Xin chào, tôi có thể giúp gì cho bạn hôm nay?

Năm 2026, nh&oacute;m cổ phiếu dầu kh&iacute; kh&ocirc;ng chỉ tăng theo kỳ vọng, m&agrave; đang được n&acirc;ng đỡ bởi kết quả kinh doanh thực chất, ch&iacute;nh s&aacute;ch chiến lược v&agrave; một chu kỳ đầu tư mới của to&agrave;n ng&agrave;nh.

Kh&eacute;p lại năm 2025 bằng những con số vượt xa kỳ vọng, ng&agrave;nh dầu kh&iacute; bước v&agrave;o năm 2026 với t&acirc;m thế ho&agrave;n to&agrave;n kh&aacute;c. Kh&ocirc;ng c&ograve;n l&agrave; c&acirc;u chuyện &ldquo;hồi phục kỹ thuật&rdquo; hay phụ thuộc đơn thuần v&agrave;o biến động gi&aacute; dầu thế giới, bức tranh lợi nhuận tăng mạnh tr&ecirc;n to&agrave;n chuỗi - từ thượng nguồn, trung nguồn đến hạ nguồn &ndash; đ&atilde; tạo nền tảng vững chắc cho một con s&oacute;ng cổ phiếu được đ&aacute;nh gi&aacute; l&agrave; mạnh v&agrave; d&agrave;i nhất kể từ năm 2014.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260215/images/27b537efc6-28cb-49b2-9a8d-23d47ea14357-175665389020260209070809.jpg" style="height:391px; width:600px">

Theo c&aacute;c chuy&ecirc;n gia, 2026 sẽ l&agrave; năm của nh&oacute;m cổ phiếu dầu kh&iacute;.

Điểm đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; nhất trong năm 2025 l&agrave; sự khởi sắc đồng đều. Nếu trước đ&acirc;y, kết quả kinh doanh thường ph&acirc;n h&oacute;a mạnh giữa c&aacute;c kh&acirc;u trong chuỗi gi&aacute; trị, th&igrave; năm vừa qua ghi nhận sự cải thiện mang t&iacute;nh lan tỏa. Đ&acirc;y l&agrave; yếu tố then chốt khiến thị trường thay đổi c&aacute;ch nh&igrave;n về nh&oacute;m cổ phiếu dầu kh&iacute;.

Ở ph&acirc;n kh&uacute;c thượng nguồn, PV Drilling (<a class='symbol'>PVD</a>) nổi bật với mức tăng trưởng ấn tượng. Ri&ecirc;ng qu&yacute; IV/2025, doanh thu thuần đạt 4.312,9 tỷ đồng, tăng gần 55% so với c&ugrave;ng kỳ; lợi nhuận sau thuế đạt 374,6 tỷ đồng, tăng hơn 61%. Lũy kế cả năm, lợi nhuận vượt mốc 1.050 tỷ đồng, tăng hơn 50% so với năm 2024. Sự bứt ph&aacute; n&agrave;y đến từ việc gia tăng số lượng v&agrave; đơn gi&aacute; gi&agrave;n khoan tự n&acirc;ng hoạt động, b&igrave;nh qu&acirc;n 4,8 gi&agrave;n trong qu&yacute; IV, c&ugrave;ng đ&oacute;ng g&oacute;p từ c&aacute;c li&ecirc;n doanh v&agrave; ho&agrave;n thuế nh&agrave; thầu tại Malaysia. Đ&acirc;y kh&ocirc;ng c&ograve;n l&agrave; tăng trưởng ngẫu nhi&ecirc;n, m&agrave; l&agrave; kết quả của chu kỳ c&ocirc;ng việc tăng mạnh.

