Xin chào, tôi có thể giúp gì cho bạn hôm nay?

Ph&acirc;n kh&uacute;c ng&aacute;ch về thương mại th&eacute;p những tưởng sẽ tạo lối đi ri&ecirc;ng cho C&ocirc;ng ty CP Đầu tư Thương mại <a class='symbol'>SMC</a> (HoSE: <a class='symbol'>SMC</a>), nhưng qu&aacute; tr&igrave;nh vận h&agrave;nh cho thấy c&oacute; nhiều th&aacute;ch thức.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250906/images/smc.png" style="height:314px; width:600px">

Doanh thu thuần v&agrave; lợi nhuận sau thuế của <a class='symbol'>SMC</a> qua c&aacute;c năm.

<a class='symbol'>SMC</a> từng l&agrave; một doanh nghiệp th&eacute;p được v&iacute; l&agrave; &ldquo;nhỏ nhưng c&oacute; v&otilde;&rdquo;, song đ&oacute; chỉ l&agrave; giai đoạn ho&agrave;ng kim trước khi <a class='symbol'>SMC</a> đi v&agrave;o con đường thua lỗ từ năm 2022.

Li&ecirc;n tục thua lỗ nhiều năm

Ở thời điểm 2022, do t&aacute;c động của Covid-19, h&agrave;ng loạt dự &aacute;n đ&igrave;nh trệ, nợ xấu ng&agrave;nh x&acirc;y dựng v&agrave; bất động sản kh&ocirc;ng chỉ khiến <a class='symbol'>SMC</a> kh&oacute; khăn, m&agrave; nhiều doanh nghiệp kh&aacute;c c&ugrave;ng ng&agrave;nh cũng gặp kh&oacute;. Điểm kh&aacute;c l&agrave; khi bất động sản, x&acirc;y dựng v&agrave; vật liệu x&acirc;y dựng bắt đầu phục hồi, <a class='symbol'>SMC</a> vẫn chưa c&oacute; t&iacute;n hiệu tr&aacute;m lỗ lũy kế ho&agrave;n tất. Kết th&uacute;c năm 2024, doanh nghiệp n&agrave;y ước số doanh thu 8.924 tỷ đồng v&agrave; lỗ sau thuế 286 tỷ đồng. Sau đ&oacute;, C&ocirc;ng ty đ&atilde; ch&iacute;nh thức tho&aacute;t lỗ nhờ điều chỉnh tr&iacute;ch lập dự ph&ograve;ng, tr&aacute;nh nguy cơ bị hủy ni&ecirc;m yết khi mới chỉ thua lỗ 2 năm li&ecirc;n tiếp. Tuy nhi&ecirc;n, cổ phiếu <a class='symbol'>SMC</a> vẫn bị chuyển từ diện kiểm so&aacute;t sang diện cảnh b&aacute;o từ ng&agrave;y 30/5/2025, do lợi nhuận sau thuế chưa ph&acirc;n phối &acirc;m v&agrave; chậm c&ocirc;ng bố b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh kiểm to&aacute;n năm 2024.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250906/images/anh-smc.jpeg" style="height:450px; width:600px">

Sau giai đoạn ho&agrave;ng kim, từ 2022, <a class='symbol'>SMC</a> đi v&agrave;o thua lỗ

Tại b&aacute;o c&aacute;o so&aacute;t x&eacute;t giữa kỳ, <a class='symbol'>SMC</a> lỗ l&ecirc;n tới hơn 81 tỷ đồng, ch&ecirc;nh lệch so với tự lập hơn 37,8 tỷ đồng. C&ocirc;ng ty b&aacute;o c&aacute;o giải tr&igrave;nh rằng ch&ecirc;nh lệch do tăng dự ph&ograve;ng khoản phải thu tại đơn vị th&agrave;nh vi&ecirc;n 18 tỷ đồng; chi ph&iacute; do tổn thất đầu tư tại VCCS ghi nhận hơn 5 tỷ đồng; chi ph&iacute; giải thể c&ocirc;ng ty con <a class='symbol'>SMC</a> Đ&agrave; Nẵng 18 tỷ đồng.

<a class='symbol'>SMC</a> đặt kế hoạch doanh thu năm 2025 l&agrave; 9.500 tỷ đồng v&agrave; lợi nhuận sau thuế hợp nhất 30 tỷ đồng. Do đ&oacute;, <a class='symbol'>SMC</a> sẽ rất kh&oacute; đạt mục ti&ecirc;u cả năm, trong khi tổng lỗ luỹ kế tới 241,9 tỷ đồng. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, t&iacute;nh đến cuối qu&yacute; II/2025, <a class='symbol'>SMC</a> c&oacute; 1.046 tỷ đồng nợ xấu chưa thu hồi được, bao gồm hơn 500 tỷ đồng từ nh&oacute;m Novaland.

