Xin chào, tôi có thể giúp gì cho bạn hôm nay?

Sau giai đoạn tăng trưởng mạnh, thị trường chứng kho&aacute;n hiện đang t&iacute;ch lũy v&agrave; ph&acirc;n h&oacute;a. &Aacute;p lực cung gi&aacute; cao ở v&ugrave;ng gần 1.700 điểm vẫn đang tiếp diễn.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251109/images/ttck.jpeg" style="height:375px; width:600px">

Chờ v&ugrave;ng gi&aacute; rẻ để giải ng&acirc;n liệu c&oacute; phải l&agrave; lựa chọn tốt, hay đ&acirc;y ch&iacute;nh thời điểm rộng đường chọn lọc danh mục của d&ograve;ng tiền th&ocirc;ng minh?

Khi c&aacute;c &ldquo;đầu k&eacute;o&rdquo; giảm lực

Tăng trưởng của thị trường chứng kho&aacute;n nhiều th&aacute;ng qua đến từ nhiều yếu tố, song c&aacute;c đầu k&eacute;o tập trung ở một v&agrave;i nh&oacute;m/ họ cổ phiếu c&oacute; độ tăng cao vượt xa tăng trưởng VN-Index v&agrave; c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh c&ograve;n lại. Theo đ&oacute;, d&ograve;ng tiền đ&atilde; tập trung v&agrave;o nh&oacute;m vốn h&oacute;a lớn v&agrave; tạo ra hiệu suất cao đến mức &ocirc;ng B&ugrave;i Văn Huy, Ph&oacute; Chủ tịch HĐQT FIDT nhận định sự ph&acirc;n h&oacute;a s&acirc;u sắc đến mức tạo ra 2 thế giới song song tr&ecirc;n bảng điện tử.

Thống k&ecirc; của FIDT cho thấy nh&oacute;m Vingroup đ&atilde; đ&oacute;ng g&oacute;p cho tăng trưởng VN-Index 251,7 điểm t&iacute;nh từ đầu năm đến khoảng đầu th&aacute;ng 10. 19 m&atilde; ng&acirc;n h&agrave;ng tr&ecirc;n HoSE đ&oacute;ng g&oacute;p 147,8 điểm. Nh&oacute;m Gelex gồm GEX v&agrave; GEE đ&oacute;ng g&oacute;p 24,2 điểm. C&aacute;c cổ phiếu c&ograve;n lại kh&ocirc;ng thuộc 3 nh&oacute;m tr&ecirc;n k&eacute;o VN-Index giảm 27 điểm.

Tuy nhi&ecirc;n, kh&ocirc;ng c&oacute; nguồn lực n&agrave;o tập trung m&atilde;i được v&agrave;o một v&agrave;i cổ phiếu. Khi c&aacute;c đầu k&eacute;o Vingroup, Gelex, bất động sản&hellip; đến v&ograve;ng quay chịu &aacute;p lực b&aacute;n, lực đỡ thị trường suy yếu. Gi&aacute; trị giao dịch vẫn ghi nhận mức thấp hơn so trung b&igrave;nh 20 phi&ecirc;n khiến c&aacute;c nhịp hồi phục của thị trường ở v&agrave;o trạng th&aacute;i giằng co.

Kết th&uacute;c phi&ecirc;n giao dịch ng&agrave;y 29/10, VN-Index vẫn chưa thể t&igrave;m lại 1.700 điểm. Chỉ số ch&iacute;nh đạt mức 1.685,83 điểm; HNX-Index ở mức 268,04 điểm. D&ograve;ng tiền trong nước vẫn l&agrave;m chủ thị trường trong khi khối ngoại xen kẽ giữa chuỗi phi&ecirc;n b&aacute;n r&ograve;ng, l&agrave; h&agrave;nh động mua r&ograve;ng chỉ ở một số phi&ecirc;n nhất định.

Song từ tăng trưởng tập trung khoảng 13 cổ phiếu lớn ở những th&aacute;ng qua, c&aacute;c chuy&ecirc;n gia cho rằng định gi&aacute; P/E của thị trường c&ograve;n rẻ ở khoảng 12x, khi loại trừ nh&oacute;m cổ phiếu đ&atilde; tăng n&agrave;y. Dữ liệu của một quỹ đầu lớn tr&ecirc;n thị trường phản &aacute;nh, định gi&aacute; P/E của ng&agrave;nh so với trung b&igrave;nh trong v&ograve;ng 5 năm đang cho thấy c&oacute; nhiều ng&agrave;nh c&oacute; P/E thấp, loại trừ nh&oacute;m c&oacute; hiệu suất cổ phiếu tăng cao l&agrave; bất động sản v&agrave; chứng kho&aacute;n, nguy&ecirc;n vật liệu n&ecirc;n c&oacute; P/E cao hơn b&igrave;nh qu&acirc;n 5 năm.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251109/images/vdsc.jpg" style="height:357px; width:600px">

P/E của c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh so với dữ liệu lịch sử giao dịch chứng kho&aacute;n.