C&ugrave;ng nh&oacute;m dịch vụ, PTSC (<a class='symbol'>PVS</a>) ghi nhận qu&yacute; IV bứt ph&aacute; với lợi nhuận sau thuế 806 tỷ đồng, tăng 84%. Cả năm 2025, doanh thu vượt 32.556 tỷ đồng, lợi nhuận gần 1.900 tỷ đồng, tăng hơn 50%. Khối lượng c&ocirc;ng việc EPC v&agrave; dịch vụ kỹ thuật tăng mạnh ch&iacute;nh l&agrave; động lực cốt l&otilde;i. Điều n&agrave;y phản &aacute;nh r&otilde; một thực tế: khi dự &aacute;n lớn được k&iacute;ch hoạt, chuỗi dịch vụ dầu kh&iacute; l&agrave; nh&oacute;m hưởng lợi đầu ti&ecirc;n.

Ở mảng phụ trợ, <a class='symbol'>PVB</a> cũng đảo chiều ngoạn mục từ thua lỗ sang l&atilde;i hơn 62 tỷ đồng cả năm, vượt 55% kế hoạch. Sự chuyển biến n&agrave;y cho thấy chuỗi cung ứng dầu kh&iacute; đang vận h&agrave;nh đồng bộ hơn.

Ph&acirc;n kh&uacute;c trung nguồn tiếp tục ghi dấu ấn với <a class='symbol'>BSR</a>, khi qu&yacute; IV/2025 đạt lợi nhuận 3.035 tỷ đồng - mức cao nhất trong 9 qu&yacute; gần đ&acirc;y - đảo ngược ho&agrave;n to&agrave;n mức lỗ c&ugrave;ng kỳ năm trước. Cả năm 2025, l&atilde;i r&ograve;ng gần 5.200 tỷ đồng, gấp hơn 8 lần năm 2024 v&agrave; vượt gần 92% mục ti&ecirc;u. Crack spread cải thiện v&agrave; sản lượng ti&ecirc;u thụ tăng l&ecirc;n 2,1 triệu tấn đ&atilde; đ&oacute;ng vai tr&ograve; quyết định. Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, ri&ecirc;ng qu&yacute; IV đ&oacute;ng g&oacute;p hơn một nửa lợi nhuận năm, cho thấy đ&agrave; tăng đang mạnh l&ecirc;n ở giai đoạn cuối chu kỳ.

Ở hạ nguồn, PV <a class='symbol'>GAS</a> (<a class='symbol'>GAS</a>), d&ugrave; qu&yacute; IV giảm lợi nhuận do tăng tr&iacute;ch lập dự ph&ograve;ng v&agrave; bổ sung quỹ khoa học - c&ocirc;ng nghệ, nhưng cả năm 2025 vẫn lập kỷ lục doanh thu 135.129 tỷ đồng, tăng 30%, lợi nhuận đạt hơn 11.571 tỷ đồng, tăng 10%. Con số n&agrave;y tiếp tục khẳng định vai tr&ograve; trụ cột của kh&iacute; trong cơ cấu năng lượng quốc gia. C&ograve;n PVOIL (<a class='symbol'>OIL</a>) ghi nhận doanh thu tăng 24% l&ecirc;n 153.955 tỷ đồng. D&ugrave; lợi nhuận c&oacute; sự kh&aacute;c biệt do yếu tố chi ph&iacute;, nhưng tổng thể cho thấy thị trường ti&ecirc;u thụ xăng dầu vẫn duy tr&igrave; quy m&ocirc; lớn v&agrave; ổn định.

Ch&iacute;nh nền tảng lợi nhuận thực chất đ&oacute; đ&atilde; nhanh ch&oacute;ng phản &aacute;nh v&agrave;o gi&aacute; cổ phiếu. Từ đầu năm 2026 đến ng&agrave;y 4/2, <a class='symbol'>OIL</a> tăng 65%, <a class='symbol'>GAS</a> tăng 60%, <a class='symbol'>BSR</a> tăng hơn 49%. <a class='symbol'>PVS</a> tăng 36%, <a class='symbol'>PVD</a> tăng 18%. Đ&acirc;y l&agrave; mức tăng hiếm thấy trong v&ograve;ng hơn một thập kỷ, được giới ph&acirc;n t&iacute;ch đ&aacute;nh gi&aacute; l&agrave; &ldquo;con s&oacute;ng mạnh v&agrave; d&agrave;i nhất kể từ năm 2014&rdquo;.

