I.    THỊ TRƯỜNG THẾ GIỚI

1.    Khu vực thị trường Mỹ

Dow +242,74 tại 38049,13, Nasdaq +28,58 tại 15510,50, S&P +25,61 tại 4894,16

Thị trường Mỹ  bắt đầu và kết thúc phiên này với diễn biến tích cực. Tuy nhiên, các chỉ số chính lại giảm điểm vào khoảng giữa buổi sáng. Hoạt động mua sớm ủng hộ các cổ phiếu vốn hóa lớn, ngoại trừ Tesla ( TSLA 182,63, -25,20, -12,1%) sau báo cáo thu nhập đáng thất vọng, nhưng sự cải thiện vào buổi chiều được hỗ trợ bởi mức tăng ở "phần còn lại" của thị trường.

Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (RSP) tăng 1,0% so với mức tăng 0,5% của S&P 500 tính theo vốn hóa thị trường. Apple ( AAPL 194,17, -0,33, -0,2%) là một cổ phiếu giảm khác sau khi xác nhận những thay đổi đối với iOS, Safari và App Store ở Liên minh Châu Âu.

Xu hướng tích cực tổng thể ngày hôm nay theo sau dữ liệu khả quan về sức mạnh liên tục của nền kinh tế và lạm phát hạ nhiệt. Báo cáo GDP quý 4 trước cho thấy GDP thực tế tăng 3,3% so với mức dự kiến 2,0%. Điều này diễn ra trước khi công bố báo cáo Chi tiêu và Thu nhập Cá nhân tháng 12 lúc 8:30 ET ngày mai, trong đó có thước đo ưa thích của Fed về lạm phát (tức là Chỉ số giá PCE). 

Mức tăng buổi chiều khá rộng khiến 9 nhóm thuộc S&P 500 nằm trong vùng tích cực. Ngành năng lượng (+2,2%) có mức tăng lớn nhất, tăng theo giá dầu ($77,36/thùng, +2,29, +3,1%). Trong khi đó, khoản lỗ lớn của Tesla đã đẩy lĩnh vực hàng tiêu dùng không thiết yếu của S&P 500 xuống vị trí gần nhất trên bảng xếp hạng, giảm 1,1%, tiếp theo là lĩnh vực chăm sóc sức khỏe (-0,2%), bị đẩy xuống bởi cổ phiếu của Humana ( HUM 355,36, - 47,04, -11,7%) sau khi báo cáo kết quả kinh doanh quý đáng thất vọng.

Mức tăng đáng kể liên quan đến thu nhập của  IBM ( IBM 190,43, +16,50, +9,5%) là lý do lớn đằng sau thành quả vượt trội của Chỉ số Trung bình Công nghiệp Dow Jones.

Trái phiếu Kho bạc ổn định với mức tăng nhờ dữ liệu kinh tế khả quan, đóng vai trò hỗ trợ thêm cho cổ phiếu. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm tăng 5 điểm cơ bản lên 4,32% và lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng 5 điểm cơ bản lên 4,13%.

Xem xét dữ liệu kinh tế:

•    GDP thực tế tăng với tốc độ hàng năm là 3,3% trong quý 4, được hỗ trợ bởi mức tăng 2,8% trong chi tiêu tiêu dùng cá nhân. 
Điểm mấu chốt rút ra từ báo cáo này là sự thừa nhận rằng áp lực lạm phát đã dịu bớt trong quý 4 trong khi nền kinh tế một lần nữa tăng trưởng trên mức tiềm năng.

•    Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu trong tuần kết thúc vào ngày 20 tháng 1 đã tăng 25.000 lên 214.000. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp tiếp tục trong tuần kết thúc vào ngày 13 tháng 1 đã tăng 27.000 lên 1,833 triệu.

Điểm mấu chốt rút ra từ báo cáo là, bất chấp mức tăng hàng tuần, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu - một chỉ số hàng đầu - vẫn tiếp tục ở mức thấp hơn nhiều so với mức thường thấy trong thời kỳ suy thoái.

•    Đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền không thay đổi trong tháng 12 sau khi điều chỉnh tăng mức tăng 5,5% (từ 5,4%) trong tháng 11. Không bao gồm vận tải, đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền đã tăng 0,6% sau mức tăng 0,5% trong tháng 11.

Điểm mấu chốt của báo cáo là các đơn đặt hàng mới đã tăng lên đối với hầu hết các danh mục ngoài máy bay quốc phòng và các bộ phận, cho thấy hoạt động sản xuất khởi sắc trở lại trong tháng gần nhất của năm.

