Về chiến lược đầu tư, ông Duy Anh khuyến nghị nhà đầu tư cá nhân chia nhỏ các khoản đầu tư, đừng cố gắng đầu tư hết tất cả các khoản tiền mình đang có ở thời điểm hiện tại.
Trao đổi trong Talkshow Phố Tài chính (The Finance Street Talk Show) trên VTV8, Ông Nguyễn Duy Anh, CFA, Giám đốc Quản lý Danh mục đầu tư, Công ty Quản lý Quỹ Vietcombank (VCBF) nhận định khi nền kinh tế tăng trưởng và lợi nhuận các doanh nghiệp tăng trưởng, gần như tất cả các nhóm ngành của Việt Nam đều sẽ được hưởng lợi.
BTV Mùi Khánh Ly: Như ông cũng đã thấy, thị trường chứng khoán có những phiên tăng trưởng tích cực trong những tháng đầu năm 2025, ông đánh giá như thế nào về điều này?
Ông Nguyễn Duy Anh: Tăng trưởng của chỉ số VN-Index ngay từ đầu năm 2025 là tương đối bất ngờ, bởi vì nhìn lại đầu năm 2025, phần lớn các công ty chứng khoán đều nhận định năm nay sẽ là một năm khởi đầu đôi chút khó khăn và về nửa cuối năm nay, thị trường chứng khoán sẽ sôi động hơn.
Tuy nhiên, giai đoạn đầu năm, giai đoạn này, kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp đã tốt hơn kỳ vọng và yếu tố liên quan đến lãi suất. Trước đó, các chuyên gia nhận định năm 2025 sẽ là năm mà lãi suất có thể tăng hơn. Tuy nhiên, với những thông điệp mới nhất của Chính phủ, mặt bằng lãi suất trong năm nay sẽ giữ ổn định và thậm chí đối với một số ngành nghề nhất định, lãi suất còn có thể giảm, đây cũng là một yếu tố quan trọng đang hỗ trợ cho thị trường trong giai đoạn đầu năm 2025.
Vậy trong thời gian qua dòng tiền đã đổ vào các nhóm ngành nào và vì sao?
Ông Nguyễn Duy Anh: Tôi cũng muốn cung cấp cho nhà đầu tư một góc nhìn về dòng tiền. Trong vòng 2 - 3 năm trở lại đây, chúng ta dần thấy một xu hướng là dòng tiền của nhà đầu tư cá nhân bắt đầu tìm đến các quỹ đầu tư nhiều hơn như quỹ mở.
Ví dụ ở VCBF, năm ngoái, dòng tiền vào quỹ đã tăng gấp đôi so với năm trước đó. Còn đến năm nay, dòng tiền vào quỹ những tháng đầu năm đang tăng gấp hai đến gấp ba lần so với năm ngoái, mà khi dòng tiền đi vào các quỹ thì thông thường dòng tiền đấy sẽ là dòng tiền đầu tư dài hạn nên dòng tiền vào và rút ra trên thị trường sẽ ít hơn và qua đó góp phần giúp thị trường sẽ ổn định hơn và không có những pha biến động quá mạnh.
Trước đây khi dòng tiền cá nhân vào thị trường nhiều thì dòng tiền vào - ra sẽ rất nhanh sẽ khiến thị trường có những đợt tăng giảm mạnh nhiều hơn.
Trong năm nay nền kinh tế được dự báo sẽ tiếp tục tăng trên 8%, trong khi thị trường chứng khoán cũng được kỳ vọng sẽ được nâng hạng, hệ thống KRX mới chuẩn bị được triển khai…theo ông, thị trường chứng khoán sẽ diễn biến như thế nào trong bối cảnh này?
Ông Nguyễn Duy Anh: Năm 2025, VCBF đánh giá năm nay sẽ là một năm có những biến động tương đối cao. Đây là nhiệm kỳ thứ hai của Tổng thống Mỹ Trump và ông sẽ có rất nhiều quyết định liên quan đến thương mại, luật pháp và những quyết định ấy có khi áp dụng chỉ trong một vài ngày hoặc một vài tuần, nên biến động của thị trường trong giai đoạn này sẽ rất cao. Vậy khi đầu tư vào những năm như thế này, nhà đầu sẽ phải chấp nhận những rủi ro nhất định.
