Xin chào, tôi có thể giúp gì cho bạn hôm nay?

VEFAC và VIX áp đảo phần còn lại của bảng xếp hạng với lợi nhuận trước thuế trên nhân viên lần lượt là 132 tỷ đồng/người và 78 tỷ đồng/người.


Doanh nghiệp

Tạp chí Nhịp sống thị trường

Phạm Nhật Vượng

Nhân viên của tỷ phú Phạm Nhật Vượng đem về hơn 130 tỷ đồng lợi nhuận mỗi người, vượt mặt hàng loạt CTCK, bất động sản

Nguyễn Văn Thuận

Công ty Cổ phần Nước Thủ Dầu Một công bố tài liệu ĐHĐCĐ thường niên năm 2026 như sau:

https://mobiv2.fireant.vn/News/NewsAttachedFile/1862713

TDM: Tài liệu ĐHĐCĐ thường niên năm 2026

Nguyễn Đức Cường

Công ty Cổ phần Nước Thủ Dầu Một Báo cáo thường niên năm 2025 như sau:

https://mobiv2.fireant.vn/News/NewsAttachedFile/1862158

TDM: Báo cáo thường niên năm 2025

Ngô Như An

Trong bối cảnh sản lượng nước sạch thương phẩm tại Việt Nam có xu hướng tăng trưởng dài hạn và ổn định, nhiều doanh nghiệp ngành nước ghi nhận kết quả kinh doanh tích cực.



Tạp chí Diễn đàn doanh nghiệp

Nhu cầu nước sạch tăng cao, doanh nghiệp ngành nước làm ăn ra sao?

Phạm Huỳnh Tấn Lạt

Công ty Cổ phần Nước Thủ Dầu Một công bố báo cáo tiến độ sử dụng vốn sau phát hành như sau:

https://mobiv2.fireant.vn/News/NewsAttachedFile/1861916

TDM: Báo cáo tiến độ sử dụng vốn sau phát hành

Đặng Quang Dũng

Công ty Cổ phần Nước Thủ Dầu Một thông báo nhận được Đơn xin từ nhiệm thành viên HĐQT như sau:

https://mobiv2.fireant.vn/News/NewsAttachedFile/1861915

TDM: Thông báo nhận được Đơn xin từ nhiệm thành viên HĐQT

Ngô Văn Tuấn

Công ty Cổ phần Nước Thủ Dầu Một thông báo mời họp ĐHĐCĐ thường niên 2026 như sau:

https://mobiv2.fireant.vn/News/NewsAttachedFile/1860888

TDM: Thông báo mời họp ĐHĐCĐ thường niên 2026

Hồ Tuấn Anh

Công ty Cổ phần Nước Thủ Dầu Một công bố Báo cáo tình hình quản trị công ty năm 2025 như sau:

https://mobiv2.fireant.vn/News/NewsAttachedFile/1856100

TDM: Báo cáo tình hình quản trị công ty năm 2025

Phạm Sơn Nghĩa

Vietcap cho biết tận dụng thời điểm thị trường tăng cao quý IV/2025 đã chốt lời một số khoản đầu tư. Đây là nguyên nhân chính giúp lợi nhuận gấp đôi cùng kỳ.


Nhà đầu tư

VCI: Vietcap báo lãi gấp đôi cùng kỳ, gom thêm cổ phiếu FPT và KDH

Lê Phượng Hoàng

Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh thông báo ngày ĐKCC thực hiện quyền tham dự ĐHĐCĐ TN niên năm 2026 của Công ty Cổ phần Nước Thủ Dầu Một như sau:

https://mobiv2.fireant.vn/News/NewsAttachedFile/1854571

TDM: Thông báo ngày ĐKCC thực hiện quyền tham dự ĐHĐCĐ TN niên năm 2026

Mrlovie

Công ty Cổ phần Nước Thủ Dầu Một công bố Nghị quyết HĐQT về việc tổ chức ĐHĐCĐ thường niên năm 2026 như sau:

https://mobiv2.fireant.vn/News/NewsAttachedFile/1853638

TDM: Nghị quyết HĐQT về việc tổ chức ĐHĐCĐ thường niên năm 2026

Ho Nguyen Mai Kha 

Công ty Cổ phần Nước Thủ Dầu Một thông báo Nghị quyết HĐQT về việc thông qua danh sách cập nhật các công ty có liên quan thực hiện ký kết hợp đồng trong năm 2026 như sau:

https://mobiv2.fireant.vn/News/NewsAttachedFile/1852235

TDM: Nghị quyết HĐQT về việc thông qua danh sách cập nhật các công ty có liên quan thực hiện ký kết hợp đồng trong năm 2026

Joker

Công ty Cổ phần Nước Thủ Dầu Một công bố báo cáo tiến độ sử dụng sau phát hành cổ phiếu ESOP năm 2025 như sau:

https://mobiv2.fireant.vn/News/NewsAttachedFile/1849433

TDM: Báo cáo tiến độ sử dụng sau phát hành cổ phiếu ESOP năm 2025

Hoàng Đình Toán

Đặng Thị Mười&nbsp;báo cáo kết quả giao dịch cổ phiếu của người liên quan của Người nội bộ Công ty Cổ phần Nước Thủ Dầu Một như sau:

https://mobiv2.fireant.vn/News/NewsAttachedFile/1844274

TDM: Báo cáo kết quả giao dịch cổ phiếu của người liên quan của Người nội bộ Đặng Thị Mười

Nguyễn Ngọc Bắc

Đặng Thị Mười&nbsp;báo cáo về thay đổi sở hữu của nhóm cổ đông lớn Công ty Cổ phần Nước Thủ Dầu Một như sau:

https://mobiv2.fireant.vn/News/NewsAttachedFile/1844018

TDM: Báo cáo về thay đổi sở hữu của nhóm cổ đông lớn Đặng Thị Mười

Hoàng Quốc Hùng

THW mua t&#237;ch sản đầu tư d&#224;i hạn.

THW mua tích sản đầu tư dài hạn.

Bất Ngờ Giao Thông

Nước!

Dầu tăng, l&#227;i suất tăng, lạm ph&#225;t l&#224; tất yếu! N&#243; l&#224; yếu tố vĩ m&#244;, l&#224; &#253; trời, cao hơn th&#225;nh chỉ. Đi ngược lại &#253; trời kh&#225;c g&#236; tự s&#225;t! Biết thuận theo &#253; trời, ấy l&#224; kh&#244;n ngoan!

Điều tiết tiền tệ trong nền kinh tế, quan trọng vẫn l&#224; del cho d&#226;n cầm tiền. D&#226;n cầm tiền l&#224; hư người, mang tiền đi h&#250;t ch&#237;ch, mang đi cho g&#225;i. Cho g&#225;i ta c&#242;n ok, anh em đi h&#225;t, massage boa cho mấy em v&#224;i l&#237;t hoan hỉ, ng&#225;n del g&#236;, tiền đều xoay v&#242;ng trong nền kinh tế. N&#234;n mấy ae đi h&#225;t h&#242; nhớ boa cật lực, dcm tao gh&#233;t nhất mấy thằng kỳ k&#232;o v&#224;i đồng với chị em.  Nhưng mấy bố lắm tiền to&#224;n mang sang T&#226;y cho g&#225;i mới cay, ấy l&#224; chảy m&#225;u tiền tệ. 

Sao nh&#224; nước phải tăng l&#227;i xuất? Nh&#224; nước quan t&#226;m c g&#236; đến tiền. Việc của nh&#224; nước l&#224; c&#226;n đối. Tiền trước đ&#226;y to&#224;n chảy v&#224;o BDS, ae c&#243; 1 đồng vay 9 đồng mua đất. C&#242;n *** tiền đ&#226;u m&#224; sản xuất. Ae c&#244;ng nh&#226;n, kỹ sư cứ l&#224;m lương 5tr m&#224; mua hết mảnh n&#224;y tới l&#244; kia. Loạn! giờ ae chạy del kịp.

Giờ tăng l&#227;i suất, ae BDS đương nhi&#234;n toi rồi. Hqua ae NVL k&#233;o t&#237;m, mấy ae fomo n&#227;o chuột lại phi v&#224;o. Số phận ae như thế n&#224;o th&#236; đ&#227; c&#243; c&#226;u trả lời. Kh&#244;n th&#236; nhanh m&#224; r&#250;t, kh&#244;ng l&#224; lại ăn đ&#242;n.

Tiền giờ l&#224; d&#224;nh cho sản xuất, cho đầu tư c&#244;ng để ph&#225;t triển hạ tầng! Phải bơm cho c&#225;c anh em người thật việc thật, l&#224;m ăn lương thiện, l&#224;m ra c&#225;i bỏ v&#224;o mồm, l&#224;m c&#225;i &#244; t&#244; xe m&#225;y m&#224; đi. Vậy n&#234;n, giờ l&#224; chu kỳ của sản xuất!

Nhưng chưa! Sản xuất chưa thể bật ph&#225;t l&#234;n lu&#244;n, m&#224; phải c&#243; thời gian chuyển giao. D&#242;ng dầu giờ sắp tho&#225;i, sẽ dần chuyển sang anh em ph&#242;ng thủ ng&#224;nh điện nước. V&#236; ng&#224;nh phụ trợ phục vụ sản xuất phải đi trước, để &quot;trải thảm&quot;, &quot;thăm d&#242;&quot; cho c&#225;c ng&#224;i về ngự. Vậy n&#234;n, chu kỳ n&#224;y điện nước sẽ c&#243; s&#243;ng đệm để chuyển giao giữa ae dầu v&#224; sản xuất.

Lại phải nhắc lại, điện l&#224; phải điện gi&#243;, mặt trời, thủy điện. Ae &#244;m điện kh&#237;, than kh&#244;ng kh&#225;c g&#236; tự s&#225;t. L&#253; do th&#236; th&#244;i, m&#236;nh del giải th&#237;ch nhiều. N&#234;n ae phải loại con POW ra. M&#224; con n&#224;y ae rất thich bắt, thế mới t&#224;i. Trước m&#236;nh cũng th&#237;ch v&#224; đ&#225;nh gi&#225; POW ngon nhất 2026 v&#236; NT3-4 vận h&#224;nh thương mại. Nhưng gi&#225; kh&#237; ntn th&#236; kh&#225;c n&#224;o giết ae POW. Địa lợi v&#224; nh&#226;n h&#242;a ủng hộ ae, nhưng thi&#234;n thời th&#236; ae ****** rồi! RIP Pow!

Thế th&#244;i, nhờ! Cứ REE, BWE m&#224; m&#250;c cật lực cho tao! Lỗ đ&#226;u tao b&#249;!

1 ph&#250;t quảng c&#225;o: REE, BWE, VPL, con EVF chạy rồi loại ra.

 

Nước!

Dầu tăng, lãi suất tăng, lạm phát là tất yếu! Nó là yếu tố vĩ mô, là ý trời, cao hơn thánh chỉ. Đi ngược lại ý trời khác gì tự sát! Biết thuận theo ý trời, ấy là khôn ngoan!

Điều tiết tiền tệ trong nền kinh tế, quan trọng vẫn là del cho dân cầm tiền. Dân cầm tiền là hư người, mang tiền đi hút chích, mang đi cho gái. Cho gái ta còn ok, anh em đi hát, massage boa cho mấy em vài lít hoan hỉ, ngán del gì, tiền đều xoay vòng trong nền kinh tế. Nên mấy ae đi hát hò nhớ boa cật lực, dcm tao ghét nhất mấy thằng kỳ kèo vài đồng với chị em.  Nhưng mấy bố lắm tiền toàn mang sang Tây cho gái mới cay, ấy là chảy máu tiền tệ. 