•    Doanh số bán nhà mới đã tăng 8,0% so với tháng trước trong tháng 12 lên mức hàng năm được điều chỉnh theo mùa là 664.000 căn từ mức điều chỉnh tăng lên 615.000 (từ 590.000) trong tháng 11. So với cùng kỳ năm trước, doanh số bán nhà mới tăng 4,4%.

Điểm mấu chốt của báo cáo là hoạt động bán nhà mới đã tăng lên trong tháng 12, được hỗ trợ bởi lãi suất thế chấp giảm và giá bán giảm đáng kể.

Nhận định cố vấn:

Giai đoạn tháng 1 các doanh nghiệp tới mùa báo cáo kết quả kinh doanh tương đối nhiều trong đó nổi bật hôm nay là  khoản lỗ lớn ở Tesla (TSLA) sau báo cáo và báo cáo thu nhập đáng thất vọng. Nhưng ngược lại là sức mạnh ở những cái tên đáng chú ý khác đã báo cáo thu nhập, như IBM (IBM) và tương đối nhiều các cổ phiếu vốn hoá lớn khác.

Lãi suất thị trường giảm sau khi có dữ liệu kinh tế chứng thực cho câu chuyện hạ cánh mềm, các dữ liệu đều cho thấy một điểm tương đồng rằng áp lực lạm phát đã dịu bớt trong quý 4 trong khi nền kinh tế một lần nữa tăng trưởng trên mức tiềm năng. Chính điều này đã thúc đẩy thị trường tiếp tục giữ vững đà tăng. Hỗ trợ cho nhóm Energy tăng khi giá dầu tăng lớn hơn 3% trong phiên hôm qua nhờ các yếu tố phục hồi của nền kinh tế.

Thị trường Mỹ & các số liệu kinh tế tương đối tích cực. Chưa xuất hiện rủi ro ngoài việc DXY có khả năng sẽ tiếp tục mạnh trở lại nhờ các dữ liệu tương đối khả quan cho thấy nền kinh tế Mỹ mạnh hơn rất nhiều.

2.    Khu vực thị trường Châu Á

Các chỉ số chứng khoán ở khu vực Châu Á - Thái Bình Dương kết thúc ngày thứ Năm với mức tăng gần như cao hơn. Nikkei của Nhật Bản: tham chiếu, Hang Seng của Hồng Kông: +2,0%,

Shanghai Composite của Trung Quốc: +3,0%, Sensex của Ấn Độ: -0,5%, Kospi của Hàn Quốc: tham chiếu, ASX của Úc: +0,5%.
Về dữ liệu kinh tế:

•    GDP quý 4 của Hàn Quốc 0,6% qtr/qtr (dự kiến 0,5%; 0,6% gần nhất); 2,2% năm/năm (dự kiến 2,1%; 1,4% gần nhất). Tháng 2 Sản xuất Chỉ số BSI 72 (72 cuối)

•    Thâm hụt thương mại tháng 12 của Hồng Kông là 59,9 tỷ USD (thâm hụt gần nhất là 27,9 tỷ USD). Tháng 12 Nhập khẩu 11,6% m/m (7,1% gần nhất) và Xuất khẩu 11,0% m/m (7,4% gần nhất)

Trong tin tức:

•    Thị trường Trung Quốc và Hồng Kông tiếp tục đà phục hồi trong tuần này với sự dẫn đầu từ các tên tuổi bất động sản.

•    Nhật báo Chứng khoán Trung Quốc suy đoán rằng lãi suất cho vay trung hạn có thể sớm được hạ xuống.

•    Thống đốc Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc Pan cho biết ngân hàng trung ương còn nhiều dư địa để hành động nhưng vẫn cam kết thực hiện chính sách thận trọng.

•    Hôm nay, các cuộc đàm phán về lương mùa xuân đã bắt đầu ở Nhật Bản.

•    Ngân hàng Hàn Quốc sẽ cho phép các nhà quản lý tài sản, quỹ tiết kiệm tương hỗ và các hiệp hội tín dụng tham gia vào các hoạt động thị trường mở để mở rộng phạm vi của chính sách tiền tệ.

3.    Khu vực Châu Âu

Các chỉ số chính của Châu Âu giao dịch trong sắc đỏ trước thông báo chính sách của Ngân hàng Trung ương Châu Âu nhưng sau đó phục hồi dần về cuối phiên đóng nến tương đối tích cực quanh tham chiếu

Về dữ liệu kinh tế:

•    Môi trường kinh doanh ifo tháng 1 của Đức 85,2 (dự kiến là 86,7; 86,3 vừa qua). Đánh giá hiện tại tháng 1 87,0 (dự kiến 88,6; 88,5 vừa qua) và Môi trường kinh doanh 83,5 (dự kiến 84,8; 84,2 vừa qua)

•    Khảo sát kinh doanh tháng 1 của Pháp 99 (dự kiến 100; 99 gần nhất). Tổng số người tìm việc tháng 12 2,825 triệu (2,827 triệu gần nhất)

•    PPI tháng 12 của Tây Ban Nha -6,3% năm/năm (-7,6% gần nhất)
Trong tin tức:

•    Ngân hàng trung ương dự kiến sẽ không công bố cắt giảm lãi suất, nhưng thị trường sẽ tìm kiếm manh mối về kế hoạch cắt giảm trong những tháng tới.

