Ethereum (ETH) đã lấy lại vị trí là blockchain hàng đầu về khối lượng giao dịch trên sàn giao dịch phi tập trung (DEX).

Với chỉ số này, Ethereum đã vượt qua Solana (SOL) lần đầu tiên kể từ tháng 09/2024.

Ethereum vượt Solana về khối lượng giao dịch DEX

Theo dữ liệu từ DefiLlama, các DEX dựa trên Ethereum đã ghi nhận khoảng 63 tỷ USD khối lượng giao dịch trong suốt tháng 03/2025. Điều này đã giúp Ethereum vượt qua Solana với 51 tỷ USD trong cùng kỳ.

Sự thay đổi này đánh dấu một khoảnh khắc quan trọng trong cuộc cạnh tranh giữa Ethereum và Solana trong hệ sinh thái tài chính phi tập trung (DeFi).

Solana đã thống trị không gian DEX trong nhiều tháng, nhờ vào phí thấp và khả năng xử lý giao dịch cao. Franklin Templeton đã nhận thấy xu hướng này và dự đoán sự bùng nổ DeFi của Solana có thể cạnh tranh với định giá của Ethereum.

“Định giá DeFi của Solana giao dịch trung bình thấp hơn so với các đối tác Ethereum mặc dù có hồ sơ tăng trưởng cao hơn đáng kể. Điều này làm nổi bật sự bất đối xứng định giá rõ ràng giữa hai hệ sinh thái,” trích dẫn từ báo cáo của Franklin Templeton.

Tuy nhiên, sự sụt giảm gần đây trong khối lượng giao dịch trên các nền tảng chính của Solana cho thấy một sự thay đổi trong động lực thị trường. Sự giảm sút trong khối lượng giao dịch DEX của Solana có liên quan chặt chẽ đến sự giảm hoạt động trên các nền tảng lớn như Raydium (RAY) và Pump.fun.

Pump.fun, đặc biệt, đã chứng kiến sự sụt giảm mạnh trong khối lượng giao dịch kể từ đầu năm. Khối lượng hàng tháng giảm từ đỉnh điểm 7.75 tỷ USD vào tháng 01 xuống chỉ còn 2.53 tỷ USD vào tháng 03, giảm 67%.

Dữ liệu trên Dune cho thấy sự suy giảm này phù hợp với sự chậm lại trong tỷ lệ tốt nghiệp token của nền tảng, đã giảm từ 0.8% xuống 0.65% mỗi tuần.

Tỷ lệ tốt nghiệp phản ánh phần trăm token mới đạt ngưỡng vốn hóa thị trường 100,000 USD cần thiết để chuyển từ Pump.fun sang nền tảng Raydium.

Tỷ lệ tốt nghiệp thấp hơn cho thấy ít token đạt được ngưỡng này, điều này làm giảm hoạt động giao dịch tổng thể trên hệ sinh thái DEX của Solana.

Sức mạnh của Ethereum trong thị trường DEX

Trong khi hoạt động DEX của Solana đã suy yếu, khối lượng giao dịch của Ethereum vẫn duy trì ổn định. Điều này có thể được củng cố bởi hiệu suất mạnh mẽ của các nền tảng như Uniswap (UNI) và Curve Finance (CRV).

Trong tháng 03, riêng Uniswap đã hỗ trợ hơn 30 tỷ USD khối lượng giao dịch, đóng góp đáng kể vào sự thống trị thị trường tổng thể của Ethereum.

Khả năng của Ethereum để lấy lại vị trí hàng đầu cũng được cho là nhờ vào cơ sở hạ tầng đã được thiết lập và hiệu ứng mạng lưới. Mặc dù phí gas cao hơn Solana, Ethereum vẫn tiếp tục thu hút các giao dịch có giá trị cao, sự quan tâm của các tổ chức và thanh khoản. Những yếu tố này củng cố vị trí của nó như là blockchain chính cho hoạt động DeFi.

Trong bối cảnh này, các nhà phân tích trong ngành tin rằng mặc dù Solana rất cạnh tranh, nhưng vẫn còn một chặng đường dài để có thể lật đổ Ethereum.

Trong khi đó, một số người khác cho rằng sự hồi sinh của Ethereum có thể kéo dài sang quý hai (Q2), được thúc đẩy bởi các nâng cấp mạng sắp tới và xu hướng thị trường rộng lớn hơn.

Bản nâng cấp Pectra, khi được triển khai trên mạng chính Ethereum, dự kiến sẽ cải thiện khả năng mở rộng và hiệu suất, có thể thúc đẩy sự chấp nhận của người dùng và hoạt động giao dịch.

Thêm vào động lực tích cực, các quỹ ETF Ethereum giao ngay đã ghi nhận dòng tiền chảy vào vào thứ Hai, trái ngược với dòng tiền chảy ra từ các quỹ ETF Bitcoin. Xu hướng này cho thấy sự tự tin của nhà đầu tư vào vị thế thị trường của Ethereum đang tăng lên.

Sự thay đổi trong dòng tiền ETF này có thể chỉ ra một sự tái phân bổ vốn rộng hơn trong thị trường tiền điện tử, đặc biệt khi Ethereum củng cố hệ sinh thái DeFi của mình và chuẩn bị cho các nâng cấp quan trọng.