Sao nhà nước phải tăng lãi xuất? Nhà nước quan tâm c gì đến tiền. Việc của nhà nước là cân đối. Tiền trước đây toàn chảy vào BDS, ae có 1 đồng vay 9 đồng mua đất. Còn *** tiền đâu mà sản xuất. Ae công nhân, kỹ sư cứ làm lương 5tr mà mua hết mảnh này tới lô kia. Loạn! giờ ae chạy del kịp.

Giờ tăng lãi suất, ae BDS đương nhiên toi rồi. Hqua ae NVL kéo tím, mấy ae fomo não chuột lại phi vào. Số phận ae như thế nào thì đã có câu trả lời. Khôn thì nhanh mà rút, không là lại ăn đòn.

Tiền giờ là dành cho sản xuất, cho đầu tư công để phát triển hạ tầng! Phải bơm cho các anh em người thật việc thật, làm ăn lương thiện, làm ra cái bỏ vào mồm, làm cái ô tô xe máy mà đi. Vậy nên, giờ là chu kỳ của sản xuất!

Nhưng chưa! Sản xuất chưa thể bật phát lên luôn, mà phải có thời gian chuyển giao. Dòng dầu giờ sắp thoái, sẽ dần chuyển sang anh em phòng thủ ngành điện nước. Vì ngành phụ trợ phục vụ sản xuất phải đi trước, để "trải thảm", "thăm dò" cho các ngài về ngự. Vậy nên, chu kỳ này điện nước sẽ có sóng đệm để chuyển giao giữa ae dầu và sản xuất.

Lại phải nhắc lại, điện là phải điện gió, mặt trời, thủy điện. Ae ôm điện khí, than không khác gì tự sát. Lý do thì thôi, mình del giải thích nhiều. Nên ae phải loại con POW ra. Mà con này ae rất thich bắt, thế mới tài. Trước mình cũng thích và đánh giá POW ngon nhất 2026 vì NT3-4 vận hành thương mại. Nhưng giá khí ntn thì khác nào giết ae POW. Địa lợi và nhân hòa ủng hộ ae, nhưng thiên thời thì ae ****** rồi! RIP Pow!

Thế thôi, nhờ! Cứ REE, BWE mà múc cật lực cho tao! Lỗ đâu tao bù!

1 phút quảng cáo: REE, BWE, VPL, con EVF chạy rồi loại ra.

 

Nước Thủ Dầu Một t&#237;nh ch&#224;o b&#225;n cổ phiếu gi&#225; 45.000 đồng/cp, tiếp tục chia cổ tức tiền mặt 2 chữ số

Theo t&#224;i liệu họp Đại hội đồng cổ đ&#244;ng thường ni&#234;n 2026, C&#244;ng ty Cổ phần Nước Thủ Dầu Một (TDM Water - M&#227;: TDM) sẽ n&#234;u tờ tr&#236;nh về việc ch&#224;o b&#225;n cổ phiếu để tăng vốn điều lệ năm 2026.

Tỷ lệ thực hiện quyền l&#224; 11%, tương đương với khối lượng ch&#224;o b&#225;n hơn 12,2 triệu cổ phiếu. Theo đ&#243;, vốn điều lệ dự kiến tăng từ 1.111 l&#234;n mức 1.233 tỷ đồng.

Gi&#225; ch&#224;o b&#225;n l&#224; 45.000 đồng/cổ phiếu, thấp hơn 23% so với thị gi&#225; 57.900 đồng/cổ phiếu (chốt phi&#234;n 4/3). Tổng số tiền dự kiến huy động l&#224; gần 550 tỷ đồng; trong đ&#243; d&#249;ng 452 tỷ đồng để mua th&#234;m cổ phần Biwase (M&#227;: BWE) trong đợt ch&#224;o b&#225;n cho cổ đ&#244;ng hiện hữu v&#224; c&#242;n lại bổ sung vốn lưu động/trả nợ vay.

<a href="https://www.chungkhoanvn.xyz/2026/03/nuoc-thu-dau-mot-tinh-chao-ban-co-phieu.html" title="Click vào đây để mở liên kết" target="&#95;blank">www.chungkhoanvn.xyz/.../...chao-ban-co-phieu.html</a>

Theo tài liệu họp Đại hội đồng cổ đông thường niên 2026, Công ty Cổ phần Nước Thủ Dầu Một (TDM Water - Mã: TDM) sẽ nêu tờ trình về việc chào bán cổ ph

Nước Thủ Dầu Một tính chào bán cổ phiếu giá 45.000 đồng/cp, tiếp tục chia cổ tức tiền mặt 2 chữ số

Nước Thủ Dầu Một tính chào bán cổ phiếu giá 45.000 đồng/cp, tiếp tục chia cổ tức tiền mặt 2 chữ số

Theo tài liệu họp Đại hội đồng cổ đông thường niên 2026, Công ty Cổ phần Nước Thủ Dầu Một (TDM Water - Mã: TDM) sẽ nêu tờ trình về việc chào bán cổ phiếu để tăng vốn điều lệ năm 2026.

Tỷ lệ thực hiện quyền là 11%, tương đương với khối lượng chào bán hơn 12,2 triệu cổ phiếu. Theo đó, vốn điều lệ dự kiến tăng từ 1.111 lên mức 1.233 tỷ đồng.

Giá chào bán là 45.000 đồng/cổ phiếu, thấp hơn 23% so với thị giá 57.900 đồng/cổ phiếu (chốt phiên 4/3). Tổng số tiền dự kiến huy động là gần 550 tỷ đồng; trong đó dùng 452 tỷ đồng để mua thêm cổ phần Biwase (Mã: BWE) trong đợt chào bán cho cổ đông hiện hữu và còn lại bổ sung vốn lưu động/trả nợ vay.

https://www.chungkhoanvn.xyz/2026/03/nuoc-thu-dau-mot-tinh-chao-ban-co-phieu.html

Chứng khoán và Cổ phiếu

B&#193;O C&#193;O TUẦN 22/02/2026 - 27/02/2026
LÃI SU&#194;́T LI&#202;N NG&#194;N HÀNG GIẢM S&#194;U, MỸ ĐÁNH THU&#202;́ 10 - 15% HÀNG NH&#194;̣P KH&#194;̉U
&#128205; Cùng đi&#234;̉m qua m&#244;̣t s&#244;́ tin tức đáng chú ý trong tu&#226;̀n qua:
&#128240; Từ 24/02, h&#224;ng h&#243;a nhập khẩu v&#224;o Mỹ chịu thuế tạm thời 10%. Ngoài ra Mỹ sẽ tăng thuế nhập khẩu bổ sung với một số nước l&#234;n 15%, thay v&#236; 10% như hiện tại.
&#128240; L&#227;i suất qua đ&#234;m li&#234;n ng&#226;n h&#224;ng giảm xuống dưới 3%, NHNN h&#250;t về hơn 10,000 tỷ.
&#128240; Thị trường giao dịch t&#224;i sản m&#227; h&#243;a được đưa v&#224;o vận h&#224;nh th&#237; điểm.
&#128205; V&#234;̀ góc nhìn kỹ thu&#226;̣t, VN-Index đ&#243;ng cửa tuần tại 1,880 (+56.24 điểm, +3.08%), thanh khoản cải thiện r&#245; và thị trường nhìn chung có sự tăng đi&#234;̉m vượt tr&#244;̣i. Nhà đ&#226;̀u tư có th&#234;̉ ưu ti&#234;n nhóm Chứng khoán, Cảng bi&#234;̉n và Tài nguy&#234;n cơ bản. 
&#128073; Xem th&#234;m bản tin chi tiết tại: <a href="https://psce.pw/ban-tin-tuan-07-2026" title="Click vào đây để mở liên kết" target="&#95;blank">https://psce.pw/ban-tin-tuan-07-2026</a>
___________________
Chứng kho&#225;n Shinhan Việt Nam (SSV)
&#128222; Hotline: 028 6299 8000
&#127760; Website: shinhansec.com.vn
#Shinhan #ChungkhoanShinhan #ShinhanSecurities #SSV #SanXinHa #ChonShinhantrondoikhongphi #baocaodinhky #phantichthitruong #baocaochungkhoan #baocaothitruong #thuenhapkhaumy #laisuatliennganhang #taisanmahoa #chungkhoan #cangbien #tainguyencoban

Tiêu điểm:
Từ ngày 24/2, hàng hóa các nước nhập khẩu vào Mỹ chịu thuế tạm thời 10%, theo sắc lệnh Tổng thống Trump ký hôm 20/2. Động thái diễn ra sau khi Tòa án Tối cao bác bỏ các mức thuế viện dẫn Đạo luật Quyền hạn Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế. Mỹ sẽ tăng thuế nhập khẩu bổ sung với một số nước lên 15%, thay vì 10% như hiện tại, theo Trưởng đại diện Thương mại Jamieson Greer.
Lãi suất qua đêm liên ngân hàng giảm sâu xuống dưới 3%, Ngân hàng Nhà nước hút về hơn 10,000 tỷ
Theo định hướng của Chính phủ, thị trường giao dịch tài sản mã hóa sẽ được đưa vào vận hành thí điểm trước ngày 28/2/2026
 
Đánh giá: Thị trường sau tết nhìn chung có sự tăng điểm vượt trội nhờ tâm lý hưng phấn đón chờ dòng tiền quay lại thị trường. Các thông tin tích cực liên tục hỗ trợ thị trường chung nhưng vẫn có sự phân hóa. Điển hình nhóm công nghệ đại diện là FPT bị khối ngoại bán ròng mạnh khi đứng trước áp lực giảm đi lợi thế cạnh tranh trước các công cụ AI. Thông tin thuế quan của Mỹ vẫn là ẩn số rủi ro khó đoán tuy nhiên thị trường hiện có thể đã “quen” và sẽ khó có những phiên giảm mạnh như tháng 4/2025. Nhìn chung, chúng tôi đánh giá thị trường vẫn tích cực dù vẫn phải liên tục theo dõi các yếu tố trên.
 
Góc nhìn kĩ thuật: VN-Index đóng cửa tuần tại 1,880 (+56.24 điểm, +3.08%) trên đồ thị tuần, thanh khoản cải thiện rõ. Thị trường đang trong xu hướng tăng sau khi test lại vùng hỗ trợ 1,800 trước tết. Trong ngắn hạn, áp lực chốt lời tại 1,900 là có. 
 
Ý tưởng đầu tư: Nhà đầu tư ngắn hạn ưu tiên nắm giữ và chốt lời với nhóm cổ phiếu tăng mạnh và tiệm cận kháng cự tương ứng vùng 1900 điểm của VNINDEX. Với nhà đầu tư trung dài hạn, có thể nắm giữ tiếp tục khi xu hướng tăng vẫn duy trì. Nhóm chứng khoán, cảng biển, và tài nguyên cơ bản cần được chú ý khi có diễn biến khả quan. 