Theo &ocirc;ng L&ecirc; Văn Long, Gi&aacute;m đốc Tư vấn Đầu tư C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n VPS, động lực của nh&oacute;m dầu kh&iacute; kh&ocirc;ng chỉ đến từ kết quả kinh doanh m&agrave; c&ograve;n từ Nghị quyết 70-NQ/TW về bảo đảm an ninh năng lượng quốc gia. Với một nghị quyết mang t&iacute;nh định hướng chiến lược từ Bộ Ch&iacute;nh trị, ng&agrave;nh dầu kh&iacute; được x&aacute;c lập vai tr&ograve; trung t&acirc;m trong bảo đảm an ninh năng lượng d&agrave;i hạn. &ldquo;Xu hướng n&agrave;y được cho l&agrave; c&ograve;n tương đối d&agrave;i, khi c&aacute;c yếu tố hỗ trợ mới chỉ bắt đầu xuất hiện&rdquo;, &ocirc;ng Long nhận định.

C&ugrave;ng quan điểm, &ocirc;ng Vũ Duy Kh&aacute;nh, Gi&aacute;m đốc Ph&acirc;n t&iacute;ch C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n Smart Invest, đ&aacute;nh gi&aacute; nh&oacute;m dầu kh&iacute; vẫn c&ograve;n dư địa tăng trưởng đ&aacute;ng kể. Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, Murphy Oil dự kiến đầu tư 300 triệu USD đến 1 tỷ USD v&agrave;o ng&agrave;nh dầu kh&iacute; Việt Nam trong giai đoạn tới. Dự &aacute;n L&ocirc; B - &Ocirc; M&ocirc;n đang bước v&agrave;o giai đoạn tăng tốc, với mức giải ng&acirc;n lớn nhất nhằm đ&oacute;n d&ograve;ng kh&iacute; đầu ti&ecirc;n sớm hơn kế hoạch. Nếu kết quả khảo s&aacute;t trữ lượng 430 triệu th&ugrave;ng dầu đạt th&agrave;nh c&ocirc;ng, nhiều tập đo&agrave;n dầu kh&iacute; Mỹ như ExxonMobil c&oacute; thể quay trở lại, tạo th&ecirc;m khối lượng c&ocirc;ng việc đ&aacute;ng kể cho to&agrave;n ng&agrave;nh.

Theo &ocirc;ng Kh&aacute;nh, chi ti&ecirc;u đầu tư (capex) của ng&agrave;nh dầu kh&iacute; trong thời gian tới sẽ ở mức cao nhất trong nhiều năm, qua đ&oacute; mang lại lợi thế r&otilde; rệt cho c&aacute;c doanh nghiệp dịch vụ như <a class='symbol'>PVS</a>, <a class='symbol'>PVD</a>, <a class='symbol'>PVB</a>. Thực tế qu&yacute; IV/2025 đ&atilde; cho thấy dấu hiệu chu kỳ tăng tốc đang h&igrave;nh th&agrave;nh.

Một yếu tố nữa khiến d&ograve;ng tiền tiếp tục quan t&acirc;m l&agrave; phần lớn doanh nghiệp dầu kh&iacute; ni&ecirc;m yết c&oacute; tỷ lệ sở hữu nh&agrave; nước cao, mở ra c&acirc;u chuyện tho&aacute;i vốn trong tương lai - yếu tố c&oacute; thể thu h&uacute;t cả d&ograve;ng tiền d&agrave;i hạn lẫn d&ograve;ng tiền đầu cơ.

Tổng h&ograve;a c&aacute;c yếu tố: lợi nhuận tăng mạnh, ch&iacute;nh s&aacute;ch chiến lược, dự &aacute;n trọng điểm tăng tốc, capex mở rộng v&agrave; d&ograve;ng vốn quốc tế quay trở lại, năm 2026 đang hội tụ đầy đủ điều kiện cho một &ldquo;đại s&oacute;ng&rdquo; cổ phiếu dầu kh&iacute;, kh&ocirc;ng thua g&igrave; họ cổ phiếu nh&agrave; Vincom (gồm <a class='symbol'>VIC</a>, <a class='symbol'>VHM</a>, <a class='symbol'>VRE</a>) năm 2025.