T&aacute;i cấu tr&uacute;c t&agrave;i ch&iacute;nh v&agrave; quản trị

Vật lộn trong lỗ lũy kế, nợ xấu kh&oacute; đ&ograve;i lớn với viễn cảnh vẫn chưa dễ xử l&yacute; do c&aacute;c đối t&aacute;c nợ cũng kh&oacute; c&acirc;n đối t&agrave;i ch&iacute;nh v&agrave; cũng đang gặp kh&oacute; khăn về cải thiện thanh to&aacute;n, <a class='symbol'>SMC</a> cũng gặp những rắc rối m&agrave; c&oacute; lẽ đ&acirc;y mới ch&iacute;nh l&agrave; lỗ hổng lớn nhất cần tr&aacute;m của doanh nghiệp n&agrave;y nếu muốn phục hồi vận h&agrave;nh. Đ&oacute; l&agrave; những vấn đề trong cấu tr&uacute;c quyền lực - quản trị vận h&agrave;nh nội bộ. Trong đ&oacute;, đ&atilde; c&oacute; cổ đ&ocirc;ng lớn &yacute; kiến về c&aacute;c quyết định của th&agrave;nh vi&ecirc;n HĐQT v&agrave; cho rằng c&oacute; dấu hiệu vượt quyền, cấu kết nhằm chiếm đoạt quyền điều h&agrave;nh C&ocirc;ng ty&hellip;

Ng&agrave;y 25/9 tới, <a class='symbol'>SMC</a> sẽ tổ chức ĐHĐCĐ bất thường để bầu bổ sung 2 th&agrave;nh vi&ecirc;n HĐQT v&agrave; 2 th&agrave;nh vi&ecirc;n Ban Kiểm so&aacute;t cho nhiệm kỳ 2021 &ndash; 2025. Danh s&aacute;ch ứng vi&ecirc;n HĐQT gồm &ocirc;ng Phạm Ho&agrave;ng Anh (sinh năm 1991) v&agrave; Ho&agrave;ng Trung Dũng (sinh năm 1981); v&agrave; ứng vi&ecirc;n Ban kiểm so&aacute;t gồm &ocirc;ng Nguyễn Quang Trung (sinh năm 1980) v&agrave; b&agrave; Th&aacute;i Thị V&acirc;n Anh (sinh năm 1977). Tuy nhi&ecirc;n, tr&ecirc;n danh s&aacute;ch những gương mặt cũ lẫn c&aacute;c ứng vi&ecirc;n mới trong HĐQT v&agrave; Ban kiểm so&aacute;t, giới chuy&ecirc;n gia cho rằng điều đ&oacute; chưa mang đến gợi &yacute; nổi bật n&agrave;o về khả năng bổ sung nguồn lực mới cho <a class='symbol'>SMC</a>.

Trong kế hoạch năm nay, <a class='symbol'>SMC</a> muốn ch&agrave;o b&aacute;n tối đa 73 triệu cổ phiếu, huy động tối đa 730 tỷ đồng từ kh&ocirc;ng qu&aacute; 20 nh&agrave; đầu tư. Thời gian thực hiện dự kiến k&eacute;o d&agrave;i trong giai đoạn 2025&ndash;2026. Vốn huy động thanh to&aacute;n c&aacute;c khoản nợ vay, trả nợ nh&agrave; cung cấp v&agrave; tăng cường vốn lưu động phục vụ hoạt động sản xuất, kinh doanh. Điểm t&iacute;ch cực l&agrave; gi&aacute; b&aacute;n 10.000đ/cp. Hiện thị trường chứng kho&aacute;n s&ocirc;i động với giao dịch đăng k&yacute; mua t&iacute;ch cực (Ph&oacute; Chủ tịch HĐQT) đang hỗ trợ gi&aacute; cổ phiếu <a class='symbol'>SMC</a> tiệm cận gi&aacute; 13.000đ/cp. Điều n&agrave;y c&oacute; thể tạo ra sức hấp dẫn cho cổ phiếu ch&agrave;o b&aacute;n mới của <a class='symbol'>SMC</a> với &ldquo;gi&aacute; mềm&rdquo;, l&ocirc; lớn, nếu kế hoạch ch&agrave;o b&aacute;n được đưa ra đ&uacute;ng thời điểm.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250906/images/image(13).png" style="height:144px; width:600px">

<a href="https://diendandoanhnghiep.vn/ai-se-cuu-smc-10160071.html">Link gốc</a>

Phân khúc ngách về thương mại thép những tưởng sẽ tạo lối đi riêng cho Công ty CP Đầu tư Thương mại SMC (HoSE: SMC), nhưng quá trình vận hành cho thấy có nhiều thách thức.