Báo cáo định kỳ | [Báo cáo Tuần] - Thăng hoa tuần đầu năm

BÁO CÁO TUẦN 22/02/2026 - 27/02/2026
LÃI SUẤT LIÊN NGÂN HÀNG GIẢM SÂU, MỸ ĐÁNH THUẾ 10 - 15% HÀNG NHẬP KHẨU
📍 Cùng điểm qua một số tin tức đáng chú ý trong tuần qua:
📰 Từ 24/02, hàng hóa nhập khẩu vào Mỹ chịu thuế tạm thời 10%. Ngoài ra Mỹ sẽ tăng thuế nhập khẩu bổ sung với một số nước lên 15%, thay vì 10% như hiện tại.
📰 Lãi suất qua đêm liên ngân hàng giảm xuống dưới 3%, NHNN hút về hơn 10,000 tỷ.
📰 Thị trường giao dịch tài sản mã hóa được đưa vào vận hành thí điểm.
📍 Về góc nhìn kỹ thuật, VN-Index đóng cửa tuần tại 1,880 (+56.24 điểm, +3.08%), thanh khoản cải thiện rõ và thị trường nhìn chung có sự tăng điểm vượt trội. Nhà đầu tư có thể ưu tiên nhóm Chứng khoán, Cảng biển và Tài nguyên cơ bản. 
👉 Xem thêm bản tin chi tiết tại: https://psce.pw/ban-tin-tuan-07-2026
___________________
Chứng khoán Shinhan Việt Nam (SSV)
📞 Hotline: 028 6299 8000
🌐 Website: shinhansec.com.vn
#Shinhan #ChungkhoanShinhan #ShinhanSecurities #SSV #SanXinHa #ChonShinhantrondoikhongphi #baocaodinhky #phantichthitruong #baocaochungkhoan #baocaothitruong #thuenhapkhaumy #laisuatliennganhang #taisanmahoa #chungkhoan #cangbien #tainguyencoban

Chứng khoán Shinhan Việt Nam (SSV)

TDM: Kế hoạch 2026 thận trọng, sản lượng th&#225;ng 1 tăng mạnh ph&#249; hợp dự b&#225;o

TDM đ&#227; c&#244;ng bố kế hoạch kinh doanh năm 2026 với định hướng tăng trưởng ổn định ở mảng cốt l&#245;i l&#224; sản xuất v&#224; cung cấp nước sạch. Nh&#236;n chung, c&#225;c chỉ ti&#234;u kế hoạch tương đối s&#225;t với dự b&#225;o hiện tại của ch&#250;ng t&#244;i v&#224; chưa l&#224;m thay đổi đ&#225;ng kể triển vọng năm 2026.

Kế hoạch 2026: Lợi nhuận tăng trưởng, doanh thu điều chỉnh do yếu tố bất thường

Cụ thể, TDM đặt mục ti&#234;u sản lượng nước thương phẩm đạt 75,3 triệu m&#179;, tăng 3,2% so với kế hoạch năm 2025 v&#224; tăng 14,8% so với thực hiện năm 2025.

Doanh thu v&#224; lợi nhuận sau thuế (LNST) lần lượt được đặt kế hoạch ở mức 351 tỷ đồng (giảm 31% YoY) v&#224; 226 tỷ đồng (tăng 8% YoY). So với dự b&#225;o của ch&#250;ng t&#244;i cho năm 2026, c&#225;c chỉ ti&#234;u n&#224;y tương đương khoảng 100%–101%, cho thấy mức độ ph&#249; hợp cao.

Doanh thu kế hoạch giảm mạnh chủ yếu do:
(1) Năm 2025 ghi nhận 159 tỷ đồng doanh thu bất thường từ hoạt động thương mại v&#224; c&#225;c khoản kh&#225;c;
(2) T&#225;c động cả năm của việc giảm gi&#225; b&#225;n trung b&#236;nh (ASP) cho BWE từ ng&#224;y 01/03/2025;

Những yếu tố n&#224;y lấn &#225;t mức tăng trưởng t&#237;ch cực từ doanh thu b&#225;n nước.

Kết quả th&#225;ng 1/2026: Sản lượng tăng mạnh, lợi nhuận chịu &#225;p lực gi&#225; b&#225;n

Trong th&#225;ng 1/2026, sản lượng thương phẩm đạt 6,0 triệu m&#179;, tăng 48% so với c&#249;ng kỳ. Mức tăng cao n&#224;y chủ yếu do nền so s&#225;nh thấp của th&#225;ng 1/2025 (ảnh hưởng kỳ nghỉ Tết). Con số n&#224;y tương đương 7,9% dự b&#225;o sản lượng cả năm 2026 của ch&#250;ng t&#244;i, ph&#249; hợp với kịch bản tăng trưởng khoảng 15% YoY cho cả năm.

Tuy nhi&#234;n, doanh thu v&#224; LNST th&#225;ng 1 lần lượt đạt 28 tỷ đồng (giảm 1% YoY) v&#224; 6,7 tỷ đồng (giảm 20% YoY), mới ho&#224;n th&#224;nh 7,8% v&#224; 3,0% dự b&#225;o năm.

Việc lợi nhuận giảm trong khi sản lượng tăng mạnh phản &#225;nh r&#245; t&#225;c động của việc giảm ASP b&#225;n cho BWE kể từ th&#225;ng 3/2025. Ri&#234;ng mảng ph&#225;t nước ước t&#237;nh đ&#243;ng g&#243;p khoảng 6,7 tỷ đồng LNST trong th&#225;ng 1, giảm 19% YoY v&#224; ho&#224;n th&#224;nh 7,1% kế hoạch năm.

Triển vọng v&#224; khuyến nghị

Nh&#236;n chung, diễn biến thực tế trong th&#225;ng đầu năm v&#224; kế hoạch 2026 kh&#244;ng tạo ra thay đổi đ&#225;ng kể đối với dự b&#225;o hiện tại của ch&#250;ng t&#244;i. TDM vẫn duy tr&#236; nền tảng hoạt động ổn định, tăng trưởng sản lượng tốt, trong khi lợi nhuận chịu ảnh hưởng kỹ thuật từ điều chỉnh gi&#225; b&#225;n v&#224; yếu tố bất thường của năm trước.

Ch&#250;ng t&#244;i hiện duy tr&#236; khuyến nghị KHẢ QUAN đối với TDM, với gi&#225; mục ti&#234;u 65.300 đồng/cổ phiếu, dựa tr&#234;n triển vọng tăng trưởng sản lượng bền vững v&#224; vị thế ổn định trong ng&#224;nh nước khu vực B&#236;nh Dương.

✅ Anh/Chị nếu cần r&#224; so&#225;t danh mục hoặc muốn em đ&#225;nh gi&#225; chi tiết từng m&#227; đang nắm giữ, vui l&#242;ng nhắn ri&#234;ng để em hỗ trợ nh&#233;.
✅ Li&#234;n hệ Zalo/SĐT 0978 948 996 để được tư vấn v&#224; hỗ trợ đầu tư chứng kho&#225;n.

TDM: Kế hoạch 2026 thận trọng, sản lượng tháng 1 tăng mạnh phù hợp dự báo

TDM đã công bố kế hoạch kinh doanh năm 2026 với định hướng tăng trưởng ổn định ở mảng cốt lõi là sản xuất và cung cấp nước sạch. Nhìn chung, các chỉ tiêu kế hoạch tương đối sát với dự báo hiện tại của chúng tôi và chưa làm thay đổi đáng kể triển vọng năm 2026.

Kế hoạch 2026: Lợi nhuận tăng trưởng, doanh thu điều chỉnh do yếu tố bất thường

Cụ thể, TDM đặt mục tiêu sản lượng nước thương phẩm đạt 75,3 triệu m³, tăng 3,2% so với kế hoạch năm 2025 và tăng 14,8% so với thực hiện năm 2025.

Doanh thu và lợi nhuận sau thuế (LNST) lần lượt được đặt kế hoạch ở mức 351 tỷ đồng (giảm 31% YoY) và 226 tỷ đồng (tăng 8% YoY). So với dự báo của chúng tôi cho năm 2026, các chỉ tiêu này tương đương khoảng 100%–101%, cho thấy mức độ phù hợp cao.

Doanh thu kế hoạch giảm mạnh chủ yếu do:
(1) Năm 2025 ghi nhận 159 tỷ đồng doanh thu bất thường từ hoạt động thương mại và các khoản khác;
(2) Tác động cả năm của việc giảm giá bán trung bình (ASP) cho BWE từ ngày 01/03/2025;

Những yếu tố này lấn át mức tăng trưởng tích cực từ doanh thu bán nước.

Kết quả tháng 1/2026: Sản lượng tăng mạnh, lợi nhuận chịu áp lực giá bán

Trong tháng 1/2026, sản lượng thương phẩm đạt 6,0 triệu m³, tăng 48% so với cùng kỳ. Mức tăng cao này chủ yếu do nền so sánh thấp của tháng 1/2025 (ảnh hưởng kỳ nghỉ Tết). Con số này tương đương 7,9% dự báo sản lượng cả năm 2026 của chúng tôi, phù hợp với kịch bản tăng trưởng khoảng 15% YoY cho cả năm.

Tuy nhiên, doanh thu và LNST tháng 1 lần lượt đạt 28 tỷ đồng (giảm 1% YoY) và 6,7 tỷ đồng (giảm 20% YoY), mới hoàn thành 7,8% và 3,0% dự báo năm.

Việc lợi nhuận giảm trong khi sản lượng tăng mạnh phản ánh rõ tác động của việc giảm ASP bán cho BWE kể từ tháng 3/2025. Riêng mảng phát nước ước tính đóng góp khoảng 6,7 tỷ đồng LNST trong tháng 1, giảm 19% YoY và hoàn thành 7,1% kế hoạch năm.

Triển vọng và khuyến nghị

Nhìn chung, diễn biến thực tế trong tháng đầu năm và kế hoạch 2026 không tạo ra thay đổi đáng kể đối với dự báo hiện tại của chúng tôi. TDM vẫn duy trì nền tảng hoạt động ổn định, tăng trưởng sản lượng tốt, trong khi lợi nhuận chịu ảnh hưởng kỹ thuật từ điều chỉnh giá bán và yếu tố bất thường của năm trước.

Chúng tôi hiện duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN đối với TDM, với giá mục tiêu 65.300 đồng/cổ phiếu, dựa trên triển vọng tăng trưởng sản lượng bền vững và vị thế ổn định trong ngành nước khu vực Bình Dương.

✅ Anh/Chị nếu cần rà soát danh mục hoặc muốn em đánh giá chi tiết từng mã đang nắm giữ, vui lòng nhắn riêng để em hỗ trợ nhé.
✅ Liên hệ Zalo/SĐT 0978 948 996 để được tư vấn và hỗ trợ đầu tư chứng khoán.

Duy Anh VDSC

Đắt vc vẫn c&#243; ng mua b&#225;n thật &#224;

Đắt vc vẫn có ng mua bán thật à

Tony Tèo

B&#193;O C&#193;O NG&#192;NH | NG&#192;NH NƯỚC: Sản lượng hồi phục, gi&#225; nước v&#224; xử l&#253; r&#225;c thải bước v&#224;o chu kỳ tăng

Triển vọng ng&#224;nh: Nhu cầu nước phục hồi c&#249;ng tăng trưởng kinh tế

Ch&#250;ng t&#244;i cho rằng giai đoạn 2026–2030 sẽ đ&#225;nh dấu sự hồi phục r&#245; n&#233;t của sản lượng nước thương phẩm, song h&#224;nh với đ&#224; tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ hơn của Việt Nam. Đặc biệt, c&#225;c địa phương trọng điểm c&#244;ng nghiệp như TP.HCM v&#224; B&#236;nh Dương được kỳ vọng sẽ hưởng lợi trực tiếp từ l&#224;n s&#243;ng mở rộng sản xuất, qua đ&#243; th&#250;c đẩy nhu cầu ti&#234;u thụ nước c&#244;ng nghiệp – động lực tăng trưởng d&#224;i hạn của ng&#224;nh.