•    Ngân hàng trung ương Na Uy không thực hiện thay đổi chính sách nào và nói rằng họ dự kiến sẽ giữ lãi suất ở mức hiện tại trong một thời gian.

•    STMicroelectronics đã bỏ lỡ kỳ vọng Q4 và đưa ra hướng dẫn thận trọng cho Q1 và FY24.

II.    THỊ TRƯỜNG TRONG NƯỚC

Bài đọc thêm về Tỷ giá & Thanh khoản:

Tỷ giá tác động đến thanh khoản tiền trong nền kinh tế theo hai cách:

•    Tỷ giá tăng làm giảm thanh khoản tiền trong nền kinh tế:

Khi tỷ giá tăng, đồng nội tệ mất giá so với đồng ngoại tệ. Điều này khiến cho các doanh nghiệp và hộ gia đình cần nhiều tiền hơn để mua một lượng hàng hóa hoặc dịch vụ bằng ngoại tệ. Ví dụ, nếu tỷ giá USD/VND tăng từ 23.000 đồng/USD lên 24.000 đồng/USD, thì để mua một chiếc điện thoại iPhone 13 trị giá 1.000 USD, người Việt Nam cần phải bỏ ra 24.000.000 đồng, tăng 5.000.000 đồng so với trước. Điều này làm giảm khả năng chi tiêu của người dân, dẫn đến giảm nhu cầu về tiền mặt và tín dụng.

Ngoài ra, tỷ giá tăng cũng khiến cho các khoản nợ bằng ngoại tệ trở nên đắt hơn. Ví dụ, nếu một doanh nghiệp vay 1 triệu USD với lãi suất 5%/năm, thì tiền lãi hàng năm mà doanh nghiệp phải trả là 50.000 USD. Nếu tỷ giá USD/VND tăng từ 23.000 đồng/USD lên 24.000 đồng/USD, thì số tiền lãi mà doanh nghiệp phải trả bằng tiền Việt Nam sẽ tăng từ 1.150.000.000 đồng lên 1.200.000.000 đồng. Điều này khiến cho các doanh nghiệp gặp khó khăn trong việc trả nợ, dẫn đến giảm khả năng vay vốn và đầu tư.

•    Tỷ giá giảm làm tăng thanh khoản tiền trong nền kinh tế:

Ngược lại, khi tỷ giá giảm, đồng nội tệ tăng giá so với đồng ngoại tệ. Điều này khiến cho các doanh nghiệp và hộ gia đình cần ít tiền hơn để mua một lượng hàng hóa hoặc dịch vụ bằng ngoại tệ. Ví dụ, nếu tỷ giá USD/VND giảm từ 23.000 đồng/USD xuống 22.000 đồng/USD, thì để mua một chiếc điện thoại iPhone 13 trị giá 1.000 USD, người Việt Nam chỉ cần bỏ ra 22.000.000 đồng, giảm 5.000.000 đồng so với trước. Điều này làm tăng khả năng chi tiêu của người dân, dẫn đến tăng nhu cầu về tiền mặt và tín dụng.

Ngoài ra, tỷ giá giảm cũng khiến cho các khoản nợ bằng ngoại tệ trở nên rẻ hơn. Ví dụ, nếu một doanh nghiệp vay 1 triệu USD với lãi suất 5%/năm, thì tiền lãi hàng năm mà doanh nghiệp phải trả là 50.000 USD. Nếu tỷ giá USD/VND giảm từ 23.000 đồng/USD xuống 22.000 đồng/USD, thì số tiền lãi mà doanh nghiệp phải trả bằng tiền Việt Nam sẽ giảm từ 1.150.000.000 đồng xuống 1.100.000.000 đồng. Điều này khiến cho các doanh nghiệp có khả năng trả nợ tốt hơn, dẫn đến tăng khả năng vay vốn và đầu tư.

