Moody's đã hạ xếp hạng tín nhiệm quốc gia của Mỹ một bậc từ Aaa xuống Aa1, với lý do gánh nặng ngày càng tăng trong việc tài trợ cho thâm hụt ngân sách của chính phủ liên bang và chi phí gia tăng để đảo nợ hiện tại trong bối cảnh lãi suất cao.

Hạ bậc tín nhiệm với nền kinh tế Mỹ

Ngày 16/5, Moody's đã hạ một bậc xếp hạng tín nhiệm quốc gia nguyên sơ của Mỹ, trở thành cơ quan xếp hạng tín nhiệm lớn cuối cùng hạ bậc tín nhiệm của quốc gia này, với lý do lo ngại về khoản nợ công trên 36.000 tỷ USD của Washington.

Theo đó, mức tín nhiệm của nền kinh tế Mỹ từ mức cao nhất là Aaa đã bị hạ 1 bậc xuống Aa1.

Cơ quan xếp hạng này cho biết: “Việc hạ một bậc trong thang xếp hạng 21 bậc của chúng tôi phản ánh sự gia tăng trong hơn một thập kỷ về tỷ lệ nợ chính phủ và thanh toán lãi suất lên mức cao hơn đáng kể so với các quốc gia có xếp hạng tương tự”.

Trước khi Moody's công bố mức xếp hạng tín nhiệm mới cho Washington, Standard & Poor’s (S&P) đã hạ xếp hạng của Mỹ từ AAA xuống AA+ vào tháng 8/2011, trong khi Fitch Ratings cũng hạ xếp hạng của Mỹ từ AAA xuống AA+ vào tháng 8/2023.

Moody’s chính thức xếp hạng trái phiếu Mỹ lần đầu tiên vào năm 1993, nhưng đã xếp hạng “trần xếp hạng quốc gia” là Aaa cho nước này kể từ năm 1949.

“Các chính quyền liên tiếp của nước Mỹ và Nghị viện đã không thống nhất được các biện pháp đảo ngược xu hướng thâm hụt tài chính hàng năm lớn và chi phí lãi suất ngày càng tăng”, các nhà phân tích của Moody’s cho biết.

Các chuyên gia này nói thêm: “Chúng tôi không tin rằng các đề xuất tài chính hiện tại đang được xem xét sẽ dẫn đến việc cắt giảm đáng kể trong nhiều năm đối với chi tiêu bắt buộc và thâm hụt”.

Động thái này diễn ra khi đảng Cộng hòa kiểm soát Hạ viện và Thượng viện tìm cách phê duyệt một gói cắt giảm thuế, tăng chi tiêu và cắt giảm an toàn, có thể làm tăng thêm hàng nghìn tỷ USD vào nợ công của Mỹ. Được gọi là "Dự luật lớn tốt đẹp" và được ủng hộ bởi Tổng thống Donald Trump, dự thảo này cuối cùng vẫn không được thông qua.

Thâm hụt lớn

Mỹ đang phải chịu thâm hụt ngân sách lớn vì chi phí lãi suất cho trái phiếu Kho bạc tiếp tục tăng do sự kết hợp của lãi suất cao hơn và nợ gốc nhiều hơn. Thâm hụt tài chính trong năm (bắt đầu tính từ ngày 1/10) đã lên tới 1.005 tỷ USD, cao hơn 13% so với một năm trước.

Trong tuyên bố đi kèm với việc hạ xếp hạng, các nhà phân tích của Moody’s đã viết rằng, “Nếu Đạo luật cắt giảm thuế và việc làm năm 2017 được gia hạn, theo kịch bản cơ bản của chúng tôi, thì nó sẽ làm tăng thêm khoảng 4.000 tỷ USD vào thâm hụt tài chính liên bang chính (không bao gồm thanh toán lãi suất) trong thập kỷ tới”.

“Do đó, chúng tôi dự kiến ​​thâm hụt liên bang sẽ tăng lên, đạt gần 9% GDP vào năm 2035, tăng từ mức 6,4% vào năm 2024, chủ yếu do tăng thanh toán lãi nợ, tăng chi tiêu phúc lợi và tạo ra doanh thu tương đối thấp. Chúng tôi dự đoán rằng gánh nặng nợ liên bang sẽ tăng lên khoảng 134% GDP vào năm 2035, so với 98% vào năm 2024”, Moody’s cho biết.