Minh Khang

<a href="https://petrotimes.vn/dai-song-co-phieu-dau-khi-737803.html">Link gốc</a>

Năm 2026, nhóm cổ phiếu dầu khí không chỉ tăng theo kỳ vọng, mà đang được nâng đỡ bởi kết quả kinh doanh thực chất, chính sách chiến lược và một chu kỳ đầu tư mới của toàn ngành.

Năm 2026, nh&oacute;m cổ phiếu dầu kh&iacute; kh&ocirc;ng chỉ tăng theo kỳ vọng, m&agrave; đang được n&acirc;ng đỡ bởi kết quả kinh doanh thực chất, ch&iacute;nh s&aacute;ch chiến lược v&agrave; một chu kỳ đầu tư mới của to&agrave;n ng&agrave;nh.

Kh&eacute;p lại năm 2025 bằng những con số vượt xa kỳ vọng, ng&agrave;nh dầu kh&iacute; bước v&agrave;o năm 2026 với t&acirc;m thế ho&agrave;n to&agrave;n kh&aacute;c. Kh&ocirc;ng c&ograve;n l&agrave; c&acirc;u chuyện &ldquo;hồi phục kỹ thuật&rdquo; hay phụ thuộc đơn thuần v&agrave;o biến động gi&aacute; dầu thế giới, bức tranh lợi nhuận tăng mạnh tr&ecirc;n to&agrave;n chuỗi - từ thượng nguồn, trung nguồn đến hạ nguồn &ndash; đ&atilde; tạo nền tảng vững chắc cho một con s&oacute;ng cổ phiếu được đ&aacute;nh gi&aacute; l&agrave; mạnh v&agrave; d&agrave;i nhất kể từ năm 2014.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20260215/images/27b537efc6-28cb-49b2-9a8d-23d47ea14357-175665389020260209070809.jpg" style="height:391px; width:600px" />

Theo c&aacute;c chuy&ecirc;n gia, 2026 sẽ l&agrave; năm của nh&oacute;m cổ phiếu dầu kh&iacute;.

Điểm đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute; nhất trong năm 2025 l&agrave; sự khởi sắc đồng đều. Nếu trước đ&acirc;y, kết quả kinh doanh thường ph&acirc;n h&oacute;a mạnh giữa c&aacute;c kh&acirc;u trong chuỗi gi&aacute; trị, th&igrave; năm vừa qua ghi nhận sự cải thiện mang t&iacute;nh lan tỏa. Đ&acirc;y l&agrave; yếu tố then chốt khiến thị trường thay đổi c&aacute;ch nh&igrave;n về nh&oacute;m cổ phiếu dầu kh&iacute;.

Ở ph&acirc;n kh&uacute;c thượng nguồn, PV Drilling (PVD) nổi bật với mức tăng trưởng ấn tượng. Ri&ecirc;ng qu&yacute; IV/2025, doanh thu thuần đạt 4.312,9 tỷ đồng, tăng gần 55% so với c&ugrave;ng kỳ; lợi nhuận sau thuế đạt 374,6 tỷ đồng, tăng hơn 61%. Lũy kế cả năm, lợi nhuận vượt mốc 1.050 tỷ đồng, tăng hơn 50% so với năm 2024. Sự bứt ph&aacute; n&agrave;y đến từ việc gia tăng số lượng v&agrave; đơn gi&aacute; gi&agrave;n khoan tự n&acirc;ng hoạt động, b&igrave;nh qu&acirc;n 4,8 gi&agrave;n trong qu&yacute; IV, c&ugrave;ng đ&oacute;ng g&oacute;p từ c&aacute;c li&ecirc;n doanh v&agrave; ho&agrave;n thuế nh&agrave; thầu tại Malaysia. Đ&acirc;y kh&ocirc;ng c&ograve;n l&agrave; tăng trưởng ngẫu nhi&ecirc;n, m&agrave; l&agrave; kết quả của chu kỳ c&ocirc;ng việc tăng mạnh.