Tuy nhiên, ở trong nước xét về mặt tiềm năng và triển vọng của thị trường chứng khoán Việt Nam nói riêng, kinh tế Việt Nam đang được kỳ vọng tăng trưởng rất cao. Chúng ta nói đến một kỷ nguyên mới, kỷ nguyên vươn mình của Việt Nam, khi đất nước Việt Nam vươn mình, chắc chắn thị trường chứng khoán của Việt Nam cũng sẽ vươn mình.
Nhờ đó, thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ vươn lên mức định giá của khu vực. Mức định giá của thị trường chứng khoán Việt Nam so với các nước trong khu vực vẫn tương đối rẻ. P/E của thị trường, nếu tính tăng trưởng của năm 2025 là 18% – 20% mới đạt khoảng 12 lần.
Bên cạnh đấy, từ năm ngoái đến năm nay nhà đầu tư ngoại họ vẫn rút ròng khá mạnh. Tuy nhiên, nếu là 3 - 4 năm trước, nhà đầu tư ngoại bán mạnh như thế này chắc chắn thị trường sẽ có những đợt điều chỉnh tầm 15% - 20% nhưng hiện tại, nhà đầu tư nước ngoài bán mạnh, thị trường chỉ đi ngang. Đây cũng là một yếu tố rất tích cực đối với thị trường cho thấy dòng tiền nội đang rất vững chắc.
Đối với những yếu tố như triển vọng nâng hạng hay việc sớm triển khai hệ thống công nghê mới KRX dự báo khả năng dòng vốn ngoại có thể quay trở lại, cộng thêm nền tảng của dòng vốn nội như đã chia sẻ, VCBF cũng kỳ vọng trong 2 - 3 năm tới việc đầu tư trên thị trường chứng khoán Việt Nam rất tích cực.
Tuy nhiên, bên ngoài thị trường toàn cầu vẫn có đang có những biến động bởi cuộc thương chiến hay Fed có thể chậm giảm lãi suất so với dự báo trước đó, liệu rằng có ảnh hưởng đến đà tăng của thị trường chứng khoán trong năm nay?
Ông Nguyễn Duy Anh: Như đã biết, Việt Nam là đối tác có thặng dư thương mại lớn thứ 3 với Mỹ, rủi ro là Mỹ sẽ có các chính sách để giảm thâm hụt thương mại với Việt Nam nhưng chưa rõ sẽ áp dụng những chính sách như thế nào.
Nếu nhìn sang những đối tác thương mại lớn, Mỹ đều đã áp thuế, còn Việt Nam hiện tại Mỹ vẫn chưa đề cập đến. Tuy nhiên, Chính phủ Việt Nam cũng có các biện pháp để giảm thiểu về thâm hụt thương mại với Mỹ. Chúng ta đã nhập khẩu khí LNG của Mỹ cho các dự án điện khí, ký kết mua máy bay, mua các mặt hàng của Mỹ…đấy là những điều kiện mà Chính phủ cũng muốn hỗ trợ nền kinh tế cũng như hỗ trợ thị trường trong giai đoạn mà Mỹ đang cân bằng thương mại giữa các nước.
Tuy nhiên, đó chỉ là những biến động ngắn hạn nếu có, nhà đầu tư nên nhìn vào những mặt dài hạn hơn của nền kinh tế Việt Nam, tại sao giai đoạn này là giai đoạn vàng để đầu tư? Chính phủ hiện đang tập trung để đổi mới sáng tạo và đưa đất nước vươn lên cùng nhiều chính sách để thu hút vốn FDI.