BWE: Sản lượng tăng ổn định, triển vọng gi&#225; nước t&#237;ch cực

Ch&#250;ng t&#244;i giữ nguy&#234;n dự b&#225;o tăng trưởng sản lượng nước thương phẩm giai đoạn 2026–2030 cho BWE. Trong năm 2025, sản lượng nước thương phẩm của doanh nghiệp đạt 211 triệu m&#179;, tăng 5,3% so với c&#249;ng kỳ, trong đ&#243; mức ti&#234;u thụ ở cả hai ph&#226;n kh&#250;c d&#226;n cư v&#224; sản xuất đều tăng khoảng 5%.

Với giả định GDP Việt Nam tăng trưởng mạnh hơn trong c&#225;c năm 2026–2027, k&#233;o theo tăng trưởng tương ứng của TP.HCM v&#224; B&#236;nh Dương, ch&#250;ng t&#244;i kỳ vọng nhu cầu nước phục vụ hoạt động c&#244;ng nghiệp sẽ cải thiện r&#245; rệt. Tr&#234;n cơ sở đ&#243;, ch&#250;ng t&#244;i duy tr&#236; giả định tăng trưởng sản lượng của BWE ở mức 8% cho năm 2026 v&#224; 11% cho năm 2027, thấp hơn mức trung b&#236;nh trước COVID-19 (15%) nhưng phản &#225;nh c&#225;ch tiếp cận thận trọng trong bối cảnh kinh tế vẫn đang trong giai đoạn phục hồi.

Về gi&#225; b&#225;n, ch&#250;ng t&#244;i tiếp tục duy tr&#236; quan điểm rằng đề xuất tăng gi&#225; nước của BWE nhiều khả năng sẽ được ph&#234; duyệt. Lịch sử ng&#224;nh nước Việt Nam cho thấy hai m&#244; h&#236;nh tăng gi&#225; phổ biến: điều chỉnh tăng 3–5% mỗi năm hoặc tăng mạnh 30–40% sau mỗi 5–10 năm giữ nguy&#234;n gi&#225;. Xu hướng n&#224;y đ&#227; được ghi nhận trong năm 2025 khi c&#225;c tỉnh như Vĩnh Long v&#224; Quảng B&#236;nh được ph&#234; duyệt tăng gi&#225; nước 20–50% sau nhiều năm kh&#244;ng điều chỉnh. B&#234;n cạnh đ&#243;, B&#236;nh Dương v&#224; TP.HCM cũng đang &#225;p dụng m&#244; h&#236;nh tăng gi&#225; nước theo lộ tr&#236;nh h&#224;ng năm.

Tr&#234;n cơ sở đ&#243;, ch&#250;ng t&#244;i n&#226;ng gi&#225; mục ti&#234;u của BWE th&#234;m 2,4% l&#234;n 58.700 đồng/cổ phiếu v&#224; duy tr&#236; khuyến nghị MUA. Mức điều chỉnh chủ yếu đến từ việc tăng định gi&#225; ri&#234;ng lẻ của BWE nhờ điều chỉnh tăng tổng LNST sau lợi &#237;ch CĐTS dự b&#225;o giai đoạn 2026–2030, c&#249;ng với việc tăng định gi&#225; c&#244;ng ty li&#234;n kết Nước Vĩnh Long do tỷ lệ sở hữu cao hơn. Định gi&#225; hiện tại của BWE được đ&#225;nh gi&#225; l&#224; hấp dẫn với P/E dự ph&#243;ng năm 2026 ở mức 11,2 lần, tương ứng PEG 0,3 v&#224; thấp hơn khoảng 24% so với mặt bằng khu vực.

TDM: Sản lượng phục hồi mạnh từ nền thấp, định gi&#225; cải thiện r&#245; rệt

Đối với TDM, ch&#250;ng t&#244;i điều chỉnh tăng 9,2% dự b&#225;o tổng sản lượng nước thương phẩm giai đoạn 2026–2030. Trong năm 2025, sản lượng giảm 8% YoY, chủ yếu do mức ti&#234;u thụ yếu tại nh&#224; m&#225;y nước Dĩ An, giảm 11% YoY, ảnh hưởng bởi thời tiết m&#225;t mẻ hơn v&#224; hoạt động sản xuất chậm lại trong khu vực. Ngược lại, sản lượng tại nh&#224; m&#225;y B&#224;u B&#224;ng vẫn duy tr&#236; đ&#224; tăng trưởng 6% YoY.

Bước sang năm 2026, ch&#250;ng t&#244;i dự b&#225;o sản lượng thương phẩm của TDM sẽ tăng mạnh 15% YoY nhờ hiệu ứng nền thấp của năm 2025. Mức tăng n&#224;y ph&#249; hợp với kế hoạch của ban l&#227;nh đạo v&#224; được xem l&#224; hợp l&#253; so với mức tăng trưởng trước dịch COVID-19, vốn dao động trong khoảng 20–30% mỗi năm.

Ch&#250;ng t&#244;i n&#226;ng gi&#225; mục ti&#234;u của TDM th&#234;m 12% l&#234;n 65.300 đồng/cổ phiếu v&#224; n&#226;ng khuyến nghị từ PH&#217; HỢP THỊ TRƯỜNG l&#234;n KHẢ QUAN. Việc điều chỉnh n&#224;y chủ yếu phản &#225;nh sự gia tăng mạnh trong định gi&#225; ri&#234;ng lẻ của TDM, khi tổng LNST từ hoạt động sản xuất nước dự b&#225;o cho giai đoạn 2026–2030 tăng đ&#225;ng kể so với trước. Định gi&#225; hiện tại của TDM được đ&#225;nh gi&#225; hấp dẫn với P/E hợp nhất năm 2026 ở mức 12,7 lần, thấp hơn khoảng 16% so với c&#225;c doanh nghiệp c&#249;ng ng&#224;nh trong khu vực.

Kết luận

Nh&#236;n chung, ng&#224;nh nước đang bước v&#224;o giai đoạn thuận lợi với sự hồi phục của sản lượng ti&#234;u thụ, triển vọng tăng gi&#225; nước r&#245; r&#224;ng hơn v&#224; định gi&#225; doanh nghiệp vẫn ở mức hấp dẫn so với khu vực. Trong bối cảnh đ&#243;, BWE ph&#249; hợp cho chiến lược đầu tư trung – d&#224;i hạn nhờ t&#237;nh ổn định v&#224; khả năng điều chỉnh gi&#225; b&#225;n, trong khi TDM nổi bật với tiềm năng phục hồi sản lượng mạnh mẽ từ nền thấp v&#224; dư địa định gi&#225; t&#237;ch cực hơn trong c&#225;c năm tới.

✅ Anh/Chị nếu cần r&#224; so&#225;t danh mục hoặc muốn em đ&#225;nh gi&#225; chi tiết từng m&#227; đang nắm giữ, vui l&#242;ng nhắn ri&#234;ng để em hỗ trợ.
✅ Li&#234;n hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996 để được tư vấn v&#224; tham gia nh&#243;m đầu tư.

BÁO CÁO NGÀNH | NGÀNH NƯỚC: Sản lượng hồi phục, giá nước và xử lý rác thải bước vào chu kỳ tăng

Triển vọng ngành: Nhu cầu nước phục hồi cùng tăng trưởng kinh tế

Chúng tôi cho rằng giai đoạn 2026–2030 sẽ đánh dấu sự hồi phục rõ nét của sản lượng nước thương phẩm, song hành với đà tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ hơn của Việt Nam. Đặc biệt, các địa phương trọng điểm công nghiệp như TP.HCM và Bình Dương được kỳ vọng sẽ hưởng lợi trực tiếp từ làn sóng mở rộng sản xuất, qua đó thúc đẩy nhu cầu tiêu thụ nước công nghiệp – động lực tăng trưởng dài hạn của ngành.

BWE: Sản lượng tăng ổn định, triển vọng giá nước tích cực

Chúng tôi giữ nguyên dự báo tăng trưởng sản lượng nước thương phẩm giai đoạn 2026–2030 cho BWE. Trong năm 2025, sản lượng nước thương phẩm của doanh nghiệp đạt 211 triệu m³, tăng 5,3% so với cùng kỳ, trong đó mức tiêu thụ ở cả hai phân khúc dân cư và sản xuất đều tăng khoảng 5%.

Với giả định GDP Việt Nam tăng trưởng mạnh hơn trong các năm 2026–2027, kéo theo tăng trưởng tương ứng của TP.HCM và Bình Dương, chúng tôi kỳ vọng nhu cầu nước phục vụ hoạt động công nghiệp sẽ cải thiện rõ rệt. Trên cơ sở đó, chúng tôi duy trì giả định tăng trưởng sản lượng của BWE ở mức 8% cho năm 2026 và 11% cho năm 2027, thấp hơn mức trung bình trước COVID-19 (15%) nhưng phản ánh cách tiếp cận thận trọng trong bối cảnh kinh tế vẫn đang trong giai đoạn phục hồi.

Về giá bán, chúng tôi tiếp tục duy trì quan điểm rằng đề xuất tăng giá nước của BWE nhiều khả năng sẽ được phê duyệt. Lịch sử ngành nước Việt Nam cho thấy hai mô hình tăng giá phổ biến: điều chỉnh tăng 3–5% mỗi năm hoặc tăng mạnh 30–40% sau mỗi 5–10 năm giữ nguyên giá. Xu hướng này đã được ghi nhận trong năm 2025 khi các tỉnh như Vĩnh Long và Quảng Bình được phê duyệt tăng giá nước 20–50% sau nhiều năm không điều chỉnh. Bên cạnh đó, Bình Dương và TP.HCM cũng đang áp dụng mô hình tăng giá nước theo lộ trình hàng năm.

Trên cơ sở đó, chúng tôi nâng giá mục tiêu của BWE thêm 2,4% lên 58.700 đồng/cổ phiếu và duy trì khuyến nghị MUA. Mức điều chỉnh chủ yếu đến từ việc tăng định giá riêng lẻ của BWE nhờ điều chỉnh tăng tổng LNST sau lợi ích CĐTS dự báo giai đoạn 2026–2030, cùng với việc tăng định giá công ty liên kết Nước Vĩnh Long do tỷ lệ sở hữu cao hơn. Định giá hiện tại của BWE được đánh giá là hấp dẫn với P/E dự phóng năm 2026 ở mức 11,2 lần, tương ứng PEG 0,3 và thấp hơn khoảng 24% so với mặt bằng khu vực.

TDM: Sản lượng phục hồi mạnh từ nền thấp, định giá cải thiện rõ rệt

Đối với TDM, chúng tôi điều chỉnh tăng 9,2% dự báo tổng sản lượng nước thương phẩm giai đoạn 2026–2030. Trong năm 2025, sản lượng giảm 8% YoY, chủ yếu do mức tiêu thụ yếu tại nhà máy nước Dĩ An, giảm 11% YoY, ảnh hưởng bởi thời tiết mát mẻ hơn và hoạt động sản xuất chậm lại trong khu vực. Ngược lại, sản lượng tại nhà máy Bàu Bàng vẫn duy trì đà tăng trưởng 6% YoY.