C&ugrave;ng nh&oacute;m dịch vụ, PTSC (PVS) ghi nhận qu&yacute; IV bứt ph&aacute; với lợi nhuận sau thuế 806 tỷ đồng, tăng 84%. Cả năm 2025, doanh thu vượt 32.556 tỷ đồng, lợi nhuận gần 1.900 tỷ đồng, tăng hơn 50%. Khối lượng c&ocirc;ng việc EPC v&agrave; dịch vụ kỹ thuật tăng mạnh ch&iacute;nh l&agrave; động lực cốt l&otilde;i. Điều n&agrave;y phản &aacute;nh r&otilde; một thực tế: khi dự &aacute;n lớn được k&iacute;ch hoạt, chuỗi dịch vụ dầu kh&iacute; l&agrave; nh&oacute;m hưởng lợi đầu ti&ecirc;n.

Ở mảng phụ trợ, PVB cũng đảo chiều ngoạn mục từ thua lỗ sang l&atilde;i hơn 62 tỷ đồng cả năm, vượt 55% kế hoạch. Sự chuyển biến n&agrave;y cho thấy chuỗi cung ứng dầu kh&iacute; đang vận h&agrave;nh đồng bộ hơn.

Ph&acirc;n kh&uacute;c trung nguồn tiếp tục ghi dấu ấn với BSR, khi qu&yacute; IV/2025 đạt lợi nhuận 3.035 tỷ đồng - mức cao nhất trong 9 qu&yacute; gần đ&acirc;y - đảo ngược ho&agrave;n to&agrave;n mức lỗ c&ugrave;ng kỳ năm trước. Cả năm 2025, l&atilde;i r&ograve;ng gần 5.200 tỷ đồng, gấp hơn 8 lần năm 2024 v&agrave; vượt gần 92% mục ti&ecirc;u. Crack spread cải thiện v&agrave; sản lượng ti&ecirc;u thụ tăng l&ecirc;n 2,1 triệu tấn đ&atilde; đ&oacute;ng vai tr&ograve; quyết định. Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, ri&ecirc;ng qu&yacute; IV đ&oacute;ng g&oacute;p hơn một nửa lợi nhuận năm, cho thấy đ&agrave; tăng đang mạnh l&ecirc;n ở giai đoạn cuối chu kỳ.

Ở hạ nguồn, PV GAS (GAS), d&ugrave; qu&yacute; IV giảm lợi nhuận do tăng tr&iacute;ch lập dự ph&ograve;ng v&agrave; bổ sung quỹ khoa học - c&ocirc;ng nghệ, nhưng cả năm 2025 vẫn lập kỷ lục doanh thu 135.129 tỷ đồng, tăng 30%, lợi nhuận đạt hơn 11.571 tỷ đồng, tăng 10%. Con số n&agrave;y tiếp tục khẳng định vai tr&ograve; trụ cột của kh&iacute; trong cơ cấu năng lượng quốc gia. C&ograve;n PVOIL (OIL) ghi nhận doanh thu tăng 24% l&ecirc;n 153.955 tỷ đồng. D&ugrave; lợi nhuận c&oacute; sự kh&aacute;c biệt do yếu tố chi ph&iacute;, nhưng tổng thể cho thấy thị trường ti&ecirc;u thụ xăng dầu vẫn duy tr&igrave; quy m&ocirc; lớn v&agrave; ổn định.

Ch&iacute;nh nền tảng lợi nhuận thực chất đ&oacute; đ&atilde; nhanh ch&oacute;ng phản &aacute;nh v&agrave;o gi&aacute; cổ phiếu. Từ đầu năm 2026 đến ng&agrave;y 4/2, OIL tăng 65%, GAS tăng 60%, BSR tăng hơn 49%. PVS tăng 36%, PVD tăng 18%. Đ&acirc;y l&agrave; mức tăng hiếm thấy trong v&ograve;ng hơn một thập kỷ, được giới ph&acirc;n t&iacute;ch đ&aacute;nh gi&aacute; l&agrave; &ldquo;con s&oacute;ng mạnh v&agrave; d&agrave;i nhất kể từ năm 2014&rdquo;.