Ph&acirc;n kh&uacute;c ng&aacute;ch về thương mại th&eacute;p những tưởng sẽ tạo lối đi ri&ecirc;ng cho C&ocirc;ng ty CP Đầu tư Thương mại SMC (HoSE: SMC), nhưng qu&aacute; tr&igrave;nh vận h&agrave;nh cho thấy c&oacute; nhiều th&aacute;ch thức.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250906/images/smc.png" style="height:314px; width:600px" />

Doanh thu thuần v&agrave; lợi nhuận sau thuế của SMC qua c&aacute;c năm.

SMC từng l&agrave; một doanh nghiệp th&eacute;p được v&iacute; l&agrave; &ldquo;nhỏ nhưng c&oacute; v&otilde;&rdquo;, song đ&oacute; chỉ l&agrave; giai đoạn ho&agrave;ng kim trước khi SMC đi v&agrave;o con đường thua lỗ từ năm 2022.

Li&ecirc;n tục thua lỗ nhiều năm

Ở thời điểm 2022, do t&aacute;c động của Covid-19, h&agrave;ng loạt dự &aacute;n đ&igrave;nh trệ, nợ xấu ng&agrave;nh x&acirc;y dựng v&agrave; bất động sản kh&ocirc;ng chỉ khiến SMC kh&oacute; khăn, m&agrave; nhiều doanh nghiệp kh&aacute;c c&ugrave;ng ng&agrave;nh cũng gặp kh&oacute;. Điểm kh&aacute;c l&agrave; khi bất động sản, x&acirc;y dựng v&agrave; vật liệu x&acirc;y dựng bắt đầu phục hồi, SMC vẫn chưa c&oacute; t&iacute;n hiệu tr&aacute;m lỗ lũy kế ho&agrave;n tất. Kết th&uacute;c năm 2024, doanh nghiệp n&agrave;y ước số doanh thu 8.924 tỷ đồng v&agrave; lỗ sau thuế 286 tỷ đồng. Sau đ&oacute;, C&ocirc;ng ty đ&atilde; ch&iacute;nh thức tho&aacute;t lỗ nhờ điều chỉnh tr&iacute;ch lập dự ph&ograve;ng, tr&aacute;nh nguy cơ bị hủy ni&ecirc;m yết khi mới chỉ thua lỗ 2 năm li&ecirc;n tiếp. Tuy nhi&ecirc;n, cổ phiếu SMC vẫn bị chuyển từ diện kiểm so&aacute;t sang diện cảnh b&aacute;o từ ng&agrave;y 30/5/2025, do lợi nhuận sau thuế chưa ph&acirc;n phối &acirc;m v&agrave; chậm c&ocirc;ng bố b&aacute;o c&aacute;o t&agrave;i ch&iacute;nh kiểm to&aacute;n năm 2024.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20250906/images/anh-smc.jpeg" style="height:450px; width:600px" />

Sau giai đoạn ho&agrave;ng kim, từ 2022, SMC đi v&agrave;o thua lỗ

Tại b&aacute;o c&aacute;o so&aacute;t x&eacute;t giữa kỳ, SMC lỗ l&ecirc;n tới hơn 81 tỷ đồng, ch&ecirc;nh lệch so với tự lập hơn 37,8 tỷ đồng. C&ocirc;ng ty b&aacute;o c&aacute;o giải tr&igrave;nh rằng ch&ecirc;nh lệch do tăng dự ph&ograve;ng khoản phải thu tại đơn vị th&agrave;nh vi&ecirc;n 18 tỷ đồng; chi ph&iacute; do tổn thất đầu tư tại VCCS ghi nhận hơn 5 tỷ đồng; chi ph&iacute; giải thể c&ocirc;ng ty con SMC Đ&agrave; Nẵng 18 tỷ đồng.

SMC đặt kế hoạch doanh thu năm 2025 l&agrave; 9.500 tỷ đồng v&agrave; lợi nhuận sau thuế hợp nhất 30 tỷ đồng. Do đ&oacute;, SMC sẽ rất kh&oacute; đạt mục ti&ecirc;u cả năm, trong khi tổng lỗ luỹ kế tới 241,9 tỷ đồng. B&ecirc;n cạnh đ&oacute;, t&iacute;nh đến cuối qu&yacute; II/2025, SMC c&oacute; 1.046 tỷ đồng nợ xấu chưa thu hồi được, bao gồm hơn 500 tỷ đồng từ nh&oacute;m Novaland.

