cự mạnh. C&aacute;c chỉ b&aacute;o động lượng như chỉ số sức mạnh gi&aacute; (RSI) đang dốc xuống, cho thấy xu hướng giảm ngắn hạn vẫn chiếm ưu thế.

&ldquo;Ch&uacute;ng t&ocirc;i đang theo d&otilde;i hai v&ugrave;ng c&acirc;n bằng ch&iacute;nh với kịch bản t&iacute;ch cực hơn l&agrave; VN-Index t&igrave;m được điểm c&acirc;n bằng quanh 1.600 điểm (MA23 ng&agrave;y) hoặc v&ugrave;ng 1.496 điểm tương ứng Fibonacci 50%.

Trong trường hợp ti&ecirc;u cực hơn, chỉ số c&oacute; thể l&ugrave;i về v&ugrave;ng 1.350-1.400 điểm. Mức giảm n&agrave;y tương đương khoảng 25-30% từ đỉnh, tương tự một số c&uacute; sốc thị trường trước đ&acirc;y&rdquo;, &ocirc;ng Trần Ho&agrave;ng Sơn dự b&aacute;o.

&Ocirc;ng Sơn cũng khuyến nghị chiến lược ph&ugrave; hợp cho c&aacute;c nh&agrave; đầu tư hiện tại l&agrave; n&ecirc;n chia th&agrave;nh hai giai đoạn r&otilde; rệt. Đầu ti&ecirc;n l&agrave; ph&ograve;ng thủ tuyệt đối nhằm mục ti&ecirc;u bảo to&agrave;n vốn, duy tr&igrave; tỷ trọng tiền mặt cao v&agrave; hạn chế sử dụng đ&ograve;n bẩy. T&iacute;n hiệu quan trọng cần theo d&otilde;i l&agrave; động th&aacute;i của Mỹ đối với Kho Dự trữ Dầu Chiến lược (SPR). Hiện Mỹ c&ograve;n khoảng 415 triệu th&ugrave;ng dầu v&agrave; đ&atilde; từng xả 180 triệu th&ugrave;ng năm 2022 để hạ nhiệt thị trường. Nếu kịch bản n&agrave;y lặp lại, &aacute;p lực gi&aacute; dầu c&oacute; thể giảm bớt.

Giai đoạn tiếp theo l&agrave; giải ng&acirc;n thăm d&ograve;. Chỉ n&ecirc;n giải ng&acirc;n khi hai điều kiện c&ugrave;ng xuất hiện: Thị trường chạm v&ugrave;ng hỗ trợ kỹ thuật mạnh, xuất hiện t&iacute;n hiệu hạ nhiệt địa ch&iacute;nh trị, chẳng hạn c&aacute;c cuộc đ&agrave;m ph&aacute;n hoặc tuy&ecirc;n bố ch&iacute;nh trị mang t&iacute;nh giảm căng thẳng.

Điểm đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; l&agrave; lịch sử thị trường cho thấy một quy luật kh&aacute; r&otilde;, những c&uacute; giảm s&acirc;u do yếu tố t&acirc;m l&yacute; v&agrave; địa ch&iacute;nh trị thường mở ra chu kỳ tăng trưởng mới sau đ&oacute;. Tuy nhi&ecirc;n, điều quan trọng nhất l&agrave; thời điểm tham gia thị trường. Trong m&ocirc;i trường biến động cao, nh&agrave; đầu tư, đặc biệt l&agrave; c&aacute;c tổ chức cần ki&ecirc;n nhẫn chờ t&iacute;n hiệu x&aacute;c nhận xu hướng thay v&igrave; vội v&agrave;ng bắt đ&aacute;y. Rủi ro lớn nhất trong giai đoạn n&agrave;y kh&ocirc;ng phải l&agrave; bỏ lỡ cơ hội, m&agrave; l&agrave; rơi v&agrave;o &ldquo;bẫy giảm gi&aacute;&rdquo; khi chiến sự vẫn chưa c&oacute; lối tho&aacute;t r&otilde; r&agrave;ng.