Chiến lược tập trung nền tảng cơ bản

C&aacute;c ng&agrave;nh c&oacute; P/E thấp, tức c&ograve;n rẻ, c&oacute; thể điểm t&ecirc;n như c&ocirc;ng nghiệp, năng lượng, bảo hiểm, ti&ecirc;u d&ugrave;ng thiết yếu, tiện &iacute;ch, c&ocirc;ng nghệ th&ocirc;ng tin. Trong khi đ&oacute;, nh&oacute;m ng&agrave;nh y tế, ng&acirc;n h&agrave;ng c&oacute; định gi&aacute; P/E tương đương b&igrave;nh qu&acirc;n ng&agrave;nh so với 5 năm qua. Điều n&agrave;y cũng phản &aacute;nh v&agrave; s&aacute;t với thực tế thị trường khi ng&acirc;n h&agrave;ng l&agrave; một trong những ng&agrave;nh đ&atilde; c&oacute; mức tăng kh&aacute; tập trung ở một số m&atilde; cổ phiếu ng&acirc;n h&agrave;ng tư nh&acirc;n. Hay v&iacute; dụ với FPT đ&atilde; c&oacute; mức giảm rất đ&aacute;ng kể, khoảng 35% thời gian qua, k&eacute;o P/E của ng&agrave;nh c&ocirc;ng nghệ th&ocirc;ng tin về mức hấp dẫn.

Với nhiều cổ phiếu v&agrave; nhiều ng&agrave;nh định gi&aacute; rẻ, trong bối cảnh thị trường t&iacute;ch lũy v&agrave; ph&acirc;n h&oacute;a s&acirc;u, c&aacute;c chuy&ecirc;n gia cho rằng nh&agrave; đầu tư c&oacute; thể duy tr&igrave; danh mục cổ phiếu đang nắm giữ, tỷ trọng 50%, c&ugrave;ng với đ&oacute; t&igrave;m kiếm cơ hội sinh lợi ngắn hạn v&agrave; t&aacute;i cơ cấu một c&aacute;ch chọn lọc.

Nh&oacute;m chuy&ecirc;n gia SHS Research nhận định, dựa tr&ecirc;n tăng trưởng kết quả kinh doanh hơn l&agrave; giai đoạn chỉ số chỉ tăng phụ thuộc v&agrave;o số &iacute;t nh&oacute;m m&atilde; v&agrave; mở rộng hơn ở c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh, nh&agrave; đầu tư c&oacute; thể xem x&eacute;t chọn lọc c&aacute;c cơ hội đầu tư dựa tr&ecirc;n v&ugrave;ng định gi&aacute; hợp l&yacute; của doanh nghiệp v&agrave; kết quả kinh doanh qu&yacute; III/2025 tăng trưởng tốt. Mục ti&ecirc;u đầu tư hướng tới c&aacute;c m&atilde; c&oacute; nền tảng cơ bản tốt, đứng đầu trong c&aacute;c ng&agrave;nh chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế.

Tương tự, VDSC duy tr&igrave; quan điểm nắm giữ cổ phiếu, giữ tỷ lệ sức mua hợp l&yacute;, đa dạng h&oacute;a danh mục v&agrave; tập trung v&agrave;o cổ phiếu c&oacute; nền tảng cơ bản tốt. Trong bối cảnh thị trường nhiều khả năng đi ngang với xu hướng tăng nhẹ, d&ograve;ng tiền sẽ tiếp tục lu&acirc;n chuyển sang nh&oacute;m c&oacute; định gi&aacute; hấp dẫn v&agrave; triển vọng kinh doanh r&otilde; r&agrave;ng.

Về d&agrave;i hạn, &ocirc;ng B&ugrave;i Văn Huy nhận định, thị trường vẫn c&ograve;n triển vọng t&iacute;ch cực bởi đang sở hữu những động lực tăng trưởng mạnh mẽ v&agrave; bền vững cho tương lai. V&igrave; vậy, &ocirc;ng tin tưởng với d&ograve;ng tiền th&ocirc;ng minh &ldquo;thức giấc&rdquo;, doanh nghiệp c&oacute; gi&aacute; trị nội tại v&agrave; ph&aacute;t triển bền vững lu&ocirc;n sẽ l&agrave; điểm đến.

<a href="https://diendandoanhnghiep.vn/dong-tien-thong-minh-se-toi-dau-10164454.html">Link gốc</a>

Sau giai đoạn tăng trưởng mạnh, thị trường chứng khoán hiện đang tích lũy và phân hóa. Áp lực cung giá cao ở vùng gần 1.700 điểm vẫn đang tiếp diễn.