T&aacute;i cấu tr&uacute;c t&agrave;i ch&iacute;nh v&agrave; quản trị

Vật lộn trong lỗ lũy kế, nợ xấu kh&oacute; đ&ograve;i lớn với viễn cảnh vẫn chưa dễ xử l&yacute; do c&aacute;c đối t&aacute;c nợ cũng kh&oacute; c&acirc;n đối t&agrave;i ch&iacute;nh v&agrave; cũng đang gặp kh&oacute; khăn về cải thiện thanh to&aacute;n, SMC cũng gặp những rắc rối m&agrave; c&oacute; lẽ đ&acirc;y mới ch&iacute;nh l&agrave; lỗ hổng lớn nhất cần tr&aacute;m của doanh nghiệp n&agrave;y nếu muốn phục hồi vận h&agrave;nh. Đ&oacute; l&agrave; những vấn đề trong cấu tr&uacute;c quyền lực - quản trị vận h&agrave;nh nội bộ. Trong đ&oacute;, đ&atilde; c&oacute; cổ đ&ocirc;ng lớn &yacute; kiến về c&aacute;c quyết định của th&agrave;nh vi&ecirc;n HĐQT v&agrave; cho rằng c&oacute; dấu hiệu vượt quyền, cấu kết nhằm chiếm đoạt quyền điều h&agrave;nh C&ocirc;ng ty&hellip;

Ng&agrave;y 25/9 tới, SMC sẽ tổ chức ĐHĐCĐ bất thường để bầu bổ sung 2 th&agrave;nh vi&ecirc;n HĐQT v&agrave; 2 th&agrave;nh vi&ecirc;n Ban Kiểm so&aacute;t cho nhiệm kỳ 2021 &ndash; 2025. Danh s&aacute;ch ứng vi&ecirc;n HĐQT gồm &ocirc;ng Phạm Ho&agrave;ng Anh (sinh năm 1991) v&agrave; Ho&agrave;ng Trung Dũng (sinh năm 1981); v&agrave; ứng vi&ecirc;n Ban kiểm so&aacute;t gồm &ocirc;ng Nguyễn Quang Trung (sinh năm 1980) v&agrave; b&agrave; Th&aacute;i Thị V&acirc;n Anh (sinh năm 1977). Tuy nhi&ecirc;n, tr&ecirc;n danh s&aacute;ch những gương mặt cũ lẫn c&aacute;c ứng vi&ecirc;n mới trong HĐQT v&agrave; Ban kiểm so&aacute;t, giới chuy&ecirc;n gia cho rằng điều đ&oacute; chưa mang đến gợi &yacute; nổi bật n&agrave;o về khả năng bổ sung nguồn lực mới cho SMC.

Trong kế hoạch năm nay, SMC muốn ch&agrave;o b&aacute;n tối đa 73 triệu cổ phiếu, huy động tối đa 730 tỷ đồng từ kh&ocirc;ng qu&aacute; 20 nh&agrave; đầu tư. Thời gian thực hiện dự kiến k&eacute;o d&agrave;i trong giai đoạn 2025&ndash;2026. Vốn huy động thanh to&aacute;n c&aacute;c khoản nợ vay, trả nợ nh&agrave; cung cấp v&agrave; tăng cường vốn lưu động phục vụ hoạt động sản xuất, kinh doanh. Điểm t&iacute;ch cực l&agrave; gi&aacute; b&aacute;n 10.000đ/cp. Hiện thị trường chứng kho&aacute;n s&ocirc;i động với giao dịch đăng k&yacute; mua t&iacute;ch cực (Ph&oacute; Chủ tịch HĐQT) đang hỗ trợ gi&aacute; cổ phiếu SMC tiệm cận gi&aacute; 13.000đ/cp. Điều n&agrave;y c&oacute; thể tạo ra sức hấp dẫn cho cổ phiếu ch&agrave;o b&aacute;n mới của SMC với &ldquo;gi&aacute; mềm&rdquo;, l&ocirc; lớn, nếu kế hoạch ch&agrave;o b&aacute;n được đưa ra đ&uacute;ng thời điểm.

<img src="https://static.fireant.vn/Upload/20250906/images/image(13).png" style="height:144px; width:600px" />

<a href="https://diendandoanhnghiep.vn/ai-se-cuu-smc-10160071.html">Link gốc</a>