Bước sang năm 2026, chúng tôi dự báo sản lượng thương phẩm của TDM sẽ tăng mạnh 15% YoY nhờ hiệu ứng nền thấp của năm 2025. Mức tăng này phù hợp với kế hoạch của ban lãnh đạo và được xem là hợp lý so với mức tăng trưởng trước dịch COVID-19, vốn dao động trong khoảng 20–30% mỗi năm.

Chúng tôi nâng giá mục tiêu của TDM thêm 12% lên 65.300 đồng/cổ phiếu và nâng khuyến nghị từ PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG lên KHẢ QUAN. Việc điều chỉnh này chủ yếu phản ánh sự gia tăng mạnh trong định giá riêng lẻ của TDM, khi tổng LNST từ hoạt động sản xuất nước dự báo cho giai đoạn 2026–2030 tăng đáng kể so với trước. Định giá hiện tại của TDM được đánh giá hấp dẫn với P/E hợp nhất năm 2026 ở mức 12,7 lần, thấp hơn khoảng 16% so với các doanh nghiệp cùng ngành trong khu vực.

Kết luận

Nhìn chung, ngành nước đang bước vào giai đoạn thuận lợi với sự hồi phục của sản lượng tiêu thụ, triển vọng tăng giá nước rõ ràng hơn và định giá doanh nghiệp vẫn ở mức hấp dẫn so với khu vực. Trong bối cảnh đó, BWE phù hợp cho chiến lược đầu tư trung – dài hạn nhờ tính ổn định và khả năng điều chỉnh giá bán, trong khi TDM nổi bật với tiềm năng phục hồi sản lượng mạnh mẽ từ nền thấp và dư địa định giá tích cực hơn trong các năm tới.

✅ Anh/Chị nếu cần rà soát danh mục hoặc muốn em đánh giá chi tiết từng mã đang nắm giữ, vui lòng nhắn riêng để em hỗ trợ.
✅ Liên hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996 để được tư vấn và tham gia nhóm đầu tư.

19/11/2025

Thị trường t&#237;ch cực hơn khi điểm số đ&#243;ng cửa tr&#234;n v&#249;ng trung b&#236;nh; thanh khoản thấp nhưng c&#243; nhịp phục hồi l&#224; tốt c&#225;c nh&#224; đầu tư đang bị kẹt h&#224;ng. Ngắn hạn thị trường c&#243; sự ủng hộ tr&#234;n v&#249;ng EMA20 với tỷ lệ cổ phiếu tr&#234;n 50%; nh&#236;n về biến động ng&#224;nh ri&#234;ng lẻ tăng ở 1 số m&#227; cổ phiếu. P vẫn duy tr&#236; quan điểm xu hướng ngắn hạn tạm ổn về điểm số nhưng cổ phiếu c&#226;u chuyện sẽ phải đ&#225;nh gi&#225; thật kỹ

19/11/2025

Thị trường tích cực hơn khi điểm số đóng cửa trên vùng trung bình; thanh khoản thấp nhưng có nhịp phục hồi là tốt các nhà đầu tư đang bị kẹt hàng. Ngắn hạn thị trường có sự ủng hộ trên vùng EMA20 với tỷ lệ cổ phiếu trên 50%; nhìn về biến động ngành riêng lẻ tăng ở 1 số mã cổ phiếu. P vẫn duy trì quan điểm xu hướng ngắn hạn tạm ổn về điểm số nhưng cổ phiếu câu chuyện sẽ phải đánh giá thật kỹ

Stoxbox 

Ng&#224;nh nước: Sản lượng được kỳ vọng phục hồi nhờ tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ

Trong bối cảnh kinh tế Việt Nam duy tr&#236; đ&#224; tăng trưởng ổn định, ng&#224;nh nước được dự b&#225;o sẽ tiếp tục phục hồi t&#237;ch cực trong c&#225;c năm tới. Theo cập nhật mới nhất, sản lượng nước của Tổng C&#244;ng ty Nước – M&#244;i trường B&#236;nh Dương (BWE) v&#224; CTCP Nước Thủ Dầu Một (TDM) cho thấy sự ph&#226;n h&#243;a nhẹ, song triển vọng chung của ng&#224;nh vẫn rất khả quan.

Cụ thể, sản lượng nước 9 th&#225;ng đầu năm 2025 của BWE đạt 156 triệu m&#179;, tăng 4,3% so với c&#249;ng kỳ năm trước, đi đ&#250;ng tiến độ để ho&#224;n th&#224;nh kế hoạch cả năm với mức tăng trưởng dự kiến 6%. Trong khi đ&#243;, TDM ghi nhận sản lượng b&#225;n đạt 47,3 triệu m&#179;, giảm 6,7% so với c&#249;ng kỳ, thấp hơn mức dự b&#225;o trước đ&#243; (-4%), ho&#224;n th&#224;nh 69% kế hoạch năm. V&#236; vậy, nh&#243;m ph&#226;n t&#237;ch đ&#227; điều chỉnh giảm 4% dự b&#225;o sản lượng của TDM cho năm nay.

Tỉnh B&#236;nh Dương – địa b&#224;n hoạt động ch&#237;nh của cả BWE v&#224; TDM – tiếp tục l&#224; điểm s&#225;ng của khu vực khi GRDP 9 th&#225;ng đầu năm 2025 đạt 8,55%, vượt TP.HCM (7,9%) v&#224; B&#224; Rịa - Vũng T&#224;u (0,6%). Đ&#226;y được xem l&#224; nền tảng vững chắc để duy tr&#236; triển vọng tăng trưởng sản lượng nước trong năm 2026, với dự b&#225;o tăng 8% cho BWE v&#224; 5% cho TDM.

Về định gi&#225;, nh&#243;m ph&#226;n t&#237;ch n&#226;ng gi&#225; mục ti&#234;u của BWE th&#234;m 7,9% l&#234;n mức 57.300 đồng/cổ phiếu, đồng thời n&#226;ng khuyến nghị từ “Ph&#249; hợp thị trường” l&#234;n “Mua”. Mức tăng n&#224;y chủ yếu đến từ việc điều chỉnh tăng 2% dự b&#225;o lợi nhuận sau thuế giai đoạn 2025–2030, c&#249;ng với t&#225;c động t&#237;ch cực từ việc cập nhật khung định gi&#225; đến cuối năm 2026. Với P/E dự ph&#243;ng 2026 chỉ 11,5 lần v&#224; PEG 0,3, cổ phiếu BWE đang được định gi&#225; hấp dẫn, thấp hơn khoảng 22% so với trung b&#236;nh khu vực.

Ngược lại, gi&#225; mục ti&#234;u của TDM được điều chỉnh giảm nhẹ 0,9% xuống 58.100 đồng/cổ phiếu, nhưng khuyến nghị “Ph&#249; hợp thị trường” được giữ nguy&#234;n. Mức giảm n&#224;y phản &#225;nh ảnh hưởng tr&#225;i chiều giữa (1) yếu tố t&#237;ch cực từ việc định gi&#225; cập nhật đến cuối 2026, (2) lợi &#237;ch từ khoản đầu tư mới 8,3% cổ phần tại Biwase Cần Thơ, v&#224; (3) gi&#225; trị gia tăng từ việc sở hữu 37% cổ phần tại BWE – c&#244;ng ty li&#234;n kết c&#243; triển vọng tốt hơn. D&#249; vậy, định gi&#225; ri&#234;ng của TDM giảm 22% khiến tổng thể gi&#225; mục ti&#234;u giảm nhẹ.

T&#237;nh đến hiện tại, P/E hợp nhất dự ph&#243;ng 2026 của TDM đạt 15,2 lần, tương đương với mặt bằng trung b&#236;nh ng&#224;nh. Do đ&#243;, nh&#243;m ph&#226;n t&#237;ch đ&#225;nh gi&#225; định gi&#225; của TDM ở mức hợp l&#253;, trong khi BWE nổi bật hơn nhờ triển vọng lợi nhuận ổn định, bi&#234;n lợi nhuận cao v&#224; tăng trưởng sản lượng t&#237;ch cực.

Tổng kết lại, ng&#224;nh nước được kỳ vọng sẽ tiếp tục hưởng lợi từ đ&#224; phục hồi kinh tế mạnh mẽ, đặc biệt tại khu vực B&#236;nh Dương – nơi tốc độ đ&#244; thị h&#243;a v&#224; c&#244;ng nghiệp h&#243;a đang diễn ra nhanh ch&#243;ng. Trong đ&#243;, BWE l&#224; cổ phiếu đ&#225;ng ch&#250; &#253; hơn nhờ triển vọng tăng trưởng r&#245; n&#233;t v&#224; mức định gi&#225; hấp dẫn so với khu vực.

✅ Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng h&#224;nh ph&#226;n t&#237;ch thị trường v&#224; nhận chiến lược đầu tư cập nhật h&#224;ng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết v&#224; tham gia ngay nh&#243;m hỗ trợ.
✅ Li&#234;n hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996

Ngành nước: Sản lượng được kỳ vọng phục hồi nhờ tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ

Trong bối cảnh kinh tế Việt Nam duy trì đà tăng trưởng ổn định, ngành nước được dự báo sẽ tiếp tục phục hồi tích cực trong các năm tới. Theo cập nhật mới nhất, sản lượng nước của Tổng Công ty Nước – Môi trường Bình Dương (BWE) và CTCP Nước Thủ Dầu Một (TDM) cho thấy sự phân hóa nhẹ, song triển vọng chung của ngành vẫn rất khả quan.

Cụ thể, sản lượng nước 9 tháng đầu năm 2025 của BWE đạt 156 triệu m³, tăng 4,3% so với cùng kỳ năm trước, đi đúng tiến độ để hoàn thành kế hoạch cả năm với mức tăng trưởng dự kiến 6%. Trong khi đó, TDM ghi nhận sản lượng bán đạt 47,3 triệu m³, giảm 6,7% so với cùng kỳ, thấp hơn mức dự báo trước đó (-4%), hoàn thành 69% kế hoạch năm. Vì vậy, nhóm phân tích đã điều chỉnh giảm 4% dự báo sản lượng của TDM cho năm nay.

Tỉnh Bình Dương – địa bàn hoạt động chính của cả BWE và TDM – tiếp tục là điểm sáng của khu vực khi GRDP 9 tháng đầu năm 2025 đạt 8,55%, vượt TP.HCM (7,9%) và Bà Rịa - Vũng Tàu (0,6%). Đây được xem là nền tảng vững chắc để duy trì triển vọng tăng trưởng sản lượng nước trong năm 2026, với dự báo tăng 8% cho BWE và 5% cho TDM.

Về định giá, nhóm phân tích nâng giá mục tiêu của BWE thêm 7,9% lên mức 57.300 đồng/cổ phiếu, đồng thời nâng khuyến nghị từ “Phù hợp thị trường” lên “Mua”. Mức tăng này chủ yếu đến từ việc điều chỉnh tăng 2% dự báo lợi nhuận sau thuế giai đoạn 2025–2030, cùng với tác động tích cực từ việc cập nhật khung định giá đến cuối năm 2026. Với P/E dự phóng 2026 chỉ 11,5 lần và PEG 0,3, cổ phiếu BWE đang được định giá hấp dẫn, thấp hơn khoảng 22% so với trung bình khu vực.