Tính cấp bách của một dự luật chi tiêu hợp lý

Tính cấp bách về một dự luật chi tiêu chính phủ đang gia tăng khi các thời hạn quan trọng đến gần, bên cạnh động thái từ Moody's.

Chủ tịch Hạ viện Mike Johnson đã nói rằng ông muốn Hạ viện thông qua dự luật trước kỳ nghỉ lễ Tưởng niệm của Mỹ vào ngày 26/5, trong khi Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent đã thúc giục các nhà lập pháp tăng giới hạn nợ của chính phủ liên bang vào giữa tháng 7.

Trước đó, chính phủ Washington đã đạt đến giới hạn vay theo luật định vào tháng 1 và bắt đầu áp dụng "các biện pháp đặc biệt" để không vi phạm giới hạn.

Bộ trưởng Tài chính nước này đã chỉ ra rằng chính phủ có thể đạt đến cái gọi là ngày X - khi hết tiền mặt để đáp ứng mọi nghĩa vụ của mình - vào tháng 8 năm nay.

Sự lo lắng của nhà đầu tư về giới hạn nợ đã bắt đầu xuất hiện. Lợi suất trung bình của trái phiếu kho bạc đáo hạn vào tháng 8 cao hơn lợi suất của các trái phiếu có kỳ hạn liền kề.

Khiến nhà đầu tư thận trọng hơn

Peter Boockvar, giám đốc đầu tư tại Bleakley Financial Group, cho biết: “Trái phiếu kho bạc vẫn đang phải đối mặt với yếu tố cơ bản là nhu cầu nước ngoài đối với chúng giảm và quy mô ngày càng tăng của đống nợ cần phải liên tục tái cấp vốn sẽ không thay đổi, nhưng động thái của Moody’s mang tính biểu tượng khi một công ty xếp hạng tín nhiệm lớn chỉ ra rằng Mỹ đang phải chịu các khoản nợ và thâm hụt căng thẳng”.

Đầu tháng 4, lợi suất trái phiếu kho bạc tăng và đồng USD suy yếu so với các đồng tiền khác trên thế giới sau khi Tổng thống Trump áp thuế cao đối với hàng hóa nhập khẩu vào Mỹ, một dấu hiệu cho thấy các nhà đầu tư có thể bắt đầu rời xa nơi từng được mệnh danh là quốc gia đầu tư an toàn nhất thế giới.

“Điều này sẽ khiến tuần tới trở nên thú vị”, Fred Hickey, một người quan sát lâu năm các cổ phiếu công nghệ và là biên tập viên của The High-Tech Strategist tại Nashua, New Hampshire đã viết trên mạng xã hội X, gọi việc hạ cấp của Moody là một “quả bom tấn vào chiều thứ sáu”. Ông cho biết sẽ kỳ vọng giá trị trái phiếu và đồng USD sẽ giảm và giá vàng sẽ tăng để đáp lại.

Carol Schleif, chiến lược gia thị trường trưởng tại BMO Private Wealth, cho biết: "Thị trường trái phiếu đang theo dõi chặt chẽ những diễn biến diễn ra tại Washington nói riêng trong năm nay". Bà cũng cho biết việc Moody's hạ cấp có thể khiến các nhà đầu tư thận trọng hơn.

Spencer Hakimian, nhà sáng lập Tolou Capital Management tại New York, cho biết việc hạ cấp của Moody's, "cuối cùng sẽ dẫn đến chi phí vay cao hơn cho khu vực công và tư nhân tại Mỹ".

Mặc dù vậy, việc hạ xếp hạng tín nhiệm khó có thể gây ra tình trạng bán tháo bắt buộc từ các quỹ chỉ có thể đầu tư vào các chứng khoán được xếp hạng cao, Gennadiy Goldberg, giám đốc chiến lược lãi suất Mỹ tại TD Securities, cho biết, vì hầu hết các quỹ đã điều chỉnh hướng dẫn sau khi S&P hạ cấp.

"Nhưng chúng tôi hy vọng điều này sẽ tập trung lại sự chú ý của thị trường vào chính sách tài khóa và dự luật hiện đang được đàm phán tại Nghị viện", ông Goldberg cho biết.

Theo CNBC, Reuters

Linh Anh-Link gốc