Sau giai đoạn tăng trưởng mạnh, thị trường chứng kho&aacute;n hiện đang t&iacute;ch lũy v&agrave; ph&acirc;n h&oacute;a. &Aacute;p lực cung gi&aacute; cao ở v&ugrave;ng gần 1.700 điểm vẫn đang tiếp diễn.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251109/images/ttck.jpeg" style="height:375px; width:600px" />

Chờ v&ugrave;ng gi&aacute; rẻ để giải ng&acirc;n liệu c&oacute; phải l&agrave; lựa chọn tốt, hay đ&acirc;y ch&iacute;nh thời điểm rộng đường chọn lọc danh mục của d&ograve;ng tiền th&ocirc;ng minh?

Khi c&aacute;c &ldquo;đầu k&eacute;o&rdquo; giảm lực

Tăng trưởng của thị trường chứng kho&aacute;n nhiều th&aacute;ng qua đến từ nhiều yếu tố, song c&aacute;c đầu k&eacute;o tập trung ở một v&agrave;i nh&oacute;m/ họ cổ phiếu c&oacute; độ tăng cao vượt xa tăng trưởng VN-Index v&agrave; c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh c&ograve;n lại. Theo đ&oacute;, d&ograve;ng tiền đ&atilde; tập trung v&agrave;o nh&oacute;m vốn h&oacute;a lớn v&agrave; tạo ra hiệu suất cao đến mức &ocirc;ng B&ugrave;i Văn Huy, Ph&oacute; Chủ tịch HĐQT FIDT nhận định sự ph&acirc;n h&oacute;a s&acirc;u sắc đến mức tạo ra 2 thế giới song song tr&ecirc;n bảng điện tử.

Thống k&ecirc; của FIDT cho thấy nh&oacute;m Vingroup đ&atilde; đ&oacute;ng g&oacute;p cho tăng trưởng VN-Index 251,7 điểm t&iacute;nh từ đầu năm đến khoảng đầu th&aacute;ng 10. 19 m&atilde; ng&acirc;n h&agrave;ng tr&ecirc;n HoSE đ&oacute;ng g&oacute;p 147,8 điểm. Nh&oacute;m Gelex gồm GEX v&agrave; GEE đ&oacute;ng g&oacute;p 24,2 điểm. C&aacute;c cổ phiếu c&ograve;n lại kh&ocirc;ng thuộc 3 nh&oacute;m tr&ecirc;n k&eacute;o VN-Index giảm 27 điểm.

Tuy nhi&ecirc;n, kh&ocirc;ng c&oacute; nguồn lực n&agrave;o tập trung m&atilde;i được v&agrave;o một v&agrave;i cổ phiếu. Khi c&aacute;c đầu k&eacute;o Vingroup, Gelex, bất động sản&hellip; đến v&ograve;ng quay chịu &aacute;p lực b&aacute;n, lực đỡ thị trường suy yếu. Gi&aacute; trị giao dịch vẫn ghi nhận mức thấp hơn so trung b&igrave;nh 20 phi&ecirc;n khiến c&aacute;c nhịp hồi phục của thị trường ở v&agrave;o trạng th&aacute;i giằng co.

Kết th&uacute;c phi&ecirc;n giao dịch ng&agrave;y 29/10, VN-Index vẫn chưa thể t&igrave;m lại 1.700 điểm. Chỉ số ch&iacute;nh đạt mức 1.685,83 điểm; HNX-Index ở mức 268,04 điểm. D&ograve;ng tiền trong nước vẫn l&agrave;m chủ thị trường trong khi khối ngoại xen kẽ giữa chuỗi phi&ecirc;n b&aacute;n r&ograve;ng, l&agrave; h&agrave;nh động mua r&ograve;ng chỉ ở một số phi&ecirc;n nhất định.

Song từ tăng trưởng tập trung khoảng 13 cổ phiếu lớn ở những th&aacute;ng qua, c&aacute;c chuy&ecirc;n gia cho rằng định gi&aacute; P/E của thị trường c&ograve;n rẻ ở khoảng 12x, khi loại trừ nh&oacute;m cổ phiếu đ&atilde; tăng n&agrave;y. Dữ liệu của một quỹ đầu lớn tr&ecirc;n thị trường phản &aacute;nh, định gi&aacute; P/E của ng&agrave;nh so với trung b&igrave;nh trong v&ograve;ng 5 năm đang cho thấy c&oacute; nhiều ng&agrave;nh c&oacute; P/E thấp, loại trừ nh&oacute;m c&oacute; hiệu suất cổ phiếu tăng cao l&agrave; bất động sản v&agrave; chứng kho&aacute;n, nguy&ecirc;n vật liệu n&ecirc;n c&oacute; P/E cao hơn b&igrave;nh qu&acirc;n 5 năm.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251109/images/vdsc.jpg" style="height:357px; width:600px" />

P/E của c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh so với dữ liệu lịch sử giao dịch chứng kho&aacute;n.