Ngược lại, giá mục tiêu của TDM được điều chỉnh giảm nhẹ 0,9% xuống 58.100 đồng/cổ phiếu, nhưng khuyến nghị “Phù hợp thị trường” được giữ nguyên. Mức giảm này phản ánh ảnh hưởng trái chiều giữa (1) yếu tố tích cực từ việc định giá cập nhật đến cuối 2026, (2) lợi ích từ khoản đầu tư mới 8,3% cổ phần tại Biwase Cần Thơ, và (3) giá trị gia tăng từ việc sở hữu 37% cổ phần tại BWE – công ty liên kết có triển vọng tốt hơn. Dù vậy, định giá riêng của TDM giảm 22% khiến tổng thể giá mục tiêu giảm nhẹ.

Tính đến hiện tại, P/E hợp nhất dự phóng 2026 của TDM đạt 15,2 lần, tương đương với mặt bằng trung bình ngành. Do đó, nhóm phân tích đánh giá định giá của TDM ở mức hợp lý, trong khi BWE nổi bật hơn nhờ triển vọng lợi nhuận ổn định, biên lợi nhuận cao và tăng trưởng sản lượng tích cực.

Tổng kết lại, ngành nước được kỳ vọng sẽ tiếp tục hưởng lợi từ đà phục hồi kinh tế mạnh mẽ, đặc biệt tại khu vực Bình Dương – nơi tốc độ đô thị hóa và công nghiệp hóa đang diễn ra nhanh chóng. Trong đó, BWE là cổ phiếu đáng chú ý hơn nhờ triển vọng tăng trưởng rõ nét và mức định giá hấp dẫn so với khu vực.

✅ Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.
✅ Liên hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996

Th&#244;ng tin lịch sự kiện chứng kho&#225;n đ&#225;ng ch&#250; &#253; ng&#224;y 6/11 về c&#225;c doanh nghiệp ni&#234;m yết tr&#234;n thị trường chứng kho&#225;n.

<a href="https://www.chungkhoanvn.xyz/2025/11/su-kien-chung-khoan-ang-chu-y-ngay-611.html" title="Click vào đây để mở liên kết" target="&#95;blank">www.chungkhoanvn.xyz/.../...ng-chu-y-ngay-611.html</a>

CTCP Chứng khoán Kỹ Thương (TCX – HOSE) phê duyệt phương án phát hành 50 triệu trái phiếu không chuyển đổi, giá chào bán bằng mệnh giá là 100.000 đồng

Sự kiện chứng khoán đáng chú ý ngày 6/11

Thông tin lịch sự kiện chứng khoán đáng chú ý ngày 6/11 về các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán.

https://www.chungkhoanvn.xyz/2025/11/su-kien-chung-khoan-ang-chu-y-ngay-611.html

TDM: Lợi nhuận 9 th&#225;ng đầu năm tăng nhờ thu nhập cổ tức, nhưng mảng sản xuất nước suy yếu do sản lượng giảm trong qu&#253; 3

Kết quả kinh doanh 9 th&#225;ng 2025: LNST tăng nhờ nguồn thu t&#224;i ch&#237;nh, song hoạt động cốt l&#245;i giảm tốc

CTCP Nước Thủ Dầu Một (TDM) vừa c&#244;ng bố kết quả kinh doanh 9 th&#225;ng đầu năm 2025 (9T2025), cho thấy sự tr&#225;i chiều giữa lợi nhuận kế to&#225;n v&#224; hoạt động cốt l&#245;i.

Sản lượng thương phẩm đạt 47,3 triệu m&#179;, giảm 6,7% YoY, thấp hơn so với dự b&#225;o cả năm giảm 4% YoY của ch&#250;ng t&#244;i, tương ứng 69,4% kế hoạch năm 2025.

Sản lượng qu&#253; 3 ri&#234;ng lẻ giảm mạnh 13% YoY, phản &#225;nh nhu cầu ti&#234;u thụ nước yếu hơn dự kiến, đặc biệt tại khu vực c&#244;ng nghiệp.

Về t&#224;i ch&#237;nh:

Doanh thu thuần 9T đạt 264 tỷ đồng (-38% YoY), trong khi

Lợi nhuận sau thuế (LNST) đạt 199 tỷ đồng (+36% YoY).

Như vậy, doanh thu mới chỉ ho&#224;n th&#224;nh 71%, c&#242;n LNST ho&#224;n th&#224;nh 91% dự b&#225;o năm 2025 của ch&#250;ng t&#244;i.

Tỷ lệ ho&#224;n th&#224;nh cao của LNST chủ yếu đến từ c&#225;c yếu tố ngo&#224;i hoạt động sản xuất kinh doanh, bao gồm:

Khoản thu nhập cổ tức lớn từ CTCP Nước – M&#244;i trường B&#236;nh Dương (BWE);

Mức cổ tức cao hơn kỳ vọng từ CTCP Nước Đồng Nai;

Kh&#244;ng c&#242;n khoản tr&#237;ch lập dự ph&#242;ng đ&#225;ng kể cho c&#244;ng ty li&#234;n kết;

T&#225;c động t&#237;ch cực từ ch&#234;nh lệch tỷ gi&#225; thấp trong nửa đầu năm.

Nguy&#234;n nh&#226;n ch&#237;nh khiến doanh thu sụt giảm

Doanh thu giảm mạnh chủ yếu do:

Hiệu ứng nền cao của năm 2024, khi doanh thu thương mại th&#225;ng 5 ghi nhận ở mức bất thường;

Sản lượng nước thương phẩm giảm 6,7% YoY, phản &#225;nh nhu cầu giảm tại một số khu c&#244;ng nghiệp;

Gi&#225; b&#225;n trung b&#236;nh cho BWE điều chỉnh giảm kể từ ng&#224;y 01/03/2025, l&#224;m giảm bi&#234;n lợi nhuận của mảng sản xuất nước.

Mảng sản xuất nước ghi nhận lợi nhuận thấp hơn dự b&#225;o

Sau khi loại trừ c&#225;c khoản thu nhập cổ tức, LNST từ mảng sản xuất nước trong 9 th&#225;ng ước đạt 59 tỷ đồng (-54% YoY), tương đương 75% dự b&#225;o cả năm.
Điều n&#224;y phản &#225;nh r&#245; r&#224;ng t&#225;c động của sản lượng giảm v&#224; gi&#225; b&#225;n thấp hơn, d&#249; chi ph&#237; hoạt động đ&#227; được kiểm so&#225;t ổn định.

Triển vọng v&#224; rủi ro dự b&#225;o năm 2025

Ch&#250;ng t&#244;i ghi nhận rủi ro giảm nhẹ đối với dự b&#225;o LNST năm 2025, do:

Sản lượng ti&#234;u thụ trong qu&#253; 3 thấp hơn kỳ vọng, v&#224; khả năng phục hồi nhu cầu c&#244;ng nghiệp c&#242;n chậm trong qu&#253; cuối năm;

Gi&#225; b&#225;n trung b&#236;nh thấp hơn kế hoạch do điều chỉnh hợp đồng với BWE.

Tuy nhi&#234;n, d&#242;ng tiền cổ tức ổn định từ BWE v&#224; Nước Đồng Nai vẫn sẽ l&#224; yếu tố hỗ trợ đ&#225;ng kể cho lợi nhuận r&#242;ng của TDM trong năm 2025.

Kết luận

D&#249; hoạt động sản xuất nước của TDM đang gặp th&#225;ch thức ngắn hạn do sản lượng sụt giảm v&#224; điều chỉnh gi&#225; b&#225;n, nguồn thu t&#224;i ch&#237;nh mạnh mẽ từ c&#225;c c&#244;ng ty li&#234;n kết đ&#227; gi&#250;p LNST 9 th&#225;ng đầu năm tăng trưởng t&#237;ch cực.

Trong trung hạn, hiệu quả đầu tư v&#224;o BWE v&#224; c&#225;c c&#244;ng ty nước vệ tinh tiếp tục l&#224; động lực ch&#237;nh duy tr&#236; lợi nhuận của TDM, song ch&#250;ng t&#244;i khuyến nghị theo d&#245;i s&#225;t diễn biến sản lượng ti&#234;u thụ trong qu&#253; 4 để đ&#225;nh gi&#225; triển vọng tăng trưởng bền vững của mảng sản xuất cốt l&#245;i.

✅ Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng h&#224;nh ph&#226;n t&#237;ch thị trường v&#224; nhận chiến lược đầu tư cập nhật h&#224;ng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết v&#224; tham gia ngay nh&#243;m hỗ trợ.
✅ Li&#234;n hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996

TDM: Lợi nhuận 9 tháng đầu năm tăng nhờ thu nhập cổ tức, nhưng mảng sản xuất nước suy yếu do sản lượng giảm trong quý 3

Kết quả kinh doanh 9 tháng 2025: LNST tăng nhờ nguồn thu tài chính, song hoạt động cốt lõi giảm tốc

CTCP Nước Thủ Dầu Một (TDM) vừa công bố kết quả kinh doanh 9 tháng đầu năm 2025 (9T2025), cho thấy sự trái chiều giữa lợi nhuận kế toán và hoạt động cốt lõi.

Sản lượng thương phẩm đạt 47,3 triệu m³, giảm 6,7% YoY, thấp hơn so với dự báo cả năm giảm 4% YoY của chúng tôi, tương ứng 69,4% kế hoạch năm 2025.

Sản lượng quý 3 riêng lẻ giảm mạnh 13% YoY, phản ánh nhu cầu tiêu thụ nước yếu hơn dự kiến, đặc biệt tại khu vực công nghiệp.

Về tài chính:

Doanh thu thuần 9T đạt 264 tỷ đồng (-38% YoY), trong khi

Lợi nhuận sau thuế (LNST) đạt 199 tỷ đồng (+36% YoY).

Như vậy, doanh thu mới chỉ hoàn thành 71%, còn LNST hoàn thành 91% dự báo năm 2025 của chúng tôi.

Tỷ lệ hoàn thành cao của LNST chủ yếu đến từ các yếu tố ngoài hoạt động sản xuất kinh doanh, bao gồm:

Khoản thu nhập cổ tức lớn từ CTCP Nước – Môi trường Bình Dương (BWE);

Mức cổ tức cao hơn kỳ vọng từ CTCP Nước Đồng Nai;

Không còn khoản trích lập dự phòng đáng kể cho công ty liên kết;

Tác động tích cực từ chênh lệch tỷ giá thấp trong nửa đầu năm.

Nguyên nhân chính khiến doanh thu sụt giảm

Doanh thu giảm mạnh chủ yếu do:

Hiệu ứng nền cao của năm 2024, khi doanh thu thương mại tháng 5 ghi nhận ở mức bất thường;

Sản lượng nước thương phẩm giảm 6,7% YoY, phản ánh nhu cầu giảm tại một số khu công nghiệp;

Giá bán trung bình cho BWE điều chỉnh giảm kể từ ngày 01/03/2025, làm giảm biên lợi nhuận của mảng sản xuất nước.

Mảng sản xuất nước ghi nhận lợi nhuận thấp hơn dự báo

Sau khi loại trừ các khoản thu nhập cổ tức, LNST từ mảng sản xuất nước trong 9 tháng ước đạt 59 tỷ đồng (-54% YoY), tương đương 75% dự báo cả năm.
Điều này phản ánh rõ ràng tác động của sản lượng giảm và giá bán thấp hơn, dù chi phí hoạt động đã được kiểm soát ổn định.

Triển vọng và rủi ro dự báo năm 2025

Chúng tôi ghi nhận rủi ro giảm nhẹ đối với dự báo LNST năm 2025, do:

Sản lượng tiêu thụ trong quý 3 thấp hơn kỳ vọng, và khả năng phục hồi nhu cầu công nghiệp còn chậm trong quý cuối năm;

Giá bán trung bình thấp hơn kế hoạch do điều chỉnh hợp đồng với BWE.

