Xin chào, tôi có thể giúp gì cho bạn hôm nay?

&nbsp;Quan điểm bi quan của vị chuy&ecirc;n gia n&agrave;y tr&aacute;i ngược với mục ti&ecirc;u lạc quan của phố Wall d&agrave;nh cho S&amp;P 500 v&agrave;o năm 2025.

Albert Edwards, chiến lược gia nổi tiếng với quan điểm bi quan tại ng&acirc;n h&agrave;ng đầu tư Ph&aacute;p Soc&iacute;et&eacute; G&eacute;n&eacute;rale, đ&atilde; trải qua nhiều thời kỳ hưng phấn của thị trường t&agrave;i ch&iacute;nh.

&Ocirc;ng từng dự b&aacute;o ch&iacute;nh x&aacute;c bong b&oacute;ng dot-com ở Mỹ trước năm 2000, khi chỉ số S&amp;P 500 giảm 50%. Edwards cũng đ&atilde; dự b&aacute;o bong b&oacute;ng cổ phiếu Nhật Bản v&agrave;o cuối thập ni&ecirc;n 1980, bong b&oacute;ng n&agrave;y vỡ v&agrave;o năm 1990.

Hiện nay, &ocirc;ng tiếp tục cảnh b&aacute;o về một bong b&oacute;ng khổng lồ đang h&igrave;nh th&agrave;nh tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n Mỹ, khi nh&agrave; đầu tư đang đặt kỳ vọng lớn v&agrave;o tr&iacute; tuệ nh&acirc;n tạo (AI).

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250128/images/z6264805221531c3151800867411e80b97096b247c0f4d_unas.jpg" style="height:400px; width:600px">

Ảnh minh họa

Đầu ti&ecirc;n l&agrave; thực tế rằng cổ phiếu Mỹ hiện chiếm 75% gi&aacute; trị thị trường to&agrave;n cầu. Sự tập trung cao ở một quốc gia c&oacute; thể l&agrave; dấu hiệu cho thấy thị trường n&agrave;y đang bị ph&igrave;nh to qu&aacute; mức, giống như bong b&oacute;ng Nifty Fifty ở Mỹ kết th&uacute;c v&agrave;o những năm 1970, hoặc bong b&oacute;ng Nhật Bản đ&atilde; đề cập ở tr&ecirc;n.

Tiếp đ&oacute; l&agrave; sự thống trị của ng&agrave;nh c&ocirc;ng nghệ trong thị trường Mỹ. Cổ phiếu c&ocirc;ng nghệ th&ocirc;ng tin hiện chiếm 35% gi&aacute; trị thị trường, vượt xa mức đỉnh điểm từng thấy trong bong b&oacute;ng dot-com năm 2000.

Chỉ số đo lường sự lạc quan của nh&agrave; đầu tư do Conference Board c&ocirc;ng bố đ&atilde; đạt mức cao nhất trong 40 năm. Điều n&agrave;y bất thường v&igrave; mức độ lạc quan n&agrave;y hiện vượt xa tốc độ tăng gi&aacute; của chỉ số S&amp;P 500.

&ldquo;Lạc quan qu&aacute; mức l&agrave; một dấu hiệu r&otilde; r&agrave;ng cho thấy thị trường đang &lsquo;qu&aacute; n&oacute;ng&rsquo;, đặc biệt khi kỳ vọng của nh&agrave; đầu tư bỏ xa hiệu suất gi&aacute;&rdquo;, Edwards viết. &ldquo;Th&ocirc;ng thường, sự ch&ecirc;nh lệch n&agrave;y chỉ xảy ra sau c&aacute;c cuộc suy tho&aacute;i, khi gi&aacute; phục hồi từ đ&aacute;y của thị trường gi&aacute; xuống m&agrave; kh&ocirc;ng ảnh hưởng nhiều đến t&acirc;m l&yacute; nh&agrave; đầu tư, chẳng hạn như năm 2021 v&agrave; 2010&rdquo;, &ocirc;ng bổ sung.

Nhiều người tin rằng AI sẽ gi&uacute;p c&aacute;c c&ocirc;ng ty tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ trong tương lai, nhưng Edwards lại tỏ ra ho&agrave;i nghi.

&ldquo;T&ocirc;i đ&atilde; nghe những c&acirc;u chuyện tương tự trong nhiều thập kỷ &ndash; từ bong b&oacute;ng Nasdaq cuối thập ni&ecirc;n 1990 đến &lsquo;kỳ t&iacute;ch kinh tế ch&acirc;u &Aacute;&rsquo; giữa thập ni&ecirc;n 1990. Những c&acirc;u chuyện n&agrave;y đều rất hấp dẫn, nhưng thực tế lu&ocirc;n kh&aacute;c xa&rdquo;, &ocirc;ng nhận định.