Chiến lược tập trung nền tảng cơ bản

C&aacute;c ng&agrave;nh c&oacute; P/E thấp, tức c&ograve;n rẻ, c&oacute; thể điểm t&ecirc;n như c&ocirc;ng nghiệp, năng lượng, bảo hiểm, ti&ecirc;u d&ugrave;ng thiết yếu, tiện &iacute;ch, c&ocirc;ng nghệ th&ocirc;ng tin. Trong khi đ&oacute;, nh&oacute;m ng&agrave;nh y tế, ng&acirc;n h&agrave;ng c&oacute; định gi&aacute; P/E tương đương b&igrave;nh qu&acirc;n ng&agrave;nh so với 5 năm qua. Điều n&agrave;y cũng phản &aacute;nh v&agrave; s&aacute;t với thực tế thị trường khi ng&acirc;n h&agrave;ng l&agrave; một trong những ng&agrave;nh đ&atilde; c&oacute; mức tăng kh&aacute; tập trung ở một số m&atilde; cổ phiếu ng&acirc;n h&agrave;ng tư nh&acirc;n. Hay v&iacute; dụ với FPT đ&atilde; c&oacute; mức giảm rất đ&aacute;ng kể, khoảng 35% thời gian qua, k&eacute;o P/E của ng&agrave;nh c&ocirc;ng nghệ th&ocirc;ng tin về mức hấp dẫn.

Với nhiều cổ phiếu v&agrave; nhiều ng&agrave;nh định gi&aacute; rẻ, trong bối cảnh thị trường t&iacute;ch lũy v&agrave; ph&acirc;n h&oacute;a s&acirc;u, c&aacute;c chuy&ecirc;n gia cho rằng nh&agrave; đầu tư c&oacute; thể duy tr&igrave; danh mục cổ phiếu đang nắm giữ, tỷ trọng 50%, c&ugrave;ng với đ&oacute; t&igrave;m kiếm cơ hội sinh lợi ngắn hạn v&agrave; t&aacute;i cơ cấu một c&aacute;ch chọn lọc.

Nh&oacute;m chuy&ecirc;n gia SHS Research nhận định, dựa tr&ecirc;n tăng trưởng kết quả kinh doanh hơn l&agrave; giai đoạn chỉ số chỉ tăng phụ thuộc v&agrave;o số &iacute;t nh&oacute;m m&atilde; v&agrave; mở rộng hơn ở c&aacute;c nh&oacute;m ng&agrave;nh, nh&agrave; đầu tư c&oacute; thể xem x&eacute;t chọn lọc c&aacute;c cơ hội đầu tư dựa tr&ecirc;n v&ugrave;ng định gi&aacute; hợp l&yacute; của doanh nghiệp v&agrave; kết quả kinh doanh qu&yacute; III/2025 tăng trưởng tốt. Mục ti&ecirc;u đầu tư hướng tới c&aacute;c m&atilde; c&oacute; nền tảng cơ bản tốt, đứng đầu trong c&aacute;c ng&agrave;nh chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế.

Tương tự, VDSC duy tr&igrave; quan điểm nắm giữ cổ phiếu, giữ tỷ lệ sức mua hợp l&yacute;, đa dạng h&oacute;a danh mục v&agrave; tập trung v&agrave;o cổ phiếu c&oacute; nền tảng cơ bản tốt. Trong bối cảnh thị trường nhiều khả năng đi ngang với xu hướng tăng nhẹ, d&ograve;ng tiền sẽ tiếp tục lu&acirc;n chuyển sang nh&oacute;m c&oacute; định gi&aacute; hấp dẫn v&agrave; triển vọng kinh doanh r&otilde; r&agrave;ng.

Về d&agrave;i hạn, &ocirc;ng B&ugrave;i Văn Huy nhận định, thị trường vẫn c&ograve;n triển vọng t&iacute;ch cực bởi đang sở hữu những động lực tăng trưởng mạnh mẽ v&agrave; bền vững cho tương lai. V&igrave; vậy, &ocirc;ng tin tưởng với d&ograve;ng tiền th&ocirc;ng minh &ldquo;thức giấc&rdquo;, doanh nghiệp c&oacute; gi&aacute; trị nội tại v&agrave; ph&aacute;t triển bền vững lu&ocirc;n sẽ l&agrave; điểm đến.

<a href="https://diendandoanhnghiep.vn/dong-tien-thong-minh-se-toi-dau-10164454.html">Link gốc</a>