Tuy nhiên, dòng tiền cổ tức ổn định từ BWE và Nước Đồng Nai vẫn sẽ là yếu tố hỗ trợ đáng kể cho lợi nhuận ròng của TDM trong năm 2025.

Kết luận

Dù hoạt động sản xuất nước của TDM đang gặp thách thức ngắn hạn do sản lượng sụt giảm và điều chỉnh giá bán, nguồn thu tài chính mạnh mẽ từ các công ty liên kết đã giúp LNST 9 tháng đầu năm tăng trưởng tích cực.

Trong trung hạn, hiệu quả đầu tư vào BWE và các công ty nước vệ tinh tiếp tục là động lực chính duy trì lợi nhuận của TDM, song chúng tôi khuyến nghị theo dõi sát diễn biến sản lượng tiêu thụ trong quý 4 để đánh giá triển vọng tăng trưởng bền vững của mảng sản xuất cốt lõi.

✅ Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.
✅ Liên hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996

TDM: LNST 8 th&#225;ng đạt 77% dự b&#225;o từ mảng sản xuất nước, thấp hơn kỳ vọng do sản lượng suy yếu trong th&#225;ng 8

CTCP Nước Thủ Dầu Một (TDM) vừa c&#244;ng bố kết quả kinh doanh 8 th&#225;ng đầu năm 2025, ghi nhận sự ph&#226;n h&#243;a giữa mảng cốt l&#245;i v&#224; đ&#243;ng g&#243;p từ c&#225;c c&#244;ng ty li&#234;n kết.

Kết quả kinh doanh 8T/2025:

Sản lượng nước thương phẩm: đạt 42,4 triệu m&#179;, giảm 5,7% YoY. Con số n&#224;y mới ho&#224;n th&#224;nh 62,2% dự ph&#243;ng cả năm (ước giảm 4% YoY). Ri&#234;ng th&#225;ng 8, sản lượng giảm tới 11% YoY.

Doanh thu: đạt 241 tỷ đồng (-34% YoY), tương ứng 65% dự ph&#243;ng cả năm.

LNST: đạt 204 tỷ đồng (+81% YoY), ho&#224;n th&#224;nh 93% dự b&#225;o cả năm. Mức tăng mạnh chủ yếu nhờ (i) cổ tức nhận được từ BWE, (ii) cổ tức cao hơn từ c&#244;ng ty li&#234;n kết CTCP Cấp nước Đồng Nai, (iii) kh&#244;ng ph&#225;t sinh tr&#237;ch lập dự ph&#242;ng đ&#225;ng kể v&#224; lỗ tỷ gi&#225; như nửa đầu năm.

Diễn biến đ&#225;ng ch&#250; &#253;:

Doanh thu giảm do (1) cơ sở so s&#225;nh cao khi th&#225;ng 5/2024 ghi nhận doanh thu thương mại bất thường, (2) sản lượng ti&#234;u thụ thấp hơn 5,7% YoY, (3) gi&#225; b&#225;n b&#236;nh qu&#226;n cho BWE giảm 22% kể từ 01/03/2025.

Nếu loại trừ phần thu nhập cổ tức, LNST 8T/2025 từ mảng sản xuất nước chỉ đạt khoảng 60 tỷ đồng (-46% YoY), ho&#224;n th&#224;nh 77% dự ph&#243;ng cả năm.

Quan điểm đầu tư:
Với kết quả tr&#234;n, ch&#250;ng t&#244;i nhận thấy c&#243; rủi ro điều chỉnh giảm nhẹ dự b&#225;o LNST năm 2025 cho TDM. Hiện tại, ch&#250;ng t&#244;i duy tr&#236; khuyến nghị PH&#217; HỢP THỊ TRƯỜNG, với gi&#225; mục ti&#234;u 58.600 đồng/cổ phiếu.

✅ Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng h&#224;nh ph&#226;n t&#237;ch thị trường v&#224; nhận chiến lược đầu tư cập nhật h&#224;ng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết v&#224; tham gia ngay nh&#243;m hỗ trợ.
✅ Li&#234;n hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996

TDM: LNST 8 tháng đạt 77% dự báo từ mảng sản xuất nước, thấp hơn kỳ vọng do sản lượng suy yếu trong tháng 8

CTCP Nước Thủ Dầu Một (TDM) vừa công bố kết quả kinh doanh 8 tháng đầu năm 2025, ghi nhận sự phân hóa giữa mảng cốt lõi và đóng góp từ các công ty liên kết.

Kết quả kinh doanh 8T/2025:

Sản lượng nước thương phẩm: đạt 42,4 triệu m³, giảm 5,7% YoY. Con số này mới hoàn thành 62,2% dự phóng cả năm (ước giảm 4% YoY). Riêng tháng 8, sản lượng giảm tới 11% YoY.

Doanh thu: đạt 241 tỷ đồng (-34% YoY), tương ứng 65% dự phóng cả năm.

LNST: đạt 204 tỷ đồng (+81% YoY), hoàn thành 93% dự báo cả năm. Mức tăng mạnh chủ yếu nhờ (i) cổ tức nhận được từ BWE, (ii) cổ tức cao hơn từ công ty liên kết CTCP Cấp nước Đồng Nai, (iii) không phát sinh trích lập dự phòng đáng kể và lỗ tỷ giá như nửa đầu năm.

Diễn biến đáng chú ý:

Doanh thu giảm do (1) cơ sở so sánh cao khi tháng 5/2024 ghi nhận doanh thu thương mại bất thường, (2) sản lượng tiêu thụ thấp hơn 5,7% YoY, (3) giá bán bình quân cho BWE giảm 22% kể từ 01/03/2025.

Nếu loại trừ phần thu nhập cổ tức, LNST 8T/2025 từ mảng sản xuất nước chỉ đạt khoảng 60 tỷ đồng (-46% YoY), hoàn thành 77% dự phóng cả năm.

Quan điểm đầu tư:
Với kết quả trên, chúng tôi nhận thấy có rủi ro điều chỉnh giảm nhẹ dự báo LNST năm 2025 cho TDM. Hiện tại, chúng tôi duy trì khuyến nghị PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG, với giá mục tiêu 58.600 đồng/cổ phiếu.

✅ Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.
✅ Liên hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996

M&#227; n&#224;y phi&#234;n nay được mua nhiều vậy m&#224; ko tăng ta&#128514;

Mã này phiên nay được mua nhiều vậy mà ko tăng ta😂

Không Tím Thì Xanh Lá

Ng&#224;nh Nước – Sản lượng tăng chậm, thu nhập đầu tư trở th&#224;nh điểm s&#225;ng
Sản lượng nước: Chậm lại so với kỳ vọng
Trong b&#225;o c&#225;o cập nhật, ch&#250;ng t&#244;i điều chỉnh giảm dự ph&#243;ng sản lượng của hai doanh nghiệp ng&#224;nh nước lớn:

BWE (CTCP – TCT Nước – M&#244;i trường B&#236;nh Dương): Giảm dự b&#225;o sản lượng giai đoạn 2025-2029 -4,1%.

6T2025: Sản lượng đạt 103 triệu m&#179; (+3,8% YoY), thấp hơn so với dự b&#225;o tăng 8% YoY trước đ&#243;.

TDM (CTCP Nước Thủ Dầu Một): Giảm dự b&#225;o sản lượng giai đoạn 2025-2029 -10,4%.

7T2025: Sản lượng đạt 37,3 triệu m&#179; (-5% YoY), so với dự b&#225;o trước đ&#226;y l&#224; tăng +3% YoY.

Điều n&#224;y phản &#225;nh nhu cầu nước tăng trưởng chậm hơn dự kiến, đặc biệt ở một số khu vực ti&#234;u thụ ch&#237;nh.

BWE – Gi&#225; cổ phiếu hấp dẫn sau nhịp điều chỉnh
Gi&#225; mục ti&#234;u mới: 53.100 đồng/cp (-0,2% so với trước).

Khuyến nghị: N&#226;ng từ PH&#217; HỢP THỊ TRƯỜNG l&#234;n KHẢ QUAN do gi&#225; cổ phiếu đ&#227; giảm 6% trong 3 th&#225;ng.

L&#253; do điều chỉnh giảm gi&#225; mục ti&#234;u:

Giảm tỷ lệ sở hữu tại Biwase Long An từ 95% xuống 75%.

Giảm 3,5% dự b&#225;o LNST sau lợi &#237;ch CĐTS giai đoạn 2025-2029.

D&#249; vậy, gi&#225; trị cổ phần tại c&#225;c c&#244;ng ty li&#234;n kết được định gi&#225; cao hơn +5%.

Định gi&#225;: P/E dự ph&#243;ng 2025/2026 lần lượt 16,2x / 11,5x, kh&#225; hấp dẫn trong ng&#224;nh hạ tầng – tiện &#237;ch.

TDM – Gi&#225; hợp l&#253;, tiềm năng ổn định
Gi&#225; mục ti&#234;u mới: 58.600 đồng/cp (+2,3%).

Khuyến nghị: Giữ PH&#217; HỢP THỊ TRƯỜNG.

L&#253; do tăng gi&#225; mục ti&#234;u:

Ghi nhận đ&#243;ng g&#243;p mới từ 20% cổ phần tại Biwase Long An.

B&#249; đắp cho mức giảm 23% trong định gi&#225; ri&#234;ng do hạ dự b&#225;o LNST mảng sản xuất nước giai đoạn 2025-2029 (-22% trung b&#236;nh).

Điều chỉnh nhẹ định gi&#225; thấp hơn -1,2% cho BWE (TDM sở hữu 37%).

Định gi&#225;: P/E dự ph&#243;ng 2025/2026 lần lượt 31,8x / 22,8x, phản &#225;nh mức gi&#225; hợp l&#253; so với triển vọng tăng trưởng.

G&#243;c nh&#236;n đầu tư
Ng&#224;nh nước tiếp tục l&#224; mảng ph&#242;ng thủ ổn định nhưng tốc độ tăng trưởng sản lượng c&#243; thể chậm lại so với giai đoạn trước. Trong khi đ&#243;, thu nhập từ hoạt động đầu tư (sở hữu cổ phần c&#225;c c&#244;ng ty li&#234;n kết) đang trở th&#224;nh yếu tố quan trọng hỗ trợ lợi nhuận.

BWE: Hấp dẫn hơn cho nh&#224; đầu tư trung – d&#224;i hạn nhờ định gi&#225; đ&#227; chiết khấu.

TDM: Duy tr&#236; mức gi&#225; hợp l&#253;, ph&#249; hợp cho danh mục ổn định.

✅ Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng h&#224;nh ph&#226;n t&#237;ch thị trường v&#224; nhận chiến lược đầu tư cập nhật h&#224;ng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết v&#224; tham gia ngay nh&#243;m hỗ trợ.
✅ Li&#234;n hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996

Ngành Nước – Sản lượng tăng chậm, thu nhập đầu tư trở thành điểm sáng
Sản lượng nước: Chậm lại so với kỳ vọng
Trong báo cáo cập nhật, chúng tôi điều chỉnh giảm dự phóng sản lượng của hai doanh nghiệp ngành nước lớn:

BWE (CTCP – TCT Nước – Môi trường Bình Dương): Giảm dự báo sản lượng giai đoạn 2025-2029 -4,1%.

6T2025: Sản lượng đạt 103 triệu m³ (+3,8% YoY), thấp hơn so với dự báo tăng 8% YoY trước đó.

