Đồng USD giảm xuống gần đáy một tuần khi giới đầu tư tin rằng FED sẽ sớm hạ lãi suất, mở ra khả năng đồng bạc xanh bước vào chu kỳ suy yếu mới.
Nhà đầu tư toàn cầu đang nghiêng hẳn về khả năng FED hạ lãi suất trong tháng 12, khiến đồng USD liên tục mất giá. Nếu dự báo này thành hiện thực, đồng bạc xanh có thể thoái lui sau chu kỳ tăng kéo dài và bước vào giai đoạn giảm tốc trong năm 2026. Ảnh: Trà My.
Đồng đô la Mỹ (USD) tiếp tục mất giá trong phiên giao dịch ngày 27.11, trượt xuống gần mức thấp nhất trong một tuần khi giới đầu tư quốc tế đồng loạt đặt cược rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất ngay trong tháng 12 tới. Sự thay đổi kỳ vọng này đang làm đảo chiều xu hướng của đồng bạc xanh, vốn đã duy trì vị thế mạnh suốt nhiều tháng qua.
Theo dữ liệu của Investing.com, chỉ số sức mạnh đồng đô la Mỹ (DXY) – đo lường giá trị của USD so với rổ sáu đồng tiền chủ chốt – đã giảm còn khoảng 100 điểm, mức thấp nhất kể từ giữa tháng 11. Đồng USD cũng đang trên đà ghi nhận tuần giảm mạnh nhất trong bốn tháng, theo Reuters, khi nhà đầu tư chuyển hướng dòng vốn sang các tài sản rủi ro hơn trong bối cảnh lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ hạ nhiệt.
Thị trường gần như đã “định giá” hơn 70% khả năng FED cắt giảm lãi suất trong cuộc họp chính sách tháng 12. Chuỗi dữ liệu gần đây – từ lạm phát hạ nhiệt, tiêu dùng chậm lại đến thị trường lao động mất dần đà tăng – đang củng cố quan điểm rằng FED đã hoàn tất chu kỳ thắt chặt và sẵn sàng chuyển hướng. Việc lãi suất dự kiến hạ trong bối cảnh các nền kinh tế lớn khác vẫn giữ lập trường thận trọng khiến USD đánh mất phần nào lợi thế vốn có.
Các đồng tiền chủ chốt khác vì thế cũng đồng loạt tăng giá. Đô la New Zealand (NZD) bật mạnh sau quyết định giữ nguyên lãi suất của Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ), trong khi đồng euro và bảng Anh đều phục hồi. Sự “phân kỳ” chính sách tiền tệ giữa Mỹ và các nền kinh tế khác đang tạo áp lực giảm lên đồng bạc xanh.
Theo chuyên gia của Reuters Markets, xu hướng hiện tại phản ánh sự thay đổi tâm lý nhà đầu tư toàn cầu – từ “phòng thủ với USD” sang “tìm kiếm rủi ro”. Ông nhận định: “Nếu FED thực sự hạ lãi suất trong tháng 12, đồng USD có thể tiếp tục giảm về vùng 99 điểm. Tuy nhiên, mức giảm này mang tính điều chỉnh kỹ thuật nhiều hơn là đảo chiều dài hạn”.
Việc USD yếu đi có thể mang lại tác động trái chiều cho kinh tế toàn cầu. Các doanh nghiệp nhập khẩu hưởng lợi khi chi phí mua hàng hóa định giá bằng USD giảm, trong khi các nước xuất khẩu sang Mỹ có thể chịu áp lực khi lợi nhuận quy đổi giảm. Đối với Việt Nam, tỷ giá USD/VND vẫn giữ ổn định quanh mức 26.200 – 26.400 đồng/USD. Chính sách điều hành linh hoạt của Ngân hàng Nhà nước giúp hạn chế tác động từ biến động quốc tế, đồng thời duy trì ổn định giá trong nước.
Nhiều chuyên gia cho rằng đồng USD có thể tiếp tục yếu trong ngắn hạn, song khó sụp đổ mạnh. Dù lợi suất của Mỹ giảm, chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và phần còn lại của thế giới vẫn đủ lớn để giữ vai trò của USD trong hệ thống tài chính toàn cầu. “Đồng bạc xanh có thể giảm tốc, nhưng chưa đánh mất vị thế”, một nhà phân tích của Investing.com nhận định.
Đồng USD đang đứng trước giai đoạn bản lề khi kỳ vọng về chính sách tiền tệ Mỹ thay đổi mạnh mẽ. Nếu FED chính thức khởi động chu kỳ cắt giảm lãi suất, năm 2026 có thể đánh dấu sự trở lại của môi trường tài chính “mềm” hơn – nơi USD giảm bớt sức mạnh, dòng vốn chảy mạnh hơn vào các thị trường mới nổi. Tuy nhiên, trong bối cảnh bất định hiện nay, đồng đô la vẫn là “phong vũ biểu” của niềm tin toàn cầu – và chỉ cần một tín hiệu cứng rắn từ FED, xu hướng có thể đảo chiều chỉ trong vài ngày.