Edwards nhắc lại rằng c&aacute;c bong b&oacute;ng lớn trong lịch sử, từ bong b&oacute;ng dot-com đến khủng hoảng t&agrave;i ch&iacute;nh to&agrave;n cầu năm 2008, đều đi k&egrave;m những lập luận hợp l&yacute; nhưng cuối c&ugrave;ng vẫn kết th&uacute;c trong thảm họa.

Trong khi nhiều chiến lược gia tr&ecirc;n Phố Wall dự đo&aacute;n chỉ số S&amp;P 500 sẽ đạt 6.600 điểm v&agrave;o cuối năm 2025 (tăng 7,8% so với hiện tại), Edwards cho rằng rủi ro vẫn rất lớn. &Ocirc;ng nhấn mạnh: &ldquo;Mỗi bong b&oacute;ng đều kết th&uacute;c tồi tệ, v&agrave; bong b&oacute;ng hiện tại sẽ kh&ocirc;ng phải ngoại lệ&rdquo;.

Edwards dẫn chứng kinh nghiệm c&aacute; nh&acirc;n: &ldquo;T&ocirc;i vẫn giữ một b&aacute;o c&aacute;o nghi&ecirc;n cứu năm 1989 của m&igrave;nh, nơi t&ocirc;i cảnh b&aacute;o rằng bong b&oacute;ng chỉ số Nikkei của Nhật Bản sắp vỡ. Khi đ&oacute;, c&aacute;c nh&agrave; đầu tư đ&atilde; rất tức giận khi t&ocirc;i d&aacute;m đưa ra dự đo&aacute;n như vậy. Nhưng cuối c&ugrave;ng, điều đ&oacute; đ&atilde; xảy ra&rdquo;.

Lời cảnh b&aacute;o của &ocirc;ng, d&ugrave; đi ngược lại xu hướng, vẫn l&agrave; b&agrave;i học đ&aacute;ng c&acirc;n nhắc cho c&aacute;c nh&agrave; đầu tư trước những kỳ vọng qu&aacute; cao trong thị trường hiện nay.

Theo Markets Insider

<a href="https://thitruongtaichinh.kinhtedothi.vn/the-gioi/chuyen-gia-co-phieu-my-dang-o-trong-vung-nguy-hiem-chua-tung-co-trong-lich-su-bong-bong-ai-chuan-bi-no-tung-135667.html">Nh&atilde; San-Link gốc</a>

 Quan điểm bi quan của vị chuyên gia này trái ngược với mục tiêu lạc quan của phố Wall dành cho S&P 500 vào năm 2025.

&nbsp;Quan điểm bi quan của vị chuy&ecirc;n gia n&agrave;y tr&aacute;i ngược với mục ti&ecirc;u lạc quan của phố Wall d&agrave;nh cho S&amp;P 500 v&agrave;o năm 2025.

Albert Edwards, chiến lược gia nổi tiếng với quan điểm bi quan tại ng&acirc;n h&agrave;ng đầu tư Ph&aacute;p Soc&iacute;et&eacute; G&eacute;n&eacute;rale, đ&atilde; trải qua nhiều thời kỳ hưng phấn của thị trường t&agrave;i ch&iacute;nh.

&Ocirc;ng từng dự b&aacute;o ch&iacute;nh x&aacute;c bong b&oacute;ng dot-com ở Mỹ trước năm 2000, khi chỉ số S&amp;P 500 giảm 50%. Edwards cũng đ&atilde; dự b&aacute;o bong b&oacute;ng cổ phiếu Nhật Bản v&agrave;o cuối thập ni&ecirc;n 1980, bong b&oacute;ng n&agrave;y vỡ v&agrave;o năm 1990.

Hiện nay, &ocirc;ng tiếp tục cảnh b&aacute;o về một bong b&oacute;ng khổng lồ đang h&igrave;nh th&agrave;nh tr&ecirc;n thị trường chứng kho&aacute;n Mỹ, khi nh&agrave; đầu tư đang đặt kỳ vọng lớn v&agrave;o tr&iacute; tuệ nh&acirc;n tạo (AI).

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250128/images/z6264805221531c3151800867411e80b97096b247c0f4d_unas.jpg" style="height:400px; width:600px" />

Ảnh minh họa

Đầu ti&ecirc;n l&agrave; thực tế rằng cổ phiếu Mỹ hiện chiếm 75% gi&aacute; trị thị trường to&agrave;n cầu. Sự tập trung cao ở một quốc gia c&oacute; thể l&agrave; dấu hiệu cho thấy thị trường n&agrave;y đang bị ph&igrave;nh to qu&aacute; mức, giống như bong b&oacute;ng Nifty Fifty ở Mỹ kết th&uacute;c v&agrave;o những năm 1970, hoặc bong b&oacute;ng Nhật Bản đ&atilde; đề cập ở tr&ecirc;n.