TDM (CTCP Nước Thủ Dầu Một): Giảm dự báo sản lượng giai đoạn 2025-2029 -10,4%.

7T2025: Sản lượng đạt 37,3 triệu m³ (-5% YoY), so với dự báo trước đây là tăng +3% YoY.

Điều này phản ánh nhu cầu nước tăng trưởng chậm hơn dự kiến, đặc biệt ở một số khu vực tiêu thụ chính.

BWE – Giá cổ phiếu hấp dẫn sau nhịp điều chỉnh
Giá mục tiêu mới: 53.100 đồng/cp (-0,2% so với trước).

Khuyến nghị: Nâng từ PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG lên KHẢ QUAN do giá cổ phiếu đã giảm 6% trong 3 tháng.

Lý do điều chỉnh giảm giá mục tiêu:

Giảm tỷ lệ sở hữu tại Biwase Long An từ 95% xuống 75%.

Giảm 3,5% dự báo LNST sau lợi ích CĐTS giai đoạn 2025-2029.

Dù vậy, giá trị cổ phần tại các công ty liên kết được định giá cao hơn +5%.

Định giá: P/E dự phóng 2025/2026 lần lượt 16,2x / 11,5x, khá hấp dẫn trong ngành hạ tầng – tiện ích.

TDM – Giá hợp lý, tiềm năng ổn định
Giá mục tiêu mới: 58.600 đồng/cp (+2,3%).

Khuyến nghị: Giữ PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG.

Lý do tăng giá mục tiêu:

Ghi nhận đóng góp mới từ 20% cổ phần tại Biwase Long An.

Bù đắp cho mức giảm 23% trong định giá riêng do hạ dự báo LNST mảng sản xuất nước giai đoạn 2025-2029 (-22% trung bình).

Điều chỉnh nhẹ định giá thấp hơn -1,2% cho BWE (TDM sở hữu 37%).

Định giá: P/E dự phóng 2025/2026 lần lượt 31,8x / 22,8x, phản ánh mức giá hợp lý so với triển vọng tăng trưởng.

Góc nhìn đầu tư
Ngành nước tiếp tục là mảng phòng thủ ổn định nhưng tốc độ tăng trưởng sản lượng có thể chậm lại so với giai đoạn trước. Trong khi đó, thu nhập từ hoạt động đầu tư (sở hữu cổ phần các công ty liên kết) đang trở thành yếu tố quan trọng hỗ trợ lợi nhuận.

BWE: Hấp dẫn hơn cho nhà đầu tư trung – dài hạn nhờ định giá đã chiết khấu.

TDM: Duy trì mức giá hợp lý, phù hợp cho danh mục ổn định.

✅ Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.
✅ Liên hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996

TDM: Lợi nhuận sau thuế 7T 2025 tăng mạnh nhờ cổ tức, nhưng rủi ro điều chỉnh dự b&#225;o vẫn hiện hữu
Trong 7 th&#225;ng đầu năm 2025, CTCP Nước Thủ Dầu Một (TDM) ghi nhận kết quả kinh doanh c&#243; phần tr&#225;i chiều giữa doanh thu v&#224; lợi nhuận sau thuế (LNST), khi sản lượng nước ti&#234;u thụ sụt giảm v&#224; gi&#225; b&#225;n trung b&#236;nh điều chỉnh giảm từ đầu th&#225;ng 3.

Sản lượng ti&#234;u thụ sụt giảm, ảnh hưởng trực tiếp đến doanh thu
Sản lượng nước ti&#234;u thụ trong 7T 2025 đạt 37,3 triệu m&#179;, giảm 5% so với c&#249;ng kỳ v&#224; chỉ ho&#224;n th&#224;nh 50,9% so với dự b&#225;o cả năm. Điều n&#224;y g&#226;y &#225;p lực l&#234;n doanh thu thuần, vốn chỉ đạt 218 tỷ đồng, giảm 33% YoY v&#224; ho&#224;n th&#224;nh 51% kế hoạch năm.

Nguy&#234;n nh&#226;n ch&#237;nh đến từ:

Cơ sở so s&#225;nh cao bất thường trong th&#225;ng 5/2024 nhờ doanh thu cung cấp vật tư.

Gi&#225; b&#225;n b&#236;nh qu&#226;n (ASP) cho BWE đ&#227; giảm 22% kể từ 01/03/2025.

Sản lượng ti&#234;u thụ nước suy giảm do yếu tố thời tiết v&#224; chậm phục hồi từ mảng c&#244;ng nghiệp.

LNST tăng mạnh – nhưng chủ yếu nhờ thu nhập t&#224;i ch&#237;nh
D&#249; doanh thu giảm, LNST 7T 2025 đạt tới 203 tỷ đồng, tăng 113% YoY, ho&#224;n th&#224;nh 89% dự b&#225;o cả năm. Tuy nhi&#234;n, mức tăng n&#224;y chủ yếu đến từ:

Cổ tức lớn từ CTCP Nước – M&#244;i trường B&#236;nh Dương (BWE).

Gia tăng cổ tức từ CTCP Cấp nước Đồng Nai.

Chi ph&#237; dự ph&#242;ng v&#224; lỗ tỷ gi&#225; nửa đầu năm kh&#244;ng đ&#225;ng kể.

Nếu loại trừ yếu tố thu nhập cổ tức, LNST cốt l&#245;i từ hoạt động sản xuất nước trong 7T ước chỉ đạt khoảng 60 tỷ đồng, giảm 37% YoY, phản &#225;nh đ&#250;ng &#225;p lực thực tế từ hoạt động kinh doanh ch&#237;nh.

Rủi ro điều chỉnh giảm nhẹ dự b&#225;o lợi nhuận 2025
Với diễn biến 7T như hiện tại, ch&#250;ng t&#244;i ghi nhận khả năng điều chỉnh giảm nhẹ dự b&#225;o LNST năm 2025, mặc d&#249; cần th&#234;m dữ liệu chi tiết từ qu&#253; III để đưa ra kết luận ch&#237;nh thức.

Khuyến nghị đầu tư: PH&#217; HỢP THỊ TRƯỜNG
Ch&#250;ng t&#244;i duy tr&#236; khuyến nghị PH&#217; HỢP THỊ TRƯỜNG đối với cổ phiếu TDM, với gi&#225; mục ti&#234;u 57.300 đồng/cổ phiếu. Trong ngắn hạn, nh&#224; đầu tư n&#234;n lưu &#253;:

Kết quả kinh doanh sẽ tiếp tục phụ thuộc nhiều v&#224;o sản lượng ti&#234;u thụ v&#224; gi&#225; b&#225;n nước.

Thu nhập từ cổ tức mang t&#237;nh thời điểm, kh&#244;ng bền vững trong d&#224;i hạn.

Khả năng phục hồi nhu cầu nước c&#244;ng nghiệp v&#224; cập nhật ch&#237;nh s&#225;ch gi&#225; mới sẽ l&#224; yếu tố then chốt ảnh hưởng đến triển vọng nửa cuối năm.

✅ Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng h&#224;nh ph&#226;n t&#237;ch thị trường v&#224; nhận chiến lược đầu tư cập nhật h&#224;ng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết v&#224; tham gia ngay nh&#243;m hỗ trợ.
✅ Li&#234;n hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996

TDM: Lợi nhuận sau thuế 7T 2025 tăng mạnh nhờ cổ tức, nhưng rủi ro điều chỉnh dự báo vẫn hiện hữu
Trong 7 tháng đầu năm 2025, CTCP Nước Thủ Dầu Một (TDM) ghi nhận kết quả kinh doanh có phần trái chiều giữa doanh thu và lợi nhuận sau thuế (LNST), khi sản lượng nước tiêu thụ sụt giảm và giá bán trung bình điều chỉnh giảm từ đầu tháng 3.

Sản lượng tiêu thụ sụt giảm, ảnh hưởng trực tiếp đến doanh thu
Sản lượng nước tiêu thụ trong 7T 2025 đạt 37,3 triệu m³, giảm 5% so với cùng kỳ và chỉ hoàn thành 50,9% so với dự báo cả năm. Điều này gây áp lực lên doanh thu thuần, vốn chỉ đạt 218 tỷ đồng, giảm 33% YoY và hoàn thành 51% kế hoạch năm.

Nguyên nhân chính đến từ:

Cơ sở so sánh cao bất thường trong tháng 5/2024 nhờ doanh thu cung cấp vật tư.

Giá bán bình quân (ASP) cho BWE đã giảm 22% kể từ 01/03/2025.

Sản lượng tiêu thụ nước suy giảm do yếu tố thời tiết và chậm phục hồi từ mảng công nghiệp.

LNST tăng mạnh – nhưng chủ yếu nhờ thu nhập tài chính
Dù doanh thu giảm, LNST 7T 2025 đạt tới 203 tỷ đồng, tăng 113% YoY, hoàn thành 89% dự báo cả năm. Tuy nhiên, mức tăng này chủ yếu đến từ:

Cổ tức lớn từ CTCP Nước – Môi trường Bình Dương (BWE).

Gia tăng cổ tức từ CTCP Cấp nước Đồng Nai.

Chi phí dự phòng và lỗ tỷ giá nửa đầu năm không đáng kể.

Nếu loại trừ yếu tố thu nhập cổ tức, LNST cốt lõi từ hoạt động sản xuất nước trong 7T ước chỉ đạt khoảng 60 tỷ đồng, giảm 37% YoY, phản ánh đúng áp lực thực tế từ hoạt động kinh doanh chính.

Rủi ro điều chỉnh giảm nhẹ dự báo lợi nhuận 2025
Với diễn biến 7T như hiện tại, chúng tôi ghi nhận khả năng điều chỉnh giảm nhẹ dự báo LNST năm 2025, mặc dù cần thêm dữ liệu chi tiết từ quý III để đưa ra kết luận chính thức.

Khuyến nghị đầu tư: PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG
Chúng tôi duy trì khuyến nghị PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG đối với cổ phiếu TDM, với giá mục tiêu 57.300 đồng/cổ phiếu. Trong ngắn hạn, nhà đầu tư nên lưu ý:

Kết quả kinh doanh sẽ tiếp tục phụ thuộc nhiều vào sản lượng tiêu thụ và giá bán nước.

Thu nhập từ cổ tức mang tính thời điểm, không bền vững trong dài hạn.

Khả năng phục hồi nhu cầu nước công nghiệp và cập nhật chính sách giá mới sẽ là yếu tố then chốt ảnh hưởng đến triển vọng nửa cuối năm.

✅ Anh/Chị cần hỗ trợ 1:1, đồng hành phân tích thị trường và nhận chiến lược đầu tư cập nhật hàng tuần? Truy cập trang tiểu sử của em để xem chi tiết và tham gia ngay nhóm hỗ trợ.
✅ Liên hệ Zalo/SĐT: 0978 948 996

Tham chiếu
Mở cửa
Thấp - Cao	-
Khối lượng
Giá trị
KLTB 10 ngày
Beta
Thị giá vốn
Số lượng CPLH
P/E
EPS

THÔNG TIN CƠ BẢN
Mã SIC	---
Mã ngành ICB	---
Năm thành lập	---
Vốn điều lệ	---
Số lượng nhân sự	---

THÔNG TIN NIÊM YẾT
Ngày niêm yết	---
Nơi niêm yết	---
Giá chào sàn (VNĐ)	---
Ngày phát hành cuối	---
KL đang niêm yết	---