Theo &ocirc;ng L&ecirc; Văn Long, Gi&aacute;m đốc Tư vấn Đầu tư C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n VPS, động lực của nh&oacute;m dầu kh&iacute; kh&ocirc;ng chỉ đến từ kết quả kinh doanh m&agrave; c&ograve;n từ Nghị quyết 70-NQ/TW về bảo đảm an ninh năng lượng quốc gia. Với một nghị quyết mang t&iacute;nh định hướng chiến lược từ Bộ Ch&iacute;nh trị, ng&agrave;nh dầu kh&iacute; được x&aacute;c lập vai tr&ograve; trung t&acirc;m trong bảo đảm an ninh năng lượng d&agrave;i hạn. &ldquo;Xu hướng n&agrave;y được cho l&agrave; c&ograve;n tương đối d&agrave;i, khi c&aacute;c yếu tố hỗ trợ mới chỉ bắt đầu xuất hiện&rdquo;, &ocirc;ng Long nhận định.

C&ugrave;ng quan điểm, &ocirc;ng Vũ Duy Kh&aacute;nh, Gi&aacute;m đốc Ph&acirc;n t&iacute;ch C&ocirc;ng ty Chứng kho&aacute;n Smart Invest, đ&aacute;nh gi&aacute; nh&oacute;m dầu kh&iacute; vẫn c&ograve;n dư địa tăng trưởng đ&aacute;ng kể. Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, Murphy Oil dự kiến đầu tư 300 triệu USD đến 1 tỷ USD v&agrave;o ng&agrave;nh dầu kh&iacute; Việt Nam trong giai đoạn tới. Dự &aacute;n L&ocirc; B - &Ocirc; M&ocirc;n đang bước v&agrave;o giai đoạn tăng tốc, với mức giải ng&acirc;n lớn nhất nhằm đ&oacute;n d&ograve;ng kh&iacute; đầu ti&ecirc;n sớm hơn kế hoạch. Nếu kết quả khảo s&aacute;t trữ lượng 430 triệu th&ugrave;ng dầu đạt th&agrave;nh c&ocirc;ng, nhiều tập đo&agrave;n dầu kh&iacute; Mỹ như ExxonMobil c&oacute; thể quay trở lại, tạo th&ecirc;m khối lượng c&ocirc;ng việc đ&aacute;ng kể cho to&agrave;n ng&agrave;nh.

Theo &ocirc;ng Kh&aacute;nh, chi ti&ecirc;u đầu tư (capex) của ng&agrave;nh dầu kh&iacute; trong thời gian tới sẽ ở mức cao nhất trong nhiều năm, qua đ&oacute; mang lại lợi thế r&otilde; rệt cho c&aacute;c doanh nghiệp dịch vụ như PVS, PVD, PVB. Thực tế qu&yacute; IV/2025 đ&atilde; cho thấy dấu hiệu chu kỳ tăng tốc đang h&igrave;nh th&agrave;nh.

Một yếu tố nữa khiến d&ograve;ng tiền tiếp tục quan t&acirc;m l&agrave; phần lớn doanh nghiệp dầu kh&iacute; ni&ecirc;m yết c&oacute; tỷ lệ sở hữu nh&agrave; nước cao, mở ra c&acirc;u chuyện tho&aacute;i vốn trong tương lai - yếu tố c&oacute; thể thu h&uacute;t cả d&ograve;ng tiền d&agrave;i hạn lẫn d&ograve;ng tiền đầu cơ.

Tổng h&ograve;a c&aacute;c yếu tố: lợi nhuận tăng mạnh, ch&iacute;nh s&aacute;ch chiến lược, dự &aacute;n trọng điểm tăng tốc, capex mở rộng v&agrave; d&ograve;ng vốn quốc tế quay trở lại, năm 2026 đang hội tụ đầy đủ điều kiện cho một &ldquo;đại s&oacute;ng&rdquo; cổ phiếu dầu kh&iacute;, kh&ocirc;ng thua g&igrave; họ cổ phiếu nh&agrave; Vincom (gồm VIC, VHM, VRE) năm 2025.

Minh Khang

<a href="https://petrotimes.vn/dai-song-co-phieu-dau-khi-737803.html">Link gốc</a>