•    Mua bán đô cũng là một trong những công cụ chính sách tiền tệ vì nó có thể tác động đến tỷ giá:

Khi Ngân hàng Nhà nước mua ngoại tệ, thì lượng tiền Việt Nam được bơm vào thị trường. Điều này làm tăng cung tiền trong nền kinh tế, khiến cho tỷ giá giảm. Ngược lại, khi Ngân hàng Nhà nước bán ngoại tệ, thì lượng tiền Việt Nam bị hút ra khỏi thị trường. Điều này làm giảm cung tiền trong nền kinh tế, khiến cho tỷ giá tăng. Việc sử dụng công cụ mua bán đô để điều hành tỷ giá là một trong những biện pháp chính sách tiền tệ nhằm ổn định kinh tế vĩ mô, kiểm soát lạm phát và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.

Nhận định cố vấn:

Tỷ giá có xu hướng tăng giai đoạn đầu năm do: Thứ 1, chênh lệch giá vàng SJC và thế giới cao, tạo áp lực khiến NHNN nhập khẩu vàng để giảm chênh lệch. Thứ 2 là do các số liệu kinh tế Mỹ thời gian gần đây vẫn đang duy trì tốt, ủng hộ cho quan điểm hạ cánh mềm khiến FED chưa thể hạ lãi suất ngay được cũng thúc đẩy đồng DXY tăng giá khiến tỷ giá phục hồi. 

Ở phía trên là nguyên nhân & giải thích ảnh hưởng của tỷ giá có thể gây áp lực lên thanh khoản tiền trong nền kinh tế. Hiểu rồi đấy, nên rõ là cứ không phải tỷ giá tăng là xấu mà nó tác động tới doanh nghiệp & chính sách tiền tệ như thế nào. Ở góc nhìn cá nhân là chưa cần phải quá lo lắng vì mỗi năm tỷ giá vẫn nằm trong biên độ trượt và áp lực tỷ giá đợt này có thể mang tính mùa vụ nhiều hơn.

III.    XU HƯỚNG THỊ TRƯỜNG

- Từ giữa tháng 12 khi VNINDEX bắt đầu xu hướng tăng volume tăng trưởng dần đều dẫn dắt nhịp tăng gần 1 tháng. Tuy nhiên bắt đầu từ giữa tháng 1 thì thanh khoản VNINDEX đang có xu hướng duy trì ở mức trung bình trước đây. Mức này dễ hiểu trong bối cảnh dòng ngân hàng đang tích luỹ lại & xu hướng dòng tiền cuối năm nhà đầu tư sẽ tương đối ít giao dịch hơn hơn.

- Cụm nến đảo chiều nhỏ hình thành ở vùng đỉnh vnindex phiên đầu tuần có thể đẩy xu hướng điều chỉnh này về test lại các khu vực EMA10 1168 hoặc EMA20 1158.

- Thị trường các nhóm ngành vẫn đang xu hướng chính là tích luỹ. Điểm nhấn trong phiên ngày hôm qua là nhóm bán lẻ được kéo ngược ở thời gian gần cuối phiên khi FRT bất ngờ tăng trần. Các cổ phiếu PET DGW đang ở mức giá đỏ nhanh chóng phục hồi trở lại. Cuối phiên nhóm ngành tích cực nhất là Bán lẻ.

- Một hiện tượng nữa là các cổ phiếu ra báo cáo kết quả kinh doanh nhưng không đạt như kì vọng cũng bị bán tương đối mạnh như BMP, ANV, DGC... ngược lại một số cổ phiếu nhựa AAA, NHH, bất động sản như NTL lại có mức tăng tương đối tốt. 

- Nước ngoài lần đầu tiên bán ròng sau chuỗi mua ròng 2 tuần liên tiếp.

 
- Xu hướng ngắn hạn có thể điều chỉnh hoặc sideway ở vùng này -

IV.    CHIẾN LƯỢC HÀNH ĐỘNG

1080 lên 118x là 15% rồi, mức điểm này thị trường có khả năng dừng để tích luỹ được rồi. Mình đã chốt bớt với một số cổ phiếu lướt sóng target ngắn ở phiên ngày thứ 3. Margin cao thì hạ về mức an toàn để tiếp tục nắm giữ tiếp. Các cổ phiếu trung hạn mình vẫn tiếp tục nắm giữ không quan tâm tới biến động ngắn hạn. 

•    Về hoạt động mua mới thì nên kiên nhẫn theo dõi thị trường đi ngang thêm hoặc điều chỉnh về mức EMA10/20 rồi tuỳ trạng thái mà cân nhắc vào hàng lại. Ưu tiên nắm giữ hàng có sẵn.

•    Cổ phiếu nắm giữ: PVS; PNJ; VHM; VRE; HCM (chờ mua nhóm ngân hàng & chứng khoán)

Cảm ơn các bạn đã đọc bản tin!

Liên hệ hỗ trợ đầu tư:  Team A-Invest (038.325.3248)

Theo dõi kênh Youtube tại: @sinhatofficial