Trước kia chúng ta thu hút hút vốn FDI như Samsung hay LG nhưng giá trị gia tăng từ đó không nhiều vì chỉ tham gia vào chuỗi lắp ráp linh kiện, và gần như không có công nghệ. Nhưng giai đoạn hiện tại, Việt Nam muốn tập trung vào công nghệ, muốn thu hút những FDI mà có thể sau năm 5 - 7 năm nữa, Việt Nam làm chủ được công nghệ, đó chính là những yếu tố sẽ giúp cho Việt Nam tăng trưởng GDP, thậm chí là hai con số trong thời gian tới.
Vậy trong bối cảnh đó, các nhóm ngành nào sẽ tiếp tục tăng trưởng và là điểm đến của dòng tiền trong thời gian tới, theo ông?
Ông Nguyễn Duy Anh: Xét về yếu tố vĩ mô, khi nền kinh tế tăng trưởng và lợi nhuận các doanh nghiệp tăng trưởng, gần như tất cả các nhóm ngành của Việt Nam đều sẽ được hưởng lợi.
Ví dụ, chúng ta đang thu hút FDI về Việt Nam để tăng trưởng GDP đến 8 – 10%, những doanh nghiệp trên sàn chứng khoán đều là những doanh nghiệp đã niêm yết, những doanh nghiệp Top trên so với mặt bằng chung. Vì vậy, kỳ vọng lợi nhuận của doanh nghiệp ở trên sàn chứng khoán về mặt dài hạn cũng sẽ tăng gấp rưỡi hoặc gấp đôi so với tăng trưởng GDP, nghĩa là sẽ tăng trưởng lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết sẽ vào khoảng 15% - 20% mỗi năm cho ít nhất là 5 - 10 năm tới.
Còn cụ thể hơn về các nhóm ngành tiềm năng thì vào giai đoạn gần đây, nhóm ngành công nghệ thông tin đã bị bán rất mạnh, tuy nhiên, ngành công nghệ thông tin vẫn là một ngành còn nhiều tiềm năng.
Bên cạnh đó, kinh tế Việt Nam phát triển, thu hút dòng vốn FDI, những doanh nghiệp liên quan đến khu công nghiệp đều là những doanh nghiệp sẽ được hưởng lợi từ mục tiêu đấy.
Mặt khác, nhóm ngành liên quan đến điện, nước đều là những ngành rất cần thiết trong sản xuất. Tuy nhiên, nhà đầu tư không nên chỉ nhìn ngành nào sẽ được hưởng lợi và quan trọng là cổ phiếu nào sẽ được hưởng lợi, có tiềm năng tăng trưởng tốt hơn trong bức tranh chung đó.
Thực tế, trong một ngành kể cả khi khó khan vẫn có những doanh nghiệp có thể vươn lên và trở thành những ông lớn của ngành. Vì vậy, mục tiêu đầu tư của quỹ VCBF luôn hướng tới là doanh nghiệp chứ không hướng tới đầu tư vào một ngành nhất định.
Còn đối với nhà đầu tư thì nên có chiến lược như thế nào trong giai đoạn này, thưa ông?
Ông Nguyễn Duy Anh, CFA: Đối với nhà đầu tư cá nhân, chiến lược phù hợp nhất trong giai đoạn hiện tại là chia nhỏ các khoản đầu tư, đừng cố gắng đầu tư hết tất cả các khoản tiền mình đang có vào thời điểm hiện tại.
Thị trường sẽ luôn có những biến động nên những nhà đầu tư cá nhân phải phân bổ tài sản một cách hợp lý, đừng cố gắng chạy theo lợi nhuận mà phải nghĩ đến rủi ro nữa.
Bên cạnh đó, đối với những nhà đầu tư muốn tìm kiếm lợi nhuận từ thị trường chứng khoán nhưng không có thời gian thì các chứng chỉ quỹ mở là những giải phảp mà nhà đầu tư có thể cân nhắc, vì các chứng chỉ quỹ mở cũng có rất nhiều danh mục đầu tư, hay những chiến lược đầu tư khác nhau để phù hợp với từng nhu cầu của các nhà đầu tư.