Tiếp đ&oacute; l&agrave; sự thống trị của ng&agrave;nh c&ocirc;ng nghệ trong thị trường Mỹ. Cổ phiếu c&ocirc;ng nghệ th&ocirc;ng tin hiện chiếm 35% gi&aacute; trị thị trường, vượt xa mức đỉnh điểm từng thấy trong bong b&oacute;ng dot-com năm 2000.

Chỉ số đo lường sự lạc quan của nh&agrave; đầu tư do Conference Board c&ocirc;ng bố đ&atilde; đạt mức cao nhất trong 40 năm. Điều n&agrave;y bất thường v&igrave; mức độ lạc quan n&agrave;y hiện vượt xa tốc độ tăng gi&aacute; của chỉ số S&amp;P 500.

&ldquo;Lạc quan qu&aacute; mức l&agrave; một dấu hiệu r&otilde; r&agrave;ng cho thấy thị trường đang &lsquo;qu&aacute; n&oacute;ng&rsquo;, đặc biệt khi kỳ vọng của nh&agrave; đầu tư bỏ xa hiệu suất gi&aacute;&rdquo;, Edwards viết. &ldquo;Th&ocirc;ng thường, sự ch&ecirc;nh lệch n&agrave;y chỉ xảy ra sau c&aacute;c cuộc suy tho&aacute;i, khi gi&aacute; phục hồi từ đ&aacute;y của thị trường gi&aacute; xuống m&agrave; kh&ocirc;ng ảnh hưởng nhiều đến t&acirc;m l&yacute; nh&agrave; đầu tư, chẳng hạn như năm 2021 v&agrave; 2010&rdquo;, &ocirc;ng bổ sung.

Nhiều người tin rằng AI sẽ gi&uacute;p c&aacute;c c&ocirc;ng ty tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ trong tương lai, nhưng Edwards lại tỏ ra ho&agrave;i nghi.

&ldquo;T&ocirc;i đ&atilde; nghe những c&acirc;u chuyện tương tự trong nhiều thập kỷ &ndash; từ bong b&oacute;ng Nasdaq cuối thập ni&ecirc;n 1990 đến &lsquo;kỳ t&iacute;ch kinh tế ch&acirc;u &Aacute;&rsquo; giữa thập ni&ecirc;n 1990. Những c&acirc;u chuyện n&agrave;y đều rất hấp dẫn, nhưng thực tế lu&ocirc;n kh&aacute;c xa&rdquo;, &ocirc;ng nhận định.

Edwards nhắc lại rằng c&aacute;c bong b&oacute;ng lớn trong lịch sử, từ bong b&oacute;ng dot-com đến khủng hoảng t&agrave;i ch&iacute;nh to&agrave;n cầu năm 2008, đều đi k&egrave;m những lập luận hợp l&yacute; nhưng cuối c&ugrave;ng vẫn kết th&uacute;c trong thảm họa.

Trong khi nhiều chiến lược gia tr&ecirc;n Phố Wall dự đo&aacute;n chỉ số S&amp;P 500 sẽ đạt 6.600 điểm v&agrave;o cuối năm 2025 (tăng 7,8% so với hiện tại), Edwards cho rằng rủi ro vẫn rất lớn. &Ocirc;ng nhấn mạnh: &ldquo;Mỗi bong b&oacute;ng đều kết th&uacute;c tồi tệ, v&agrave; bong b&oacute;ng hiện tại sẽ kh&ocirc;ng phải ngoại lệ&rdquo;.

Edwards dẫn chứng kinh nghiệm c&aacute; nh&acirc;n: &ldquo;T&ocirc;i vẫn giữ một b&aacute;o c&aacute;o nghi&ecirc;n cứu năm 1989 của m&igrave;nh, nơi t&ocirc;i cảnh b&aacute;o rằng bong b&oacute;ng chỉ số Nikkei của Nhật Bản sắp vỡ. Khi đ&oacute;, c&aacute;c nh&agrave; đầu tư đ&atilde; rất tức giận khi t&ocirc;i d&aacute;m đưa ra dự đo&aacute;n như vậy. Nhưng cuối c&ugrave;ng, điều đ&oacute; đ&atilde; xảy ra&rdquo;.

Lời cảnh b&aacute;o của &ocirc;ng, d&ugrave; đi ngược lại xu hướng, vẫn l&agrave; b&agrave;i học đ&aacute;ng c&acirc;n nhắc cho c&aacute;c nh&agrave; đầu tư trước những kỳ vọng qu&aacute; cao trong thị trường hiện nay.

Theo Markets Insider

<a href="https://thitruongtaichinh.kinhtedothi.vn/the-gioi/chuyen-gia-co-phieu-my-dang-o-trong-vung-nguy-hiem-chua-tung-co-trong-lich-su-bong-bong-ai-chuan-bi-no-tung-135667.html">Nh&atilde; San-Link gốc</a>