Thị trường t&agrave;i ch&iacute;nh lu&ocirc;n phản &aacute;nh kỳ vọng tương lai. Nhưng khi địa ch&iacute;nh trị vẫn đang trong trạng th&aacute;i kh&oacute; lường, chiến lược kh&ocirc;n ngoan nhất vẫn l&agrave; ph&ograve;ng thủ v&agrave; chờ đợi điểm x&aacute;c nhận của chu kỳ mới.

<a href="https://diendandoanhnghiep.vn/hai-kich-ban-cho-vn-index-10173344.html">Link gốc</a>

Giá dầu tăng mạnh gây áp lực lên thị trường tài chính toàn cầu. Trong bối cảnh dòng vốn ngoại rút khỏi châu Á, VN-Index có thể đối mặt với hai kịch bản vận động trong thời gian tới.



Gi&aacute; dầu tăng mạnh g&acirc;y &aacute;p lực l&ecirc;n thị trường t&agrave;i ch&iacute;nh to&agrave;n cầu. Trong bối cảnh d&ograve;ng vốn ngoại r&uacute;t khỏi ch&acirc;u &Aacute;, VN-Index c&oacute; thể đối mặt với hai kịch bản vận động trong thời gian tới.

Lo ngại từ gi&aacute; dầu leo thang

T&igrave;nh h&igrave;nh xung đột tại Trung Đ&ocirc;ng đ&atilde; dẫn tới những biến động mạnh tr&ecirc;n thị trường t&agrave;i ch&iacute;nh to&agrave;n cầu, đặc biệt l&agrave; gi&aacute; dầu đ&atilde; tăng l&ecirc;n hơn 100 USD/th&ugrave;ng do gi&aacute;n đoạn nguồn cung.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260310/images/gia-dau-2.png" style="height:401px; width:600px" />

MBS dự b&aacute;o nguồn cung dầu qua khu vực eo bi&ecirc;̉n Hormuz sẽ kh&ocirc;ng đứt g&atilde;y m&agrave; chỉ ở mức độ tắc nghẽn gi&aacute;n đoạn xảy ra chủ yếu ở t&ocirc;̉ng lưu th&ocirc;ng, xuất khẩu khiến một phần lượng dầu kh&ocirc;ng th&ecirc;̉ tới c&aacute;c trung t&acirc;m ti&ecirc;u thụ ngay lập tức

Theo đ&aacute;nh gi&aacute; của CTCK MBS, nếu eo bi&ecirc;̉n Hormuz bị đóng ho&agrave;n to&agrave;n k&eacute;o d&agrave;i, kịch bản cực đoan c&oacute; thể khiến gi&aacute; dầu đạt mức tới 130-200 USD/th&ugrave;ng nếu mất 10- 20% nguồn cung to&agrave;n cầu, tương đương lượng sụt giảm xấp xỉ 10-20 triệu th&ugrave;ng/ng&agrave;y.

Tuy nhi&ecirc;n, MBS dự b&aacute;o x&aacute;c suất xảy ra giả định n&agrave;y l&agrave; kh&ocirc;ng cao, m&agrave; nghi&ecirc;ng v&ecirc;̀ ước t&iacute;nh nguồn cung dầu qua khu vực eo bi&ecirc;̉n Hormuz sẽ kh&ocirc;ng đứt g&atilde;y v&agrave; chỉ ở mức độ tắc nghẽn, gi&aacute;n đoạn xảy ra chủ yếu ở t&ocirc;̉ng lưu th&ocirc;ng, xuất khẩu khiến một phần lượng dầu kh&ocirc;ng th&ecirc;̉ tới c&aacute;c trung t&acirc;m ti&ecirc;u thụ ngay lập tức.

CTCK VPBankS cũng đưa ra ba kịch bản với gi&aacute; dầu đ&oacute; l&agrave;: Kịch bản thứ nhất, xung đột tại Trung Đ&ocirc;ng chỉ xảy ra trong 1-2 tuần (với x&aacute;c suất kh&aacute; thấp, khoảng 10-15%). Khi đ&oacute; gi&aacute; dầu WTI c&oacute; thể ổn định quanh 100 USD/th&ugrave;ng.

Kịch bản thứ hai, leo thang trung hạn từ 1-3 th&aacute;ng, đ&acirc;y l&agrave; kịch bản c&oacute; x&aacute;c suất cao nhất. Eo biển Hormuz c&oacute; thể bị đ&oacute;ng cửa một phần, khiến thị trường lo ngại về nguồn cung. Gi&aacute; dầu WTI trong trường hợp n&agrave;y sẽ dao động quanh v&ugrave;ng 120-150 USD/th&ugrave;ng.

Kịch bản thứ ba, xung đột k&eacute;o d&agrave;i tr&ecirc;n 6 th&aacute;ng, mặc d&ugrave; khả năng thấp nhưng t&aacute;c động rất lớn. Gi&aacute; dầu c&oacute; thể vượt 150 USD/th&ugrave;ng, thậm ch&iacute; ph&aacute; kỷ lục lịch sử năm 2008.

Điểm cần lưu &yacute; l&agrave; gi&aacute; dầu cao kh&ocirc;ng chỉ l&agrave; c&acirc;u chuyện năng lượng. N&oacute; c&oacute; thể k&eacute;o theo lạm ph&aacute;t to&agrave;n cầu v&agrave; suy giảm tăng trưởng, tạo ra một m&ocirc;i trường kinh tế kh&oacute; điều h&agrave;nh.

Trước biến động mạnh của thị trường năng lượng to&agrave;n cầu v&agrave; rủi ro gi&aacute;n đoạn nguồn cung, Tổ c&ocirc;ng t&aacute;c bảo đảm an ninh năng lượng đ&atilde; đề xuất triển khai đồng bộ c&aacute;c giải ph&aacute;p để ổn định thị trường xăng dầu trong nước.

Trong ngắn hạn, ưu ti&ecirc;n bảo đảm nguồn cung dầu th&ocirc; cho c&aacute;c nh&agrave; m&aacute;y lọc dầu, đặc biệt l&agrave; Nh&agrave; m&aacute;y lọc h&oacute;a dầu Nghi Sơn, th&ocirc;ng qua việc đa dạng h&oacute;a nguồn nhập khẩu dầu th&ocirc; nhằm duy tr&igrave; sản lượng xăng dầu ổn định v&agrave; giảm phụ thuộc v&agrave;o một khu vực cung ứng. Đồng thời, c&aacute;c doanh nghiệp đầu mối phải thực hiện kế hoạch tổng nguồn xăng dầu tối thiểu năm 2026 v&agrave; duy tr&igrave; mức dự trữ thương mại theo quy định để bảo đảm nguồn cung li&ecirc;n tục.

Cơ quan quản l&yacute; cũng sẽ tăng cường kiểm tra thị trường, ngăn chặn đầu cơ, găm h&agrave;ng, thao t&uacute;ng gi&aacute; hoặc bu&ocirc;n lậu xăng dầu. Về điều h&agrave;nh gi&aacute;, Bộ C&ocirc;ng Thương v&agrave; Bộ T&agrave;i ch&iacute;nh đang x&acirc;y dựng c&aacute;c kịch bản b&igrave;nh ổn, c&oacute; thể điều chỉnh thuế v&agrave; sử dụng Quỹ b&igrave;nh ổn gi&aacute; nhằm giảm biến động gi&aacute; b&aacute;n lẻ v&agrave; hạn chế t&aacute;c động đến lạm ph&aacute;t.

Trong d&agrave;i hạn, Việt Nam sẽ mở rộng quy m&ocirc; dự trữ xăng dầu quốc gia, x&acirc;y dựng hệ thống dự trữ phối hợp giữa Nh&agrave; nước v&agrave; doanh nghiệp, đồng thời th&uacute;c đẩy chuyển dịch cơ cấu năng lượng sang nhi&ecirc;n liệu sinh học, năng lượng t&aacute;i tạo v&agrave; c&aacute;c giải ph&aacute;p tiết kiệm năng lượng để giảm phụ thuộc v&agrave;o xăng dầu v&agrave; tăng khả năng chống chịu trước biến động địa ch&iacute;nh trị.

Theo d&otilde;i c&aacute;c kịch bản thị trường

Về t&aacute;c động đến thị trường chứng kho&aacute;n, &ocirc;ng Trần Ho&agrave;ng Sơn, Gi&aacute;m đốc Chiến lược đầu tư tại VPBankS ph&acirc;n t&iacute;ch một diễn biến đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; cần theo d&otilde;i hiện nay l&agrave; d&ograve;ng vốn quốc tế đang r&uacute;t mạnh khỏi c&aacute;c thị trường ch&acirc;u &Aacute;.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260310/images/nh-hoang-ha.jpeg" style="height:347px; width:600px" />

Theo chuy&ecirc;n gia, với kịch bản t&iacute;ch cực, VN-Index sẽ t&igrave;m được điểm c&acirc;n bằng quanh 1.600 điểm (MA23 ng&agrave;y) hoặc v&ugrave;ng 1.496 điểm

Khi chỉ số DXY tăng v&agrave; t&acirc;m l&yacute; ph&ograve;ng thủ lan rộng, d&ograve;ng vốn thường quay về c&aacute;c t&agrave;i sản an to&agrave;n tại Mỹ, đặc biệt l&agrave; quỹ thị trường tiền tệ. Chỉ trong một tuần, lượng vốn r&uacute;t khỏi c&aacute;c thị trường ch&acirc;u &Aacute; đ&atilde; rất đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;: Đ&agrave;i Loan (khoảng 8,8 tỷ USD); H&agrave;n Quốc (khoảng 3,2 tỷ USD); Ấn Độ (khoảng 1,6 tỷ USD); Th&aacute;i Lan (khoảng 400 triệu USD); Việt Nam (khoảng 227 triệu USD).

&Ocirc;ng Sơn cho rằng t&aacute;c động kh&ocirc;ng chỉ nằm ở điểm số thị trường m&agrave; c&ograve;n ở t&iacute;nh thanh khoản. Khi d&ograve;ng vốn ngoại r&uacute;t ra, thanh khoản suy giảm v&agrave; t&acirc;m l&yacute; ph&ograve;ng thủ thường lan rộng trong to&agrave;n bộ hệ thống.

Với chỉ số VN-Index, cấu tr&uacute;c kỹ thuật đ&atilde; thay đổi kh&aacute; r&otilde;. Ngưỡng 1.750 điểm, tương ứng với MA21 tuần trước đ&acirc;y l&agrave; v&ugrave;ng hỗ trợ quan trọng nhưng hiện đ&atilde; bị ph&aacute; vỡ v&agrave; trở th&agrave;nh kh&aacute;ng cự mạnh. C&aacute;c chỉ b&aacute;o động lượng như chỉ số sức mạnh gi&aacute; (RSI) đang dốc xuống, cho thấy xu hướng giảm ngắn hạn vẫn chiếm ưu thế.

&ldquo;Ch&uacute;ng t&ocirc;i đang theo d&otilde;i hai v&ugrave;ng c&acirc;n bằng ch&iacute;nh với kịch bản t&iacute;ch cực hơn l&agrave; VN-Index t&igrave;m được điểm c&acirc;n bằng quanh 1.600 điểm (MA23 ng&agrave;y) hoặc v&ugrave;ng 1.496 điểm tương ứng Fibonacci 50%.

Trong trường hợp ti&ecirc;u cực hơn, chỉ số c&oacute; thể l&ugrave;i về v&ugrave;ng 1.350-1.400 điểm. Mức giảm n&agrave;y tương đương khoảng 25-30% từ đỉnh, tương tự một số c&uacute; sốc thị trường trước đ&acirc;y&rdquo;, &ocirc;ng Trần Ho&agrave;ng Sơn dự b&aacute;o.

&Ocirc;ng Sơn cũng khuyến nghị chiến lược ph&ugrave; hợp cho c&aacute;c nh&agrave; đầu tư hiện tại l&agrave; n&ecirc;n chia th&agrave;nh hai giai đoạn r&otilde; rệt. Đầu ti&ecirc;n l&agrave; ph&ograve;ng thủ tuyệt đối nhằm mục ti&ecirc;u bảo to&agrave;n vốn, duy tr&igrave; tỷ trọng tiền mặt cao v&agrave; hạn chế sử dụng đ&ograve;n bẩy. T&iacute;n hiệu quan trọng cần theo d&otilde;i l&agrave; động th&aacute;i của Mỹ đối với Kho Dự trữ Dầu Chiến lược (SPR). Hiện Mỹ c&ograve;n khoảng 415 triệu th&ugrave;ng dầu v&agrave; đ&atilde; từng xả 180 triệu th&ugrave;ng năm 2022 để hạ nhiệt thị trường. Nếu kịch bản n&agrave;y lặp lại, &aacute;p lực gi&aacute; dầu c&oacute; thể giảm bớt.

Giai đoạn tiếp theo l&agrave; giải ng&acirc;n thăm d&ograve;. Chỉ n&ecirc;n giải ng&acirc;n khi hai điều kiện c&ugrave;ng xuất hiện: Thị trường chạm v&ugrave;ng hỗ trợ kỹ thuật mạnh, xuất hiện t&iacute;n hiệu hạ nhiệt địa ch&iacute;nh trị, chẳng hạn c&aacute;c cuộc đ&agrave;m ph&aacute;n hoặc tuy&ecirc;n bố ch&iacute;nh trị mang t&iacute;nh giảm căng thẳng.

Điểm đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; l&agrave; lịch sử thị trường cho thấy một quy luật kh&aacute; r&otilde;, những c&uacute; giảm s&acirc;u do yếu tố t&acirc;m l&yacute; v&agrave; địa ch&iacute;nh trị thường mở ra chu kỳ tăng trưởng mới sau đ&oacute;. Tuy nhi&ecirc;n, điều quan trọng nhất l&agrave; thời điểm tham gia thị trường. Trong m&ocirc;i trường biến động cao, nh&agrave; đầu tư, đặc biệt l&agrave; c&aacute;c tổ chức cần ki&ecirc;n nhẫn chờ t&iacute;n hiệu x&aacute;c nhận xu hướng thay v&igrave; vội v&agrave;ng bắt đ&aacute;y. Rủi ro lớn nhất trong giai đoạn n&agrave;y kh&ocirc;ng phải l&agrave; bỏ lỡ cơ hội, m&agrave; l&agrave; rơi v&agrave;o &ldquo;bẫy giảm gi&aacute;&rdquo; khi chiến sự vẫn chưa c&oacute; lối tho&aacute;t r&otilde; r&agrave;ng.

Thị trường t&agrave;i ch&iacute;nh lu&ocirc;n phản &aacute;nh kỳ vọng tương lai. Nhưng khi địa ch&iacute;nh trị vẫn đang trong trạng th&aacute;i kh&oacute; lường, chiến lược kh&ocirc;n ngoan nhất vẫn l&agrave; ph&ograve;ng thủ v&agrave; chờ đợi điểm x&aacute;c nhận của chu kỳ mới.

<a href="https://diendandoanhnghiep.vn/hai-kich-ban-cho-vn-index-10173344.html">